HBM 공급 영향 제한적…2028년 이후 투자 방향 주목
삼성, AMD 협력으로 공급처 확대…SK하이닉스 의존도 부담
젠슨 황 엔비디아 CEO(최고경영자)가 사임하면서 AI(인공지능) 반도체 시장의 불확실성이 커지고 있다. 당장 기존 HBM(고대역폭메모리) 공급에 미치는 영향은 제한적이지만 후임 체제의 투자 기조 변화와 AI 메모리반도체(이하 메모리) 시장의 수요처 다변화에 따라 삼성전자와 SK하이닉스의 중장기 사업 셈법도 복잡해질 전망이다.
13일 관련업계에 따르면 엔비디아는 12일(현지시간) 황 CEO의 사임을 발표하고 콜레트 크레스 CFO(최고재무책임자)를 임시 CEO로 선임했다. 1993년 창업 이후 33년간 이어진 황 CEO 체제가 막을 내렸지만 엔비디아 이사회 측은 기존 고객사와의 약속과 제품 로드맵이 차질 없이 이어질 것으로 내다봤다.
당장 삼성전자(211,000원 ▲3,000 +1.44%)와 SK하이닉스(1,262,000원 ▲8,000 +0.64%)의 HBM 공급에 미치는 영향은 크지 않을 전망이다. 엔비디아의 AI 가속기는 사전에 정해진 개발·생산 일정에 따라 공급이 준비되고 HBM 물량도 고객사와 협의한 계획을 토대로 결정된다. 경영진 교체만으로 기존 발주가 즉각 축소될 가능성은 낮다. AI 가속기의 성능을 높이는 데 HBM이 필수적이라는 점도 변하지 않는다.
다만 업계에서는 중장기적 관점에서 엔비디아의 투자 기조를 핵심 변수로 지목한다. 엔비디아는 2028년 차세대 GPU(그래픽처리장치) '파인만(Feynman)' 출시를 계획하고 있다. 황 CEO는 GPU 개발뿐 아니라 AI 기업과 데이터센터 생태계에 대한 투자를 확대하며 시장 수요 기반을 넓혀 왔다. 후임 체제에서 이러한 투자 기조가 유지될지가 관전 요소다. 특히 신규 GPU 개발과 생산 확대에 대한 투자 판단은 HBM 추가 발주에도 영향을 줄 수 있다.
엔비디아의 중장기 투자 불확실성에 대응할 사업 선택지는 삼성전자가 상대적으로 다양하다는 평가가 나온다. 최근 AMD가 AI GPU 사업을 확대하고 구글도 자체 AI 가속기인 TPU(텐서처리장치)를 개발하면서 엔비디아 외 고객사를 확보할 기회가 늘고 있다. 삼성전자는 지난 3월 AMD와 차세대 AI 메모리 협력 업무협약(MOU)을 체결하고 AI 가속기 'MI455X'용 HBM4(6세대) 우선 공급업체로 지정됐으며 신제품 파운드리 협력도 논의하기로 했다. 엔비디아 경쟁사의 투자가 늘어나면 메모리 공급 확대와 위탁생산 수주를 동시에 노릴 수 있는 구조다.
반면 엔비디아 의존도가 높은 SK하이닉스는 중장기 투자 변화에 상대적으로 민감하다. SK하이닉스는 엔비디아의 핵심 HBM 공급사로 올해 차세대 AI 플랫폼 '베라 루빈'용 HBM4 공급 물량의 약 60~70%를 차지하는 것으로 추정된다. 양사는 신규 메모리 공동 개발을 위한 장기 협력도 강화해 왔다. 단기 물량 변동 가능성은 작지만 향후 엔비디아의 신규 GPU 생산이나 추가 발주가 축소될 경우 공급 비중이 높은 SK하이닉스가 상대적으로 큰 영향을 받을 수 있다.
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다만 삼성전자와 SK하이닉스 모두 AI 인프라 투자 전반이 위축될 경우에는 고객사 다변화만으로 엔비디아발 변수를 상쇄하기 어렵다. 향후 엔비디아의 성장 속도가 둔화하더라도 경쟁사들이 투자를 확대해야 국내 메모리 업체에 실질적인 추가 공급 기회가 열릴 전망이다.
반도체 업계 관계자는 "기존 HBM 공급에 미치는 단기 영향은 제한적일 것"이라면서도 "엔비디아의 중장기 투자 기조와 AI 반도체 수요처 변화에 따라 국내 업체별 사업 희비가 엇갈릴 수 있어 예의주시하고 있다"고 말했다.
