머니투데이

글로벌 금리 인상과 반도체 피크아웃 우려 등으로 양대 증시가 급락하면서 코스피와 코스닥 시장에서 모두 1단계 서킷 브레이커와 매도 사이드카가 발동됐다. 미-이란 전쟁 발발 직후인 지난 3월4일과 9일 이후 3번째다. 8일 한국거래소에 따르면 코스닥 시장에서는 오후 2시36분 서킷 브레이커가 발동됐다. 코스닥 시장에서 올해 서킷 브레이커가 울린 것은 두번째이며, 역대로는 열세번째다. 서킷 브레이커 발동 당시 코스닥 지수는 전 거래일 대비 80. 59포인트(8. 02%) 하락한 921. 85였다. 서킷 브레이커는 3단계로 운영된다. 1단계 발동은 지수가 전일 대비 8% 이상 하락이 1분 이상 지속되면 20분간 모든 거래가 중단된다. 여기서 지수가 15% 이상 하락하게 되면 2단계 발동으로 역시 20분간 거래가 중단된다. 지수가 전일 대비 20% 이상 하락하면 3단계 발동으로 당일 주식 거래는 종료된다. 서킷 브레이커 해제 후에는 10분간 단일가 매매가 진행된다. 코스닥 시장에서는 장 초반 프로그램 매도호가 일시 효력정지(매도 사이드카)도 발동됐다.

증권업계 전문가들은 최근 국내 증시 하락세의 원인으로 미국 빅테크(IT대기업)의 AI(인공지능) 투자 속도 조절 우려를 지목했다. 실적이 뒷받침되는 우량주 중심의 선별적 접근의 투자 전략이 필요하다는 의견이다. 이종형 키움증권 리서치센터장은 8일 이른바 '검은 월요일' 장세에 대해 "브로드컴이 시장 기대를 상회하는 매출에도 연간 AI 반도체 가이던스를 상향하지 않는 등 투자 속도 조절 우려가 촉발됐다"며 "이것이 반도체 비중이 높은 국내 증시의 차익실현 매물 집중으로 이어졌다"고 강조했다. 아울러 이 센터장은 20거래일 연속 외국인 순매도 상황도 구조적 수급 공백의 낙폭을 증폭시키는 원인이 됐다는 분석이다. 이날 코스피는 오후 12시44분기준 전거래일보다 4. 74% 떨어진 7777. 62에, 코스닥은 6. 38% 빠진 938. 44에 거래 중이다. 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가, 코스닥은 매도 사이드카가 발동될 정도로 낙폭이 오전 한때 컸지만, 오후 들어 소폭 회복하는 모습이다. 다만 이 센터장은 이번 하락장이 그동안의 과열을 해소하는 과정으로 봤다.

최근 한국 증시 하락 장세에 대해 증권업계 전문가들은 펀더멘탈 훼손보다는 심리적 요인이 크다고 강조한다. 투자자들은 급락 구간 투매와 반등 구간 추격 매수를 동시에 경계할 필요가 있다는 의견이다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 8일 이른바 '검은 월요일' 장세에 대해 "AI(인공지능)·반도체 중심의 단기과열, 대형주 쏠림, 외국인 매도, 미국 금리 상승 부담, 브로드컴 발 우려 등이 복합적으로 작용한 결과"라며 "현 단계에서는 구조적 하락 전환보다는 이격 조정 성격에 무게를 둔다"고 말했다. 아울러 단기 급등 이후인 만큼 추가 변동 가능성도 열어둬야 한다는 분석이다. 이날 코스피는 오전 11시43분기준 전거래일보다 3. 94% 떨어진 7838. 74에, 코스닥은 5. 80% 빠진 944. 34에 거래 중이다. 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가, 코스닥은 매도 사이드카가 발동될 정도로 낙폭이 오전 한때 컸지만 오후에 인접하며 이를 회복하는 모습이다. 김 본부장은 "미국 CPI(소비자물가지수)와 FOMC(미국 연방공개시장위원회), 미국 10년물 금리 흐름 등 주요 이벤트 확인 후 반등 시점이 올 가능성이 크다"며 "특히 미국 10년물 금리가 5% 초반을 넘지 않고 물가 재가속 우려가 제한된다면 변동성 완화와 함께 반등 여지가 있다"고 했다.

8일 코스피 지수가 8000을 하회하며 급락 중인 가운데 거시경제 상황이 악화한 여건에서 인공지능(AI) 관련 메모리 반도체 업황 우려가 반영된 것이 주가 급락 배경이란 분석이 나왔다. 기업 실적 모멘텀(상승 동력)이 확인될 경우 유의미한 반등을 노려볼 수 있다는 관측이다. 조수홍 NH투자증권 리서치센터장은 8일 국내 증시 급락과 관련해 "물가, 금리, 환율 여건이 이미 금융 시장에 부담으로 작용하던 상황에서 브로드컴 실적발표, 엔비디아 베라 루빈 플랫폼(제품 기반)의 메모리 탑재량 감소 우려, 예상보다 강한 미국 고용 지표가 조정의 트리거(방아쇠)로 작용했다"라고 말했다. 조 센터장은 "6월에는 5월 (미국) CPI(소비자물가지수) 상승 여부, 스페이스X 상장에 따른 수급 교란 가능성, 신임 연준 의장 케빈 워시가 주재하는 첫 FOMC(연방공개시장위원회)의 정책 기조, 사모대출(Private Debt·PD·비은행권 민간 대출) 펀드의 분기 말 환매 확대 여부, MSCI 국가 분류 리뷰(국가 분류 심사), 2분기 실적 프리뷰(사전 전망) 등 금융시장에 확인해야 할 이벤트와 이슈가 집중돼 있어 단기 변동성 확대를 예상한다"라고 했다.

미국 빅테크 기업들의 AI(인공지능) 투자 확대에 따른 수익성 악화 우려로 우리 증시가 급락하며 '검은 월요일'을 맞았으나 AI 사이클 종료에 따른 하락으로 보기에는 시기상조라는 의견이 나왔다. AI 투자 확대가 우리 반도체 기업에도 악재인지는 다시 생각해봐야 한다는 분석이다. 윤석모 삼성증권 리서치센터장은 이날 장세와 관련 "이날 주된 하락 배경은 빅테크들의 AI 투자 확대에 따른 수익성 악화 우려"라고 말했다. 알파벳은 유상증자로 950억달러 규모의 자금을 확보했다. 메타는 AI 투자자금 마련을 위해 신주를 발행해 수백억달러 조달하는 방안을 검토 중이라는 소식이 전해졌다. 지난 금요일 고용 지표 호조와 이번주 물가지표 발표를 앞두고 금리 상승에 대한 경계 심리도 작용했다. 이에 대해 윤 센터장은 현재 증시 하락이 AI 사이클 종료를 의미하는지에 대해서는 근본적 고민이 필요하다고 봤다. 그는 "지난 수년 간 저금리를 활용해 회사채로 발행하던 빅테크들은 최근 금리가 상승하자 주식을 통한 자금 조달방식으로 선회하고 있다"며 "빅테크들의 이런 자금조달은 주식시장에 부정적 요소는 맞지만, AI 인프라 투자를 위한 조달이라면 이 핵심 제품을 생산하는 우리 반도체 업체에 악재인가는 생각해볼 필요가 있다"고 말했다.

8일 국내 주식시장 급락과 관련해 유종우 한국투자증권 리서치본부장은 단기급등에 따른 숨고르기라고 진단했다. 실적 전망이 탄탄한 반도체주는 버틸 필요가 있다는 의견이다. 유 본부장은 이날 '검은 월요일' 장세를 중동 불안과 강달러 환경 조성으로 단기 변동성이 커질 수 있는 시장 환경 때문이라고 봤다. 아울러 스페이스X 상장을 앞두고 발생하고 있는 자금 이탈 지속현상도 시장에 큰 부담이 됐다는 분석이다. 이날 코스피는 오전 11시20분 기준 전거래일 대비 5. 99% 빠진 7670. 27에, 코스닥은 7. 02% 떨어진 931. 84에 거래 중이다. 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가, 코스닥은 매도 사이드카가 발동됐다. 특히 코스피는 지난주 초 8800대까지 종가가 올랐다가 급락하는 추세다. 이에 대해 유 본부장은 "단기 급등에 따른 숨고르기와 악재해소로 판단한다"며 "한국투자증권 코스피가 1만포인트를 상회할 것으로 예상한다"고 강조했다. 이어 유 본부장은 향후 투자전략으로 실적을 주목하라고 조언했다.

코스피가 '검은 월요일'을 맞았다. 지수는 7400선까지 밀렸고, 장 초반 서킷 브레이커와 매도 사이드카가 발동됐다. 미국의 기준금리 인상 가능성과 AI(인공지능) 수요 위축 우려가 커진 탓이다. 높은 원/달러 환율도 문제다. 다만, 금융투자업계 전문가들은 섣불리 주식을 매도해서는 안 된다고 조언한다. 8일 오전 11시5분 현재 코스피는 전 거래일 대비 462. 7포인트(5. 66%) 내린 7697. 89를 나타내고 있다. 장 중 한때 7442. 73까지 하락했다. 이날 코스피는 장 초반 8% 이상 하락하며 서킷 브레이커가 발동됐다. 서킷 브레이커 해제 후에는 매도 사이드카가 걸렸다. 올해 서킷 브레이커가 발동된 것은 세 번째, 매도 사이드카가 나온 것은 11번째다. 코스닥도 전 거래일 대비 69. 17포인트(6. 9%) 내린 933. 27을 나타내고 있다. 이날 코스닥도 매도 사이드카가 발동됐다. 올해 네 번째다. 국내 증시가 급락한 것은 미국의 기준금리 인상 우려가 커지고, '브로드컴 쇼크'로 촉발된 AI 수요 둔화 우려가 지속하고 있어서다.

8일 코스피지수가 8000 밑으로 떨어진 가운데 국민연금이 보유한 국내주식 평가액도 전 거래일 대비 수십조원 단위로 감소하고 있는 것으로 파악됐다. 국내주식을 팔아 해외주식을 사는 리밸런싱(자산 재배분)에 나설 경우 원/달러 고환율 국면에 환율 추가 상승(원화가치 하락) 압력을 가할 수도 있어 사실상 진퇴양난 국면에 진입했는지 주목된다. 다만 국민연금은 환헤지(환 위험회피) 한도(해외투자에 대해 최대 20%)를 상당폭 남긴 상태로 알려졌다. 리밸런싱 과정에서 단기적 환율 상승 압력을 완화할 수 있는 배경으로 거론된다. ━ 3월말 국내주식 보유고 대입하면, 5일 518. 3조원→8일 472. 7조원 ━ 이날 장초반 코스피지수는 전 거래일 대비 8. 8% 떨어진 7442. 73까지 밀렸다. 국민연금이 발표한 3월 말 국내주식 평가액 320조9000억원에 코스피지수 변화를 단순 대입하면 5일 종가 기준 국내주식 평가액은 약 518조3000억원으로 추산된다. 최근 도달한 것으로 알려진 기금 규모 1900조원을 대입하면 국내주식 비중은 약 27.

8일 반도체 등 주도주 하락으로 전체 증시가 급락하는 모습을 보이고 있지만 전문가들은 일시적인 단기조정 가능성을 언급한다. 여전히 반도체 위주의 긍정적인 접근이 유효하다는 의견이다. 박연주 미래에셋증권 리서치센터장은 이날 '검은월요일' 장세와 관련 "미국 고용 데이터가 강하게 나오면서 금리상승 우려가 부각됐고, 지정학적 리스크도 지속돼 최근 상승에 따른 차익 실현 움직임이 커졌다"고 진단했다. 이날 코스피는 오전 10시23분 기준 전거래일 대비 7. 20% 빠진 7573. 01에, 코스닥은 6. 92% 떨어진 932. 34에 거래 중이다. 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가, 코스닥은 매도 사이드카가 발동됐다. 특히 코스피는 지난주 초 8800대까지 종가가 올랐다가 급락하는 추세다. 다만, 박 센터장은 이 같은 최근 국내 하락 흐름을 단기 조정으로 본다고 밝혔다. 그는 "금리 등 매크로 리스크에도 불구하고 빅테크 입장에서는 AI(인공지능) 투자가 생존의 문제이기 때문에 투자를 줄이기 어려울 것으로 본다"며 "이에 따라 코스피 이익의 70퍼센트를 차지하는 반도체 업황 강세가 지속될 것인 만큼 한국 증시의 펀더멘털에 변함이 없다고 보고 있다"고 강조했다.

글로벌 금리 인상과 반도체 피크아웃 우려 등으로 양대 증시가 급락하면서 개장 직후 코스피 시장에서는 1단계 서킷 브레이커와 매도 사이드카가 울렸다. 코스닥 시장에서도 매도 사이드카가 울렸지만, 서킷 브레이커 발동은 피했다. 8일 한국거래소에 따르면 코스피 시장에서는 이날 오전 9시3분 서킷 브레이커, 9시34분 프로그램 매도호가 일시 효력정지(매도 사이드카)가 발동됐다. 코스피 시장에서 올해 서킷 브레이커가 발동된 것은 세번째이며, 매도 사이드카가 발동된 것은 11번째다. 앞서 미-이란 전쟁 발발 직후인 글로벌 증시가 출렁이면서 지난 3월4일과 9일 코스피 시장에서 매도 사이드카와 서킷브레이커가 동시에 발동된 바 있다. 코스피는 서킷 브레이커 발동 후 20분간 거래가 중단됐다. 이후 9시23분 서킷 브레이커가 해제되고 10분간 단일가로 매매됐으며, 단일가 매매 해제 직후 매도 사이드카가 발동됐다. 서킷 브레이커 발동 당시 코스피 지수는 전일 대비 685. 85포인트(8. 40%) 하락한 7474. 74다.