머니투데이

SK이노베이션이 자회사 SK온의 대규모 공급 계약 체결 소식에 1일 장 초반 8%대 급등세를 보인다. 이날 오전 9시13분 현재 코스피 시장에서 SK이노베이션이 전 거래일 대비 1만500원(8. 37%) 오른 13만6000원에 거래 중이다. SK이노베이션은 4거래일 연속 상승세를 이어가고 있다. SK온은 미국 ESS 기업 네오볼타파워와 ESS용 배터리셀 공급계약을 체결했다고 전날 밝혔다. 이번 계약으로 SK온은 내년부터 2031년까지 5년간 총 9GWh(기가와트시) 규모의 LFP(리튬·인산·철) 파우치 배터리셀을 네오볼타파워에 공급한다. 업계에서는 이번 계약 규모가 약 1조5000억원에 달할 것이라고 추산했다. SK온은 이번 수주를 통해 북미 ESS용 LFP 배터리의 장기 공급처를 확보하게 됐다. 전유진 iM증권 연구원은 "ESS 계약이 SK아이이테크놀로지(SKIET) 지원에 대한 불만과 불안을 해소하기에는 절대적으로 역부족이겠으나 그럼에도 미국 ESS 시장 진출을 위한 첫걸음은 떼었다는 점에서는 고무적"이라며 "또 하반기 정제마진·윤활유 강세, SK그룹의 AIDC 투자 기대감, 대미투자 에너지 부문에서 SK온의 진출 가능성 등도 여전히 유효한 만큼 SKIET 합병의 실망감을 아주 조금은 덜어내는 긍정적인 이벤트로 해석한다"고 말했다.

iM증권은 1일 SK이노베이션의 계열사 SK온의 ESS(에너지저장장치 기업) 공급 계약 발표가 최근 SK아이이테크놀로지(SKIET) 합병으로 주가 하락을 겪은 SK이노베이션에 긍정적인 영향을 끼칠 것이라고 분석했다. 이에 SK이노베이션의 투자의견 '매수'와 목표주가 19만원을 유지했다. SK온은 미국 ESS 기업 네오볼타 파워와 9기가와트시(GWh) 규모의 리튬인산철(LFP) 배터리 셀 공급계약을 체결했다고 전날 발표했다. 업계에서는 이번 계약 규모가 약 1조5000억원에 달할 것이라고 추산했다. 해당 물량은 미국 조지아주 공장에서 생산해 내년부터 2031년까지 5년에 걸쳐서 공급할 예정이다. 또, SK온이 이번 계약과 별개로 연내 9GWh 규모 추가 공급계약 체결할 계획이라는 보도도 나왔다. 전유진 iM증권 연구원은 "네오볼타 파워는 가정용 중심으로 사업을 펼치던 중소형 ESS 업체인데 최근 가정용을 넘어 상업용, 유틸리티 ESS로 사업을 확대하는 중"이라며 "이번 SK온과 ESS 셀 계약은 그 시작점으로 SK온이 LFP(리튬인산철) 셀을 공급하면, 네오볼타가 이를 팩으로 조립해 미국 그리드나 발전 프로젝트에 판매하는 구조로 보인다"고 말했다.

8월 넷째 주(24일~28일)는 엔비디아 실적 발표, 한국은행 금융통화위원회 회의, 미국 잭슨홀 미팅 등 증시에 영향을 주는 일정이 몰린 '빅 위크(Big Week)'였다. 이에 코스피는 한 주간 경계심리에 주춤했다. 금융투자업계 전문가들은 불안감이 큰 상황에서 실적 모멘텀까지 사라진 만큼 코스피가 종목 장세에 접어들었다고 분석했다. 29일 한국거래소에 따르면 8월 넷째 주 코스피는 전주 대비 124. 07포인트(1. 79%) 내린 6788. 88을 기록했다. 주 초반부터 삼성전자 주주환원 실망감에 따른 매물이 나오면서 코스피는 하락했다. 엔비디아의 어닝서프라이즈 소식에도 주요 증시 이벤트 관련한 경계심리가 커지면서 코스피는 한 주간 하락했다. 이상연 신영증권 연구원은 "증시 전반에 불안감이 커지고, 실적 시즌 종료로 증시 모멘텀이 사라졌다"며 "지수는 빠지지만 화장품, 은행 등 피난처 업종은 견조하다. 점차 종목 장세로 가고 있다"고 말했다. 이 기간 상승률·하락률 상위 종목을 살펴보면 매크로 이슈보다는 인적 분할, 합병, 주주환원 정책 등 개별 기업의 소식에 따라 움직였다.

신영증권은 27일 SK이노베이션이 SK아이이테크놀로지(SKIET)을 흡수합병해도 SK이노베이션의 펀더멘털에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 분석했다. 이에 SK이노베이션 투자의견 '매수'와 목표주가 19만원을 유지했다. 앞서 지난 25일 SK이노베이션은 배터리 분리막 자회사인 SKIET를 흡수 합병한다고 공시했다. 합병 완료 후 SKIET는 별도 법인으로 존속하지 않고 분리막 사업이 SK이노베이션으로 편입된다. 신홍주 신영증권 연구원은 "이번 합병은 SKIET의 신용도 하락이 SK이노베이션 그룹 전체의 재무리스크로 확산되는 것을 방지하기 위한 선제적 조치이자 지난해 말 시작된 배터리 사업 구조 리밸런싱의 일환"이라며 "SK이노베이션 전체 펀더멘탈에 미치는 영향은 제한적"이라고 말했다. 신 연구원은 "합병으로 인한 연결 부채의 변동은 없으나, SKIET가 모회사의 신용도로 평가돼 이자비용 축소 효과가 발생한다"며 "이에 더해 분리막 사업 통합 운영, 조직 기능 통폐합 등으로 고정비·운영비가 절감되며 합병 즉시 연결 EBITDA(상각 전 영업이익) 600억원 개선 효과가 발생한다"고 설명했다.

SKIET(SK아이이테크놀로지)를 흡수하기로 한 SK이노베이션이 2029년 이내 분리막 사업 흑자전환을 목표로 제시했다. 합병을 통한 조직·생산·마케팅 효율화와 금융비용 절감으로 연간 약 600억원의 EBITDA(상각 전 영업이익) 개선 효과를 내고 ESS(에너지저장장치) 분리막 사업 확대 등을 통해 수익성을 끌어올린다는 계획이다. SK이노베이션은 26일 SKIET와의 합병 설명회를 개최했다. 이 자리에서 서건기 SK이노베이션 재무본부장은 "이번 합병을 통해 분리막 사업의 재무 안정성과 운영 효율성을 높이고 생산·공급 안정성을 강화하는 한편 제품 개발과 사업 경쟁력을 제고할 수 있을 것"이라고 합병 기대 효과를 설명했다. 이어 "제3자 매각과 자금 대여, 지분 출자, 포괄적 주식교환 등도 함께 검토했으나 매수인 확보가 쉽지 않거나 재무구조 개선 효과가 제한적이라 합병이 가장 실효성 있는 대안"이라고 덧붙였다. 합병이 완료되면 SKIET는 소멸하고 분리막 사업은 SK이노베이션의 사업부 형태로 편입된다.

SK이노베이션이 26일 장 초반 하락률을 16%로 키웠다. 자회사 SK IET(SK아이이테크놀로지)를 흡수합병한다는 소식이 매도를 촉발했다. 이날 오전 9시41분 한국거래소에서 SK이노베이션은 전 거래일 대비 2만원(16. 00%) 내린 10만5000원에 거래되며 장중 저가를 경신했다. SK IET는 410원(2. 67%) 오른 1만5770원으로 강세를 보였다. 다만 상승폭은 장 초반(1만8190원·18. 42% 상승) 대비 축소된 상태다. 양사는 전날 장 종료 후 공시로 합병을 추진, SK IET 보통주 1주당 SK이노베이션 보통주(합병신주) 0. 11주를 배정할 예정이라고 밝혔다. SK IET는 2019년 SK이노베이션의 소재사업을 물적분할해 출범했다. 2021년 상장했다. 전기차 리튬이온배터리에 쓰이는 리튬이온배터리분리막(LiBS)을 생산한다. 이동욱 IBK투자증권 연구원은 "성장사업을 새로 인수하는 인수합병(M&A)이라기보다, 배터리 밸류체인 내 남아 있던 분리막 사업의 재무 리스크를 모회사로 흡수해 직접 통제하는 구조조정"이라고 밝혔다.