머니투데이

기관투자자가 투자대상 기업 의사결정에 적극 참여하도록 만든 행동지침인 '스튜어드십 코드'를 강화하기 위한 법안이 마련됐다. 금융회사의 수탁자 책임 근거를 명문화하고 이행여부를 금융감독원에 보고하도록 한다. 이행평가도 금감원에 맡긴다. 14일 국회에 따르면 김남근 더불어민주당 의원은 금융사의 스튜어드십 코드 활동을 제도적으로 강화하기 위해 '금융회사의 지배구조에 관한 법률' 일부개정안을 대표발의했다. 개정안은 금융회사의 수탁자 책임 근거를 규정하고 그 이행여부를 금감원에 보고하도록 했다. 금감원은 금융회사의 수탁자 책임 활동을 매년 평가해 공표하고 금융회사는 평가 결과를 공시하도록 규정한다. 스튜어드십 코드는 고객의 자산을 관리하는 연기금 등 기관투자자가 집사(steward·스튜어드)처럼 고객의 이익을 극대화하기 위해 만든 행동지침이다. 기관투자자는 투자대상 기업 의사결정에 적극 참여해 기업가치를 높이고 이를 투명하게 보고해야 한다. 투자자가 믿고 맡긴 투자금에 대해 적극 책임지도록 한 것이다. 이는 소액주주 대신 의결권 행사·주주제안 등 적극적 주주권 행사를 통해 기업에 대한 감시자 역할을 한다는 점에서 주주친화 정책 중 하나로 꼽힌다.

조각투자 장외거래소(유통플랫폼) 예비인가 심사에서 최종 탈락한 루센트블록은 조만간 유통 관련 영업을 중단해야 한다. 금융당국 판단에 공식적으로 이의제기하는 방안도 고려할 수 있다. 13일 금융당국에 따르면 부동산 조각투자 플랫폼 '소유'를 운영 중인 루센트블록은 유통 사업을 중단해야 할 위기에 놓였다. 조각투자 유통과 발행사업 둘 중 하나를 선택해 인가를 받아야 하는데 유통사업 예비인가를 받지 못했기 때문이다. 발행업은 혁신적인 조각투자 대상을 발굴하고 상품설명 등을 통해 투자자 모집한다. 유통업은 발행된 조각투자 증권을 대상으로 매수자·매도자 간 거래 체결만 담당한다. 금융당국은 지난해 2월 발행 스몰 라이센스 제도를 통해 발행·유통 분리 원칙을 세웠다. 이에 따라 조각투자 발행사업과 유통사업(장외거래소)을 분리해 인가를 각각 신설했다. 다만 조각투자 샌드박스 사업자가 발행·유통업무를 겸영하고 있다는 점을 감안해 한시적·예외적으로 운영을 허용해왔다. 루센트블록은 장외거래소 예비인가를 통해 유통 사업자로 진출하려 했으나 심사에서 최종 탈락하면서 유통업 진출은 무산됐다.

조각투자 장외거래소 예비인가 심사가 루센트블록과 같은 스타트업에 불리한 것 아니냐는 지적에 금융당국이 관련 주장을 일축했다. 스타트업에 가점을 주는 등 이미 심사과정에서 우대했고 수차례 업계와 만나 심사 기준을 설명했다고 반박했다. 그동안 전례가 없었던 외부평가위원회(외평위) 점수와 평가까지 모두 공개하며 적극 해명했다. 13일 금융당국에 따르면 금융위원회·금융감독원은 조각투자 장외거래소 예비인가 심사에서 조각투자 샌드박스 사업자의 혁신 노력이 반영될 수 있도록 스타트업에 가점을 주는 등 3가지 우대 기준을 마련했다고 밝혔다. 우선 외부평가위원회(외평위) 평가항목과 배점에서 조각투자 샌드박스 사업자에 대해 가점 최대 50점을 부여했다. 가점사항은 △컨소시엄 구성 △중소기업특화 증권사 참여 △신속한 서비스 개시 역량 등 3가지로 정했다. 사실상 '신속한 서비스 개시 역량'은 루센트블록과 같은 조각투자 샌드박스 사업자에게 가점을 주기 위해 만든 항목이다. 조각투자 유통채널 운영 경험이 있는 샌드박스 사업자가 컨소시엄에 참여하거나 직접 인가를 신청하는 경우 가점을 부여하도록 설계했다.

금융위원회가 조각투자 장외거래소 예비인가 심사 결과 NXT컨소시엄·KDX를 최종 선정했다. 심사 과정에 문제제기해온 스타트업 루센트블록은 탈락했다. 최종 선정된 두곳에 비해 루센트 블록은 좋은 평가를 받지 못한 것으로 확인됐다. 금융위원회는 13일 정례회의를 열고 NXT(넥스트레이드) 컨소시엄과 KDX(한국거래소) 2곳에 대해 조각투자 장외거래소 예비인가를 승인했다고 밝혔다. 예비인가에 신청한 루센트블록은 탈락했다. 금융위는 외부평가위원회(외평위) 평가결과를 토대로 점수가 높은 2개사인 NXT 컨소와 KDX에 예비인가를 내주기로 했다. 외평위 평가 결과 NXT 컨소가 750점, KDX 725점으로 각각 1·2위를 차지했다. 루센트블록은 653점으로 3위였다. 루센트블록 평가점수는 1등과 97점, 2등과는 72점 각각 차이가 난다. 외평위는 △자기자본 △사업계획 △대주주 적격성 △지배구조 등 이해상충 방지 △그 외의 사항(인력 등) 5가지 항목을 기준으로 평가했다. 총점은 1000점이다. 루센트블록은 심사 항목 중 자기자본과 사업계획 등에서 경쟁사에 비해 낮은 점수를 받았다.

13일 금융위원회.

NH투자증권이 두산의 목표주가를 기존 116만원에서 130만원으로 올렸다. 이승영 NH투자증권 연구원은 "자체 사업 전자BG(사업부)는 AI(인공지능) 가속기용 CCL(동박적층판) 판매 확대로 실적 성장을 지속할 것"이라며 "자사주 소각 의무화 추진으로 자사주(보통주 16. 2%) 활용에 대한 기대감이 높아진다"고 말했다. 두산 목표주가는 두산에너빌리티, 두산로보틱스 등 투자자산 지분가치 상승을 반영했다. 목표 NAV(순자산가치) 대비 48% 할인된 수준으로 자체 사업 가치를 고려하면 여전히 저평가 상태라는 분석이다. 두산은 미국 N사의 차세대 아키텍처와 관련해 주요 공급자 역할을 유지할 것으로 예상된다. 하반기 납품이 본격화할 것으로 보인다. 증설을 진행 중으로 2027년까지 네트워크보드용 CCL 생산능력은 현재 대비 약 50% 확대될 것으로 예측된다. 자사주는 16. 2%(보통주 기준) 보유 중이다. 주주가치 제고, 임직원 보상용 등 목적으로 활용할 계획이다. 2027년까지 자사주 약 4%(66만주)를 소각할 예정이다.

NH투자증권이 대신증권의 목표주가를 기존 3만3000원에서 5만2000원으로 올렸다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 "실적추정치를 상향하고 타깃 PBR(주가순자산비율) 0. 9배를 적용했다"며 "상법개정안 시행에 대비해 자사주 처분 계획 공시한 점을 긍정적으로 평가한다"고 말했다. 대신증권은 상법개정안이 발표되는 시점부터 6개 분기에 나눠 자사주 중 보통주 약 932만주를 소각하고 약 150만주는 2029년까지 임직원 성과급 재원으로 활용할 계획이다. 150만주로 2030년까지 우리사주제도를 실시한다. 4년간 매매금지로 오버행 이슈가 없다. 제1우선주 485만주, 제2우선주 118만주는 전량 소각할 예정이다. 이는 보통주 자사주 24. 3% 중 18. 4%에 대해 소각을 결정한 것이다. 최대주주 지분율은 18. 4%인데 현시점에서 보통주 전략 소각 가정시 22. 5%로 상승한다. 기존 밸류업 정책에서도 최소 주당배당금(DPS) 1200원, 4000억원 이내 비과세 배당 내세울 만큼 적극적인 모습이다. 윤 연구원은 "관건은 실적으로 지난해 4분기 해외부동산 관련 대규모 손실을 인식해 부실을 정리했다"며 "올해 1분기부터는 대형사에 걸맞는 실적 창출 여부에 주목해야 한다"고 말했다.

지난달 외국인투자자가 국내 상장주식 980억원어치를 팔면서 한달 만에 순매도로 전환했다. 코스피 5000·코스닥 1000시대가 열리자 차익실현에 나선 결과로 풀이된다. 13일 금융감독원이 발표한 '2026년 1월 외국인 증권투자 동향'에 따르면 외국인은 상장주식 980억원어치를 순매도했다. 코스피 시장에서 3610억원어치를 사들이고 코스닥에서 4590억원어치를 내다 팔았다. 지난해 12월 1조5000억원어치를 매수하며 순매수세로 전환한 지 한달 만에 다시 순매도로 돌아섰다. 지난달 사상 처음으로 코스피는 5000, 코스닥은 1000을 돌파하면서 차익실현을 위해 주식을 내다 판 결과로 분석된다. 국가별 매매현황을 보면 아일랜드(2. 3조원),·영국(1. 8조원) 등은 순매수, 미국(7. 8조원)·카타르(0. 6조원) 등은 순매도했다. 외국인의 국내주식 보유규모는 지난달 말 기준 1701조4000억원으로 전체 시가총액의 32% 수준이다. 미국이 698조1000억원으로 전체의 41%를 차지했다. 이어 유럽(31%), 아시아(13%), 중동(1%) 등 순이었다.

금융당국이 미국 나스닥처럼 주가가 1000원이 안되는 동전주를 상장폐지(상폐) 요건에 포함하는 등 부실기업 퇴출에 더 속도를 낸다. 코스닥 상장폐지의 시가총액 기준을 150억원에서 200억원으로 상향하는 시기도 기존 계획보다 6개월 빠른 올해 7월로 당겼다. 추가 개혁방안이 시행되면 퇴출기업은 당초 50개사에서 150개사로 늘어날 것으로 전망된다. 금융위원회와 한국거래소는 12일 이런 내용의 부실기업 신속·엄정퇴출을 위한 '상장폐지 개혁방안'을 발표했다. 주가가 1000원 미만인 이른바 동전주 상장폐지 요건을 신설한다. 개선안에 따라 30일 거래일 연속 주가가 1000원 미만인 경우 관리종목으로 지정한다. 이후 90거래일 동안 45거래일 연속 1000원 이상을 넘지 못하면 최종 상장폐지된다. 주식을 합쳐 액면가를 높이는 액면병합을 통해 상장폐지를 피하려는 꼼수도 차단한다. 시가총액 상향계획은 앞당긴다. 올해 7월1일부터 코스닥 시총 200억원, 내년 1월엔 300억원으로 높여 이를 충족하지 못하면 상장폐지 대상이 된다.

금융당국이 오는 7월부터 도입하는 '동전주' 상장폐지 요건은 이미 제도를 운용하는 미국 나스닥보다 더 규제가 센 것으로 평가된다. 대표적으로 우리나라는 동전주 분류시 개선기간을 90거래일 부여하지만 나스닥은 최대 360일로 더 길다. 12일 금융당국에 따르면 금융위원회는 주가가 1000원 미만인 동전주를 오는 7월1일부터 상장폐지 요건에 새로 도입한다. 30거래일 연속 주가가 1000원 미만인 경우 관리종목으로 지정하고 이후에는 90일간 개선기간을 부여한다. 이 기간에 45거래일 연속 주가가 1000원 이상 되지 못하면 최종 상장폐지한다. 나스닥에선 상장유지 요건으로 최소 매수가격을 주당 1달러 이상 요구한다. 30거래일 연속 주당 1달러 미만인 경우 상장폐지 경고를 통보한다. 나스닥은 해당 기업에 개선기간으로 최대 360일을 준다. 우리나라보다 270일 길다. 나스닥은 우선 1차 개선기간으로 180일을 주고 이 기간에 주가가 10거래일 연속 1달러 이상을 회복하지 못하면 2차로 180일을 추가해준다.

대신증권이 12일 '2026년 기업가치제고계획 및 이행현황' 공시에서 주주환원 정책 일환으로 자기주식 1535만주를 소각한다고 밝혔다. 자사주 소각 물량은 보유한 보통주 1232만주 중에서 932만주, 제1·2 우선주는 603만주 전량을 소각할 예정이다. 보통주 잔여 자사주 300만주는 인적자본 투자에 활용한다. 150만주는 2029년까지 임직원 성과급 재원으로 사용하고 나머지 150만주는 2030년까지 우리사주조합(ESOP)에 배정한다. 대신증권은 증권업계에서 처음으로 ESOP를 도입하는 등 자사주를 인적 자본투자에 활용해왔다. 이와 함께 첫 비과세배당도 실시한다. 올해부터 약 4년간 최대 4000억원 한도 내에서 진행할 예정이다. 대신증권은 27년 연속 현금배당을 실시하는 등 주주친화적 배당정책을 펼쳐왔다. 2020년부터 업계에서 처음으로 배당 가이드라인을 제공했고 배당소득 생활자를 위해 최소 배당금을 제시하는 등 배당 예측가능성과 안정성을 높였다. 비과세배당을 통해 개인주주의 세부담을 줄여 주주가치를 극대화한다는 방침이다.

정부가 코스닥시장 상장폐지 기준을 대폭 강화해 부실기업 솎아내기에 본격 착수하면서 여권의 증권시장 개혁 입법 속도도 빨라질 전망이다. 더불어민주당은 코스닥을 별도로 분리해 코스피시장과 경쟁 체제를 구축하고 부실기업이 빠진 자리에 유망 혁신기업을 채워 넣어 미국 나스닥에 버금가는 시장을 만들겠다는 구상이다. 12일 국회 의안정보시스템에 따르면 김태년 더불어민주당 의원이 발의한 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'(자본시장법) 개정안이 소관 상임위인 정무위원회에 접수됐다. 코스닥이 유가증권시장(코스피)과 별개의 독립적 운영체제를 갖추고 시장 특성에 맞는 상장·감시·퇴출 기준을 설계할 수 있는 기반을 마련하는 것이 법안의 골자다. 앞서 이재명 대통령은 지난달 한국거래소 개혁을 포함한 자본시장 전반의 제도 개선 마련을 주문했다. 코스피지수가 사상 처음으로 5000포인트를 돌파하자 '코리아프리미엄 K-자본시장 특별위원회'(옛 코스피 5000 특위) 소속 의원들과의 오찬에서 코스닥 3000포인트 달성을 위한 입법 필요성을 강조했다.