머니투데이

KB증권이 2일 RFHIC에 대한 목표주가를 기존 대비 29% 높은 11만원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이창민 KB증권 연구원은 "뛰어난 실적과 매력적 내러티브가 뒷받침됐기 때문에 지난 1년간 주가가 578% 상승한 것"이라며 "앞으로도 방산·통신장비 두 분야 모두 강력한 수주 모멘텀을 기대할 수 있을 것"이라고 밝혔다. RFHIC의 방산사업에 대해 "미국-이란 전쟁이 끝나면 중동 국가들은 소모된 요격 미사일을 보충해야 하고, 특히 이번 전쟁이 의도치 않게 천궁-Ⅱ(천궁2) 쇼케이스가 된 만큼 기존 고객이 아닌 카타르·쿠웨이트 등 신규 고객향으로도 천궁-Ⅱ 수주를 기대해볼 만하다"고 했다. 통신장비 사업에 대해선 "경쟁사인 NXP의 통신장비 분야 이탈에 따른 에릭슨향 수주 기대감이 건재한 가운데, CPO(공동패키지광학) 관련 수혜가 예상되는 점도 긍정적"이라며 "엔비디아가 루멘텀·코히어런트에 이어 마벨테크놀로지까지 투자를 단행한 만큼 RFHIC의 연결 자회사 RF머트리얼즈의 매력도 더욱 부각될 전망"이라고 밝혔다.

하나증권은 레이더용 전력 증폭기 공급업체 RFHIC에 대해 매출처가 확대될 전망으로 이에 따라 텐버거(주가 10배 상승)도 가능하다며 목표가를 기존 8만원에서 10만원으로 상향한다고 10일 밝혔다. 하나증권에 따르면 RFHIC는 최근 세계적인 방산업체인 레이시온과 500억원 규모 전력 증폭기 공급 계약을 체결했다. 오랜만의 대형 수주라는 평가다. 하나증권은 또 현재 장비 수급 상황을 감안할 때 이런 수주 이벤트가 수개월내 추가로 나올 것을 봤다. 미국 주파수 재할당 및 신규 주파수 경매 이후 연내 에릭슨 벤더로 선정되면서 통신장비 부문에서 대규모 수주가 이뤄질 가능성이 높고, 레이시온으로부터 추가 공급 계약이 예상된다는 것이다. 이와 관련된 매출액은 연간 1000억원을 넘길 수 있다. 김홍식 하나증권 연구원은 "수요가 증가하는 가운데 공급업체가 부족한 상황이 연출되고 있다"며 " 미국을 비롯한 글로벌 통신사들의 5G SA(5세대 이동통신 단독모드) 도입이 본격화되고 있으며 규제 기관은 주파수 재할당 및 신규 주파수 공급에 한창이라 올해 RFHIC가 예상을 뛰어넘는 성과를 낼 가능성이 높다"고 말했다.

KB증권이 4일 RFHIC에 대한 목표주가를 기존 대비 13% 높은 8만5000원으로 상향했다. 업황 호조에 따라 실적 추정치를 올려잡은 결과다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이창민 KB증권 연구원은 "올 1분기 실적이 매출 623억원, 영업이익 113억원으로 전년동기 대비 각각 95%, 202% 늘 것으로 추정돼 컨센서스를 상회할 전망"이라며 "연결 자회사 RF머트리얼즈를 포함한 통신 실적흐름이 견조한 가운데, 방산 분야도 큰 폭의 실적성장이 기대된다"고 밝혔다. 이 연구원은 "특히 지난달 19일 공시로 레이시온(Raytheon)향 506억원 수주(1년간 매출 발생)를 발표했는데, 글로벌 기업향 레퍼런스를 기반으로 향후 추가 수주가 기대된다"며 "수익성이 매우 뛰어난 해외방산 부문의 비중 증가가 전사실적 개선세를 한층 더 가속화할 것"이라고 했다. 가파른 실적 개선세에 더해 방산·통신 두 분야 모두 긍정적 투자 포인트가 시장에서 주목받고 있다고 이 연구원은 설명했다. 이 연구원은 "이스라엘·미국과 이란간 전쟁이 본격화하자 방산업종에 대한 관심이 커지고 있다"며 "특히 아랍에미리트(UAE)로 수출된 지대공 요격미사일 '천궁2'은 그간 실전경험이 없어 제한적 레퍼런스가 약점으로 지목됐지만, 이번 전쟁을 계기로 레퍼런스가 확보될 경우 추가 수주 기대감이 확대될 수 있다"고 밝혔다.

RFHIC가 군용 레이더 등 방산 관련 수출을 확대하면서 방산주로서 매력이 부각될 것이라는 분석이 나왔다. 이창민·김연수 KB증권 연구원은 20일 리포트에서 "RFHIC에 대한 투자의견 Buy(매수)를 유지하고 목표주가를 기존 5만원에서 7만5000원으로 50% 상향 조정한다"고 밝혔다. 이 연구원은 "목표주가를 상향한 이유는 업황 호조세에 따른 통신·방산 실적 추정치 상향 조정 등을 반영해 2026년~2035년 예상 평균 자기자본이익률을 15. 3%에서 19. 2%로 상향했기 때문이다"고 설명했다. 이 연구원은 "통신장비향 실적 흐름이 견조한 가운데, 방산 분야에서 큰 폭의 실적 성장이 기대된다"며 "특히 수익성이 매우 뛰어난 해외 방산 부문의 실적 개선세가 가파르게 나타나고 있는 점이 긍정적이다"고 강조했다. RFHIC는 지난 19일 장중 공시를 통해 미국 방산 기업인 레이시온(Raytheon)향 506억원 수주 계약을 발표했다. 해당 수주 관련 매출은 향후 1년간 발생한다. 이 연구원은 "수주잔고가 누적됨에 따라 매출 성장 가시성 확보 및 실적 계절성 완화 효과가 전망된다"며 "해외 방산 매출 비중 증가는 전사 수익성 개선으로 이어질 것으로 전망되며, 글로벌 기업향 레퍼런스가 꾸준히 쌓임에 따라 향후 추가 수주 확보도 기대된다"고 말했다.

KB증권이 27일 RFHIC에 대한 목표주가를 기존 대비 14% 높은 5만원으로 상향했다. 업황 호조와 코스닥 활성화 정책 동시 수혜가 예상된다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 지난 26일 RFHIC가 공시한 지난해 4분기 실적은 매출 686억원, 영업이익 111억원이다. 전년동기 대비 매출이 78%, 영업이익이 350% 늘었다. 이창민 KB증권 연구원은 "통신·방산 모두 고성장 흐름이 이어졌는데, 특히 계절적 성수기인 국내외 방산 관련 매출이 큰 폭으로 증가했다"고 밝혔다. 이어 "화웨이가 주요 고객이던 시절 분기 매출 348억원을 기록했다가 미국의 화웨이 제재 이후 매출이 97억원까지 급락한 시기도 있었지만, 방산 드라이브를 통한 포트폴리오 다변화와 통신장비 업황 회복 등으로 지난해를 역대 최대 실적으로 마무리했다"고 했다. 이 연구원은 "코스닥 활성화 정책 수혜가 기대된다"며 "RFHIC는 이차전지와 바이오 등 실적 불안정 종목이 대부분인 코스닥에서 보기 드문 '실적 깡패'로, 지난해 영업이익률이 16%다"라고 밝혔다.

하나증권은 RFHIC가 본사와 자회사 실적이 모두 예상보다 양호하게 나타나고 있다고 16일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 4만원을 유지했다. 김홍식 하나증권 연구원은 "RFHIC가 지분 41%를 보유한 연결 자회사 RF머트리얼즈 주가가 급등하고 있다"며 "엔비디아가 루멘텀을 광트랜시버 생태계 파트너로 선정했다는 발표가 있었는데 관련 기대감이 작용한 것 같다"고 밝혔다. 김 연구원은 "RF머트리얼즈 실적은 올해 상반기 연결기준 매출액 284억원, 영업이익 27억원을 기록해 매출액은 전년동기대비 30% 증가했고 영업이익은 흑자전환했다"며 "하반기 계절성과 현 추세를 감안하면 연간 영업이익은 70억원에 달할 전망"이라고 했다. 그는 "RFHIC 주가 전망은 장밋빛"이라며 "통신부분에서는 삼성전자를 대상으로 한 매출 증가와 더불어 방산 실적도 예상보다 안정적인 모습을 보인다. 미국과 국내 주파수 경매 이벤트만 터지면 과거와 같은 멀티플 할증이 가능해 보인다"고 밝혔다. 이어 "PE