머니투데이

KB증권은 31일 아이폰17·18과 폴더블 아이폰 출시에 힘입어 애플의 디스플레이 공급사인 비에이치 실적도 성장할 것이라고 분석했다. 목표주가를 기존 2만4000원에서 2만6000원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 이창민 KB증권 연구원은 "아이폰17 시리즈 판매 호조세가 이어지고 폴더블 아이폰 출시로 수혜를 입을 것"이라며 "태블릿 제품군 내 OLED(유기발광다이오드) 침투율도 늘어날 것"이라고 전망했다. 이 연구원은 비에이치의 올해 1분기 영업이익은 흑자로 전환한 51억원, 매출액은 전년 동기 대비 13% 증가한 3740억원을 기록해 시장 추정치에 부합할 것이라고 내다봤다. 그는 "원화 약세 흐름과 지난 11일에 발표된 아이폰17e 출시 효과 등으로 계절적 비수기 대비 상대적으로 양호한 실적이 예상된다"고 말했다. 비에이치의 올해 영업이익은 전년 동기 대비 123% 늘어난 1204억원, 매출액은 8% 증가한 1조9300억원으로 추정했다. 이 연구원은 "분기 100억원 이상의 적자가 지속 발생하고 있는 IT(정보통신) OLED향 적자 폭 축소 흐름이 2분기부터 나타날 것으로 예상된다"며 "올해 3분기 출시가 유력한 아이패드 미니 신제품에 OLED가 채택돼 가동률 개선으로 고정비가 축소될 것으로 기대된다"고 말했다.

대신증권은 23일 비에이치가 애플 폴더블폰 생산과 피지컬 AI(인공지능) 수요 확대에 힘입어 올해 고성장할 것이라고 전망했다. 목표주가를 기존 3만원에서 3만5000원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 대신증권은 비에이치의 올해 영업이익이 전년 동기 대비 125% 증가한 1212억원을 기록할 것으로 예상했다. 이는 2022년 최고인 1311억원에 근접한 수치다. 올해 매출액은 15. 8% 오른 2조800억원을 기록하며 처음으로 2조원을 상회할 것이라고 내다봤다. 박강호 대신증권 연구원은 "올해 애플의 폴더블폰향 OLED(유기발광다이오드) 디스플레이·메모리의 공급 일정이 구체화하면서 오는 6월에 생산을 시작할 것으로 보인다"며 "피지컬 AI 시기에 진입하면서 휴머노이드·로봇 분야에서 충전 시스템(충전기)와 R/F PCB(경연성 인쇄회로기판)의 필요성이 높아져 비에이치가 협력의 대상으로 부각될 것"이라고 분석했다. 비에이치는 애플 아이폰에 쓰이는 OLED 디스플레이를 공급하며 1·2차 성장을 해왔다.

내년 출시 예정인 폴더블 아이폰 기대감으로 관련 부품 공급사인 비에이치가 수혜를 볼 것이라는 분석이 나왔다. 고의영 iM증권 연구원은 22일 리포트에서 "비에이치 목표 주가를 기존 1만5000원에서 2만원으로 상향한다"며 "본업은 여전히 어렵고, 단기 실적도 부진하지만, 시장의 시선이 예상보다 빠르게 2026년 이후의 폴더블 아이폰을 향하기 시작했다"고 밝혔다. iM증권은 비에이치의 2027년 매출과 영업이익 추정치를 각각 14%, 16% 상향 조정한 2조2400억원, 1350억원으로 조정했다. 고 연구원은 "비에이치는 폴더블 아이폰향 내부 디스플레이 독점 업체인 SCD 내 FPCB(유연한 인쇄회로기판)를 사실상 독점 공급하는 업체일 것으로 추정된다"며 "비에이치의 2026년, 2027년 폴더블 아이폰용 FPCB 매출은 각각 1950억원, 5010억원으로 전망된다"고 했다. iM증권은 폴더블 아이폰용 FPCB 출하량이 2026년에는 850만개, 2027년에는 220만개에 이를 것으