머니투데이

국내 정유주가 3일 장 초반 나란히 급락하고 있다. 간밤 미국·이란을 둘러싼 평화협상 기대감이 고조되면서 국제유가가 내려앉은 여파로 풀이된다. 이날 오전 9시57분 한국거래소에서 에쓰오일(S-Oil)은 전 거래일 대비 1만4800원(11. 38%) 내린 11만5200원에 거래됐다. SK이노베이션은 1만2200원(9. 28%) 내린 11만9200원, GS칼텍스 사업비중이 큰 GS는 6800원(8. 20%) 내린 7만6100원에 거래되고 있다. 2일(현지시간) 런던 ICE선물거래소에서 12월 인동분 브렌트유 선물은 전 거래일보다 7. 63% 내린 배럴당 104. 77달러, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산중질유(WTI) 선물은 7. 36% 내린 96. 46달러에 마감했다. 정유사들은 석유제품 출고에 수개월 앞서 원유를 구입한다. 유가 급락 국면은 정유사들의 정제마진을 감소시킬 우려가 있어 통상 악재로 분류된다.

하나증권이 3일 에쓰오일(S-Oil)에 대해 투자의견 매수를 유지하되 목표주가는 기존 22만원에서 18만원으로 내렸다. 내년 영업이익 추정치를 하향 조정하면서다. 윤재성 하나증권 연구원은 "내년 영업이익 추정치를 18% 하향한다"며 "정제마진과 샤힌 프로젝트 가동에 따른 수익성을 보수적 관점에서 반영했다"고 말했다. 내년에도 견조한 정유 업황이 이어질 것으로 예상하나 주가 업사이드(상승 여력)에 대한 의문이 남았다는 분석이다. 윤 연구원은 "에쓰오일 주가는 지난달 7일 17만원으로 종가 기준 15년 만에 역사적 신고가를 기록했다"며 "이를 재차 경신하기 위해서는 배당성향 상향에 대한 회사의 공격적인 의지와 샤힌 프로젝트 수익성 확보가 필요하다"고 설명했다. 이어 "이를 확인하기 전까지 단기적으로 다운·업사이드 모두 제한적인 박스권 장세에 들어설 가능성이 높다고 판단한다"고 했다. 3분기 영업이익은 전년대비 514%, 전분기 대비 46% 증가한 1조4000억원으로 컨센서스(평균 증권사 추정치) 1조1900억원을 웃돌았다.

글로벌 IB(투자은행) UBS가 코스피 지수 목표치를 7500으로 기존 대비 6% 낮춰잡았다. 현재 코스피 수준에 대해서는 "위험회피 심리가 극단에 달한 상황"이라며 내년에는 회복세를 나타낼 것으로 전망했다. UBS는 29일 한국시장 전략에 대한 리포트를 통해 12개월 코스피 목표치를 7500으로 하향 조정했다. UBS는 코스피 전망에 대해 "AI(인공지능) 지출 지속성에 대한 우려가 주요 위험요인"이라며 "2027년에는 강력한 EPS(주당순이익) 성장, 주주환원 개선, 연말 유동성 제약 완화, 미국 대선 불확실성 해소 등에 힘입어 느리지만 회복세를 나타낼 것"이라고 했다. 현재의 EPS 하향 조정은 원화 강세에 따른 재조정이라고 설명했다. UBS는 "지난 6월 이후 진행된 15% 수준의 원화 강세는 다른 조건이 동일할 때 2026년, 2027년 예상 EPS를 각 1%, 10% 하락시킬 수 있다"며 "다른 요인들이 이를 일부 상쇄할 것"이라고 했다. 원화 강세로 가장 큰 하향 조정을 받는 섹터로는 화학, 엔터테인먼트, 방산, 증권, 내구재 등으로 제시했다.

AI(인공지능) 수익성 논란이 지속하면서 국내 증시가 높은 변동성을 보였다. 증시가 급등락하는 상황에서 주도주인 반도체주는 주춤했고, 그동안 상승했던 종목들도 차익실현 매물 출회로 미끄러졌다. 반면, 어닝 서프라이즈를 기록하거나 실적 성장이 기대되는 종목들은 급등했다. 24일 한국거래소에 따르면 이번 주 코스피는 전주(5668. 05)보다 117. 75포인트(2. 08%) 내린 5550. 30에 마감했다. AI 수익성 논란이 지속되면서 국내외에서 반도체 투자 심리가 악화했고, 이는 코스피 지수를 끌어내렸다. 지난 23일 삼성전자는 전주 종가와 동일한 21만5500원에 거래를 마쳤다. SK하이닉스는 0. 39% 올랐다. SK하이닉스는 전날 손자회사 솔리다임의 IPO(기업공개)와 상장 전 투자 유치(프리 IPO) 검토를 중단하겠다고 밝힌 덕분에 상승했다. 방산주는 일제히 하락했다. 금리 상승에 따라 전반적인 방산주 밸류에이션이 낮아진 상태에서 실적 전망도 부정적이었기 때문이다. 시가총액 1조원 이상, 주간 거래대금 1000억원 이상인 종목 중 가장 많이 하락한 종목은 LIG디펜스앤에어로스페이스(LIG D&A)로 17.

국내 정유주가 12일 오전 장중 동반약세를 빚고 있다. 러시아와 우크라이나가 '에너지 부문 휴전'에 합의했다는 도널드 트럼프 미국 대통령의 발표에 국제유가 추가상승 기대감이 약화한 영향으로 풀이된다. 이날 오전 10시 한국거래소에서 에쓰오일(S-Oil)은 전 거래일 대비 9000원(5. 53%) 내린 15만9700원에 거래됐다. SK이노베이션은 7300원(4. 54%) 내린 15만3600원, GS는 1500원(1. 44%) 내린 10만2500원이다. 트럼프 대통령은 11일(이하 현지시간) 자신의 소셜미디어 트루스소셜에 "러시아와 우크라이나 간 전쟁에서 에너지 휴전이 즉시 발효됐다"며 "양측 모두 동의했다. 이를 깨뜨리지 말라"고 밝혔다. 휴전 발표 직후 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 미 정치전문매체 악시오스와 가진 인터뷰에서 "나에게도 새로운 소식"이라면서도 "러시아가 에너지 휴전에 동의한다면 우크라이나도 동의할 것"이라고 했다.

시장의 흐름을 수급과 차트, 거래량, 포트폴리오의 네 가지 시선으로 분석하는 <시선집중>에 김민수 레몬리서치 대표가 출연했다. 김 대표는 정제마진 개선이 기대되는 S-Oil을 시작으로 보안 수요 확대에 주목한 안랩, 우주항공 공급망 사업을 본격화하는 스피어, 그리고 LFP 밸류체인 확장에 나선 코스모신소재를 짚었다. [시 - S-Oil] "中 석유제품 수출 중단… 정제마진 개선 기대" 첫 번째 시선은 중국의 석유제품 수출 중단에 따른 수혜가 기대되는 S-Oil을 향했다. 김 대표는 글로벌 원유·휘발유· 경유 재고가 낮은 수준에 근접한 가운데, 타이트한 수급이 정제마진 강세를 뒷받침할 것으로 분석했다. 윤활유 부문의 역대 최대 분기 실적도 주목할 요인으로 꼽았다. 중장기 성장 동력으로는 샤힌 프로젝트를 제시했다. 프로젝트 완공 이후 2027년 초 상업 가동이 예정돼 있어 사업 확대에 대한 기대가 이어질 수 있다는 설명이다. 다만 유가 변동에 따른 실적 변동성과 재고평가손실 발생 여부는 함께 확인해야 할 변수로 지목했다.

국민연금이 자산재조정 시점인 지난 7월 이후 삼성전자와 SK스퀘어를 적극적으로 순매도한 것으로 나타났다. 다만 시장 우려와 달리 주식 평가액이 줄면서 전체 매도물량은 상대적으로 적었다는 분석이 나온다. 5일 대신증권에 따르면 지난 7월 이후부터 이날 장 마감까지 국민연금(연기금 등)은 SK스퀘어를 1조3531억원어치 순매도한 것으로 나타났다. 국민연금은 또 삼성전자(7937억원), 현대차((5003억원), 삼성전기(4554억원), 현대모비스(4079억원), LG이노텍(3341억원), 현대로템(2628억원), 기아(2173억원) 등 순으로 많은 물량을 순매도했다. 이 기간 국민연금은 SK하이닉스를 1조5988억원어치 순매수했다. 이어 순매수 상위 종목은 SK이노베이션(3535억원), 삼성SDI(3305억원), S-Oil(2635억원), DB손해보험(2546억원), LG전자(2414억원), 아모레퍼시픽(2414억원) 등이었다. 금융투자업계 관계자는 "주가 약세를 나타낸 SK하이닉스에 대한 매수가 이뤄졌고 유가와 금리가 변동되는 시장 매크로 상황에 따라 정유주, 금융주, 화장품 주 등의 비중 조정이 나타난 것으로 보인다"고 말했다.

코스피가 5거래일 만에 7000선을 탈환했다. 연휴를 앞둔 2일 상승 마감한 가운데 미국 고용지표, 삼성전자 잠정실적이 다음주 국내증시 주요 변수로 꼽힌다. 미국 장기채·국제유가 부담이 이어지고 있는 만큼 뚜렷한 실적 성장세를 나타내는 종목을 위주로 오르는 업종별 차별화 장세가 이어질 것이란 전망이 나온다. 이날 코스피는 전 거래일 대비 32. 39포인트(0. 46%) 오른 7003. 74에 마감했다. 전일 2% 가까운 상승세를 보인 후 2거래일째 올랐다. 명확한 상승 모멘텀 없이 이날 하락 출발한 코스피는 장중 보합권에서 등락을 거듭하다 기관의 순매수에 힘입어 7000선을 회복했다. 지난 9월23일 이후 5거래일 만의 '7000피 재탈환'이다. 증권가에서는 이날 밤 발표 예정인 미국의 9월 고용보고서를 1차 주요 변수로 보고 있다. 이경민 대신증권 연구원은 "국내증시는 고금리 부담을 상쇄할 신규 모멘텀이 없어서 관망세가 지속됐다"며 "9월 고용보고서에서 고용 둔화가 확인될 경우 미국채 금리 안정에 긍정적으로 작용할 것"이라고 전망했다.

코스피가 2일 기관의 순매수에 힘입어 7000선을 탈환하며 거래를 마쳤다. 등락을 거듭하던 코스닥은 893대에서 하락 마감했다. 이날 코스피는 전 거래일 대비 32. 39포인트(0. 46%) 오른 7003. 74에 마감했다. 전 거래일 대비 33. 08포인트(0. 47%) 내린 6938. 27에 출발한 코스피는 소폭 상승과 하락을 거듭하며 보합세를 나타냈다. 이경민 대신증권 연구원은 "코스피는 개인 투자자의 순매도와 기타법인의 순매수 속 보합권에서 등락했다"며 "금리와 유가 등 거시경제(매크로) 변수에 대한 경계 속에서 국내증시 역시 고금리 부담을 상쇄할 신규 모멘텀이 부재해 관망세가 지속된 것"이라고 분석했다. 막판 기관의 매수세의 몰리면서 코스피는 5거래일 만에 7000선을 재탈환했다. 오후 3시47분 한국거래소 통계 기준 기관이 3814억원을 순매수했다. 개인은 1조7206억원, 외국인은 1367억원을 각각 팔아치웠다. 시가총액 상위 업종에서는 삼성전자가 보합, SK하이닉스와 SK스퀘어, KB금융이 강보합으로 마감했다.

우리나라가 미국 NASA(항공우주국)의 차세대 우주망원경 개발에 참여한단 소식이 전해지면서 2일 스피어를 주축으로 우주 테마주가 강세다. AI 데이터센터 수요 확대와 내년 미국 연방통신위원회 주파수 경매 기대감으로 광통신주도 상승 탄력을 받았다. 2일 오전 11시23분 기준 스피어는 전 거래일 대비 1850원(8. 06%) 오른 2만4800원에 거래되고 있다. 나라스페이스테크놀로지는 900원(6. 36%) 오른 1만5060원, 한국항공우주는 4600원(3. 62%) 오른 13만1700원에 각각 거래 중이다. 인텔리안테크도 5%대 올라 강세다. 코스피가 횡보, 코스닥은 약보합을 나타내는 가운데 NASA 프로젝트 기대감으로 우주 테마주는 일제히 빨간불이 들어왔다. 한국천문연구원이 NASA의 차세대 원적외선 우주망원경 프리마(PRIMA) 사업에 국제협력 파트너로 참여한다는 뉴스가 호재로 작용했다. 김주연 미래에셋증권 연구원은 "한국천문연구원이 NASA 우주망원경 프로젝트에 참여한다는 소식에 스피어, 인텔리안테크 등 관련 테마가 강세"라고 분석했다.

국제유가 급등 영향으로 국내 증시에서 정유주가 동반 상승 중이다. 2일 오전 9시13분 현재 S-Oil은 전날 한국거래소 애프터마켓 종가 대비 1만700원(7. 19%) 오른 15만9500원에 거래되고 있다. SK이노베이션과 GS는 각각 3. 94%와 2. 84% 상승 중이다. 1일(현지시간) ICE선물거래소에서 12월 인도분 브렌트유는 전장보다 4. 37% 오른 배럴당 102. 31달러에 거래를 마쳤다. 뉴욕상업거래소에서 11월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 전장보다 2. 71% 오른 배럴당 92. 87달러에 마감했다. 중국의 석유제품 수출 중단 소식에 이어 미국이 중동에 최대 1만명의 병력을 추가 파견할 계획이라는 보도가 나오면서 국제유가가 상승한 것으로 보인다.

미국의 금리 인상 가능성이 커지면서 국내 주식시장 긴장감도 높아지고 있다. 이런 가운데 최근 증권업계가 정유주 목표가를 일제히 높이고 있어 주목된다. 단순히 국제유가가 상승해서가 아니라 정제마진과 인프라 희소성 등이 업계 경쟁력을 높이고 있다는 분석이다. ━SK이노, 에쓰오일 등 목표주가 최근 높아져…이익 경쟁력 '눈에 띄네'━16일 금융투자업계에 따르면 유안타증권은 지난 15일 SK이노베이션의 목표주가를 기존 17만원에서 20만원으로 상향했다. SK아이테크놀로지와의 합병 등 구조조정 이슈가 남아있지만 지난해 4487억원에 불과했던 영업이익이 10조원으로 뛸 수 있다는 전망이 이 같은 목표가 설정으로 이어졌다는 설명이다. 황규원 유안타증권 연구원은 "이란전쟁 지연에 따른 원유공급 차질, 중동 석화설비 파손 후 재가동 지연, 러·전쟁 영향인 에너지설비 파손 등으로 글로벌 수급 차질이 14%가량 이어지고 있어 호재"라며 "정유·윤활유 실적 효과가 구조조정에 따른 기업가치 감소보다 클 것"이라고 봤다.