SK텔레콤, 과도한 점유율 하락은 제한적…"주가 회복 전망"-한투

한국투자증권은 SK텔레콤(95,600원 ▼1,200 -1.24%)이 이익 가시성은 낮지만 통제 가능한 수준일 것이라고 12일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 7만원을 유지했다.

김정찬 한국투자증권 연구원은 "KTOA(한국통신사업자연합회) 번호이동 통계 결과 4월과 5월 SK텔레콤 가입자 순이탈 규모는 52만명으로 집계됐다"며 "지난 3월 기준 통신 3사 핸드셋 점유율은 SK텔레콤 40.4%, KT(60,500원 ▼400 -0.66%) 23.4%, LG유플러스(16,050원 ▼420 -2.55%) 19.2%를 기록했는데 SK텔레콤 시장 점유율은 39%대로 하락할 것으로 보인다"고 했다.

김 연구원은 "유심 신청 인원에 대한 교체는 6월내 완료할 것으로 예상돼 신규 가입자 모집 중단 행정지도 해제를 기대해볼 수 있다"며 "사업자간 견제와 균형이 필요하다는 점에서 신규 모집은 단통법(이동통신 단말장치 유통구조 개선에 관한 법률) 폐지 시행 전에 재개될 것으로 예상한다"고 밝혔다.

그는 "시장 관심사는 오는 7월22일 단통법 폐지에 따른 보조금 경쟁에 초점이 맞춰질 것"이라며 "SK텔레콤은 유연한 보조금 정책을 통해 가입자 이탈을 완화하고 점유율 하락을 방어할 수 있을 전망"이라고 했다.

이어 "주가는 지난 4월22일 이후 하락세가 이어지다 5만700원을 저점으로 반등했다"며 "주가가 연내 전고점 까지만 회복해도 시가배당률 6.6%를 반영한 하반기 TSR(총주주수익률)은 매력적인 수준"이라고 밝혔다.