한화증권은 6일동아제약(97,900원 ▼2,200 -2.2%)에 대해 1분기 실적이 기대치를 상회한 데다 하반기 신규품목 출시로 성장률 회복도 기대된다고 밝혔다.
투자의견은 '매수', 목표주가는 15만원으로 각각 유지됐다. 4일 종가 기준으로 동아제약 주가는 11만2500원을 기록하고 있다.
정효진 한화증권 연구원은 "1분기 매출이 전년 동기 대비 4.6% 증가한 2102억원, 영업이익이 10.3% 증가한 257억원을 달성했다"며 "이는 환율하락에 따른 원가율 개선, 영업활동 위축에 따른 판촉비 하락 때문"이라고 말했다.
정 연구원은 "리베이트 규제강화가 지속되고 있어 전문의약품 부문의 실적회복이 지연되고 있다"며 "3분기부터 아프로벨, 디오반 등 제네릭(복제약) 출시와 전립선 비대증 치료제 폴리바스 제품도입으로 성장률 회복이 전망된다"고 내다봤다.
그는 "12월에는 자체개발 천연물 신약 위장운동촉진제 DA-9701이 출시될 예정"이라며 "2분기 매출 성장률은 1분기와 유사한 4.6% 수준에 머물 것으로 전망되지만 3,4분기 매출은 각각 8.3%, 9.4%에 달할 것으로 추정된다"고 분석했다.
또 "지난해 4분기부터 GSK의 품목을 도입해 의원급 시장에서 판매하고 있지만 공동판매에 따른 수수료 수입이 아직 반영되지 않고 있다"며 "비용집행 등에 대해 아직 논의중이기 때문에 2분기부터 동아제약의 실적에 반영될 수 있을 것으로 예상되며 수수료 수입은 연간 70억원 규모에 이를 것으로 추정된다"고 설명했다.
