머니투데이

장기 국채수익률 상승세를 억제하기 위한 미국 재무부의 조치가 자산시장을 뒤흔들고 있다. 국채수익률뿐만이 아니라 달러 가치와 금값, 비트코인 가격까지 연쇄적으로 영향을 받는 모습이다. 미국 재무부는 지난 19일(현지시간) 회당 국채 바이백(재매입) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 발표했다. 이에 따라 최근 가파른 상승세를 보이던 미국의 30년물 국채수익률은 이날 0. 09%포인트 하락한 5. 19%로 마감했다. 이 영향으로 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스는 0. 8% 하락했다. 반면 금 선물가격은 2. 8%, 비트코인 가격은 약 7% 뛰었다. 20일엔 미국 재무부의 국채 바이백 확대 효과가 희석되며 30년물 국채수익률이 0. 06%포인트 반등하며 5. 25%로 거래를 마쳤다. 국채수익률이 올랐음에도 달러 인덱스는 0. 1% 약세를 이어갔고 금 선물가격은 0. 8% 강세를 지속했다. 비트코인 가격은 11. 9% 급등하며 7만달러를 돌파했다. 다만 비트코인 가격은 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 19일 디지털자산 시장구조를 명확히 하는 클래리티법의 의회 통과를 촉구한 것도 강력한 상승 촉매가 됐다.

미국 재무부가 국채 바이백(재매입) 규모를 회당 최소 두배로 늘리겠다고 발표한 다음날 미국 30년물 국채수익률이 재반등하며 정책 효과가 희석됐다. 흥미로운 점은 통상 미국 국채수익률이 올라가면 강세를 보이는 달러 가치도 최근 국채 가격과 함께 동반 약세를 보이고 있다는 점이다. (국채 가격은 수익률과 반대로 움직인다. ) 20일(현지시간) 미국 30년물 국채수익률은 0. 06%포인트 오른 5. 25%로 마감했다. 30년물 국채수익률은 전날 미국 재무부가 국채 바이백 확대를 발표한 뒤 0. 09%포인트 하락했으나 이날 반등으로 낙폭 대부분을 되돌린 것이다. 스콧 베선트 미국 재무장관은 이날 CNBC에 출연해 국채 바이백 규모가 전날 발표했던 회당 최소 40억달러를 넘어설 수 있으며 재정적자를 줄이기 위한 새로운 조치들을 내놓을 수 있다는 뜻을 밝혔으나 국채시장을 크게 안정시키지는 못했다. 이날 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스(DXY)는 최대 0. 3%까지 내려갔다가 오후 들어 낙폭을 0.

미국 재무부가 19일(현지시간) 국채 바이백(재매입) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 발표하면서 장기 국채수익률이 급락했다. 하지만 기업들의 대규모 AI(인공지능) 투자가 계속되면서 다음달 회사채 발행이 쏟아질 것으로 전망돼 장기 국채수익률이 다시 상승할 것이란 우려가 나온다. 미국 재무부는 이날 10년물부터 30년물까지의 국채를 한 번에 재매입할 수 있는 최대 규모를 기존 20억달러에서 최소 40억달러로 늘려 오는 9월9일부터 11월4일까지 시행하겠다고 밝혔다. 이 발표에 국채시장은 즉각적으로 반응하며 이날 30년물 국채수익률은 0. 091%포인트 급락한 5. 194%로 마감했다. 바이백을 실시한다고 해서 미국 정부의 전체 차입 규모가 달라지는 것은 아니다. 기존 국채를 매입하면 그만큼 새로운 국채가 발행돼 이를 대체하기 때문이다. 다만 미국 재무부가 최근 국채 발행을 단기물에 집중하고 있다는 점을 감안하면 바이백 확대는 시장에 장기물 공급을 줄여 장기 국채수익률에 소폭의 하락 압력을 가할 수 있다.

사라 프라이어 오픈AI 최고재무책임자(CFO)가 19일(현지시간) 전 직원 회의에서 오픈AI는 "2027년에 상장기업이 될 것"이라고 밝혔다. 다만 "사업 성장세가 계속 가팔라진다면" IPO(기업공개) 시기가 더 빨라질 수 있다고 말했다. CNBC가 사안에 정통한 관계자들을 인용해 보도한 내용에 따르면 프라이어는 직원들에게 "IPO는 결승선이 아니다. 하나의 이정표이자 또 한번의 자금 조달일 뿐"이라고 설명했다. 이어 "우리는 지난 3월에 1220억달러를 조달했고 이 자금은 우리에게 상당한 유연성을 제공한다"고 덧붙였다. 오픈AI는 지난 6월에 미국 증권거래위원회(SEC)에 IPO를 위한 비공개 서류를 제출했으나 구체적인 상장 일정은 공개하지 않았다. 당시 오픈AI는 "최근 비공개 S-1 서류(증권신고서)를 제출했다"며 "아직 구체적인 상장 시기는 결정하지 않았다. 비상장 기업일 때 더 수월하게 할 수 있는 일이 남아 있기 때문에 상장까지는 시간이 좀 걸릴 수 있다"고 발표했다. S-1은 공식적으로 상장을 준비하기 전에 비공개로 SEC에 제출하는 상장 예비심사 청구서 같은 것이다.

미국의 재정적자 확대에 따른 국채발행 물량부담과 인플레이션 우려가 장기채 매도세를 부채질하며 미 국채금리가 급등세를 이어가 세계 금융시장을 소용돌이 속으로 밀어넣고 있다. 다만 미국 경기가 둔화하는 조짐이 나타나면서 금리옵션시장에선 연방준비제도(이하 연준)가 내년에 금리인하로 정책기조를 바꿀 가능성에 대비하려는 움직임도 보인다. 18일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 30년 만기 미 국채금리가 이날 장중 연 5. 33%까지 오르면서 2007년 6월 이후 19년 만에 최고수준을 기록했다. 글로벌 시장금리의 벤치마크인 미 국채 10년물 금리도 연 4. 757%까지 오르면서 19개월 만에 최고치를 새로 썼다. 다만 마감가는 30년물이 0. 02%포인트 하락한 5. 285%, 10년물은 0. 01%포인트 이상 내린 4. 706%였다. 미국 정부의 고질적인 재정적자와 구조적인 물가압력이 국금리를 밀어올린다는 분석이다. 재무부가 조단위 적자를 메우기 위해 장기국채를 대량으로 쏟아내는 가운데 이란전쟁 장기화로 인한 에너지 가격상승 및 인플레이션 불안감과 AI(인공지능) 대기업들의 대규모 채권발행까지 맞물리면서 시장의 국채소화 능력이 한계에 다다랐다는 것이다.

미국 장기채 수익률의 상승세가 19일 중대한 시험대에 오른다. 미국 재무부가 이날 오후 1시(한국시간 20일 오전 2시)에 160억달러 규모의 20년물 국채 입찰에 나서기 때문이다. 이어 오후 2시에는 지난 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 공개돼 채권시장에 또 다른 변수가 될 것으로 보인다. 이날 20년물 국채 입찰에서 중요한 것은 어느 수준의 금리에서 충분한 수요를 만나 소화될 것이냐다. 바로 전 20년물 국채 입찰에서는 낙찰 금리가 5. 163%였다. 18일 채권시장에서는 20년물 국채수익률이 이보다 높은 5. 279%로 마감했다. 20년물 국채가 이 정도 금리에서 낙찰 받는다면 미국 재무부가 20년물 국채를 다시 발행하기 시작한 6년 전 이후 가장 높은 수준이다. 지난 13일에 진행된 30년물 국채 입찰에서는 금리가 5. 216%로 결정됐다. 이는 25년만에 가장 높은 발행 금리다. 30년물 국채수익률은 18일 장 중 한 때 2007년 6월12일 이후 최고치인 5. 327%까지 올랐다가 장 후반 소폭 하락하며 5.

미국의 30년물 국채수익률이 최근 19년여만에 최고치로 오른 가운데 금리 옵션시장에서는 연방준비제도(연준)가 내년에 금리 인하로 정책 기조를 바꿀 가능성에 대비하려는 움직임이 나타나고 있다. 18일(현지시간) 블룸버그에 따르면 연준의 통화정책 경로와 밀접하게 연동돼 움직이는 금리 옵션시장의 트레이더들은 최근 미국 경제가 약화하며 연준의 통화정책이 완화로 전환될 가능성에 주목하고 있다. 이러한 움직임은 지난 7월 신규 고용이 줄어든데 이어 지난주 발표된 인플레이션 지표가 둔화되고 소매판매가 전월비 감소한 것으로 나타나면서 본격화됐다. 이같은 비둘기파적인 베팅은 최근 미국 국채시장 동향과 상반되는 것이다. 미국의 30년물 국채수익률은 미국의 국가부채 증가세와 연준의 금리 동결로 인플레이션이 목표치 2%를 상회하는 기간이 길어질 수 있다는 우려로 최근 19년여만에 최고치로 올랐다. 다만 미국의 30년물 국채수익률은 19일엔 0. 02%포인트 넘게 하락하며 5. 285%로 마감했다. 10년물 국채수익률도 이날 0.

미국 장기 국채에 대한 매도세가 계속되며 30년물 국채수익률이 19년여만에 최고 수준으로 올랐다. 장기채 수익률을 끌어올리는 근본 원인을 해결하기가 쉽지 않아 고금리 환경이 장기화할 수 있다는 우려가 나온다. 이는 차입 비용을 늘려 경제에 부담을 주고 주식시장의 밸류에이션에도 부정적인 영향을 미친다. 미국의 30년물 국채수익률은 17일(현지시간) 0. 06%(포인트) 가까이 오르며 5. 310% 마감했다. 이는 글로벌 금융위기 직전인 2007년 6월12일에 기록한 5. 356% 이후 최고 종가다. 30년물 국채수익률은 30거래일 연속 5%를 웃돌고 있다. 이날 10년물 국채수익률도 0. 03%포인트 이상 오르며 4. 724%를 나타냈다. 최근 장기 국채수익률 상승은 단순히 물가 상승 압력이 높아져서가 아니다. 미국의 소비자 물가지수(CPI) 상승률은 지난 6~7월 두달간 둔화됐다. 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물가격도 이날 배럴당 84. 50달러로 마감하며 지난 4월에 기록한 112. 95달러보다는 낮은 수준을 유지하고 있다.

기술주 조정이 반드시 비이성적인 낙관에 의해 발생하는 것은 아니며 "현재 밸류에이션이 합리적인 수준이라고 해도" 일어날 수 있다고 유럽중앙은행(ECB) 연구원들이 17일(현지시간) 밝혔다. ECB 연구원들은 이날 블로그에 올린 글에서 AI(인공지능) 투자 호황을 19세기 철도 붐과 1920년대 전기 및 라디오 확산, 21세기 초 닷컴 버블 등 이전의 혁신 주도형 투자 열풍과 비교했다. 그들은 "각 사례 때마다 진정한 혁신 기술이 투자 자금을 끌어 모았고 그 기술을 도입한 기업들의 주식시장 가치는 강력하게 올랐다가 급격하게 하락했다"고 지적했다. 이어 이러한 기술적 돌파구는 초기 단계에서는 경제에 미치는 전반적인 영향이 불투명해 "극심한 불확실성"을 초래하며 획기적인 혁신의 초기 단계에서는 엔비디아 같은 선도적인 기업들이 초기 투자자들에게 중대한 투자 기회를 제공한다고 설명했다. 초기 투자자들은 최악의 경우 투자한 돈을 모두 잃을 수도 있지만 기술이 성공하면 엄청난 수익을 얻을 수도 있다. 연구원들은 이같은 비대칭적인 손실 위험과 수익 가능성을 옵션 가치라고 표현하며 "이러한 옵션 가치가 기술을 조기에 도입한 기업들의 주식 가치를 끌어올려 주가수익비율(PER)을 급격하게 상승시킨다"고 했다.

미국 증시가 8월 들어 강세를 이어가고 있는 가운데 서학개미들은 반등세를 타고 있는 반도체주에 대해 차익 실현을 계속한 반면 주가가 하락한 스페이스X와 알파벳, 테슬라 등은 순매수했다. 한국예탁결제원 세이브로에 따르면 서학개미들은 지난 6~12일 사이에 미국 증시에서 치열한 매매 공방을 벌이며 169만달러의 매도 우위를 나타냈다. 이 기간 동안 S&P500지수와 나스닥지수는 각각 0. 3%와 0. 9%씩 올랐다. 이후 지난 13~14일 이틀간 S&P500지수와 나스닥지수는 0. 5%씩 추가 상승했다. 서학개미들이 지난 6~12일 사이에 가장 많이 순매수한 종목은 스페이스X로 9339만달러의 매수 우위를 나타냈다. 스페이스X 주가는 지난 5일 108. 27달러로 마감하며 저점을 찍은 뒤 현재 140달러선까지 올라왔다. 서학개미들은 이어 알파벳 클래스 A를 9035만달러 순매수했다. 알파벳 클래스 A는 최근 AI(인공지능) 투자를 위해 또 다시 회사채 발행에 나서며 주가가 하락했다. 테슬라는 7744만달러 매수 우위로 순매수 상위 3위에 올랐다.

미국 경제가 약화되고 있다는 신호가 일부 나타나고 있는 가운데 이번주에는 증시에 분수령이 될 만한 중요한 일정은 예정돼 있지 않다. 다만 주요 소매업체들의 실적 발표가 집중되면서 미국 국내총생산(GDP)의 3분의 2를 차지하는 소비 상황에 대해 들여다볼 수 있는 기회가 될 것으로 전망된다. 지난주 S&P500지수는 한차례 사상최고가를 경신하며 0. 4% 올랐다. 나스닥지수도 0. 1% 강세를 보였다. S&P500지수와 나스닥지수는 3주째 상승세다. 반면 다우존스지수는 지난주 0. 6% 하락했다. 지난주 미국 증시는 인플레이션 지표가 둔화되며 안도감을 느꼈다. 이에 따라 시카고 상품거래소(CME) 금리 선물시장에 반영된 다음달 금리 인상 전망이 33% 수준으로 낮아지면서 중소형주의 강세가 두드러졌다. 중소형주 지수인 러셀2000지수는 지난주 세차례 사상최고가를 기록하며 1. 1% 랠리했다. 중소형주는 금리가 낮은 환경일 때 상대적으로 더 큰 혜택을 받는 것으로 여겨진다. 반면 장기 국채수익률 상승세와 지난 7월 소매판매의 예상 밖 감소는 증시에 부담이 됐다.

엔비디아가 지난 2분기 말 기준으로 스페이스X 클래스A 주식을 1억2280만주 보유하고 있다고 14일(현지시간) 밝혔다. 이날 엔비디아가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시 자료에 따르면 이 지분 가치는 지난 2분기 말 약 210억달러에 달했다. 스페이스X 주가가 지난 6월 말 170. 86달러에서 14일 140. 00달러로 하락하면서 엔비디아의 스페이스X 지분 가치도 현재 약 172억달러로 줄었다. 스페이스X는 엔비디아가 보유한 지분 가운데 인텔 다음으로 큰 것이다. 엔비디아가 보유한 인텔의 지분 가치는 현재 약 220억달러다. 이는 지난 6월 말 약 300억달러에서 감소한 것이지만 투자 원금 50억달러에 비해서는 4배 이상 불어난 것이다. CNBC는 사안에 정통한 관계자를 인용해 엔비디아의 스페이스X 지분은 엔비디아가 지난 1월 일론 머스크 스페이스X 최고경영자(CEO)의 AI(인공지능) 기업인 xAI에 100억달러를 투자하면서 획득한 것이라고 전했다. 엔비디아의 투자는 당시 xAI가 진행한 200억달러 자금 유치 활동의 일부였다.