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키움증권은 두산밥캣에 대해 성장세가 확대되기 위해선 주택부문의 반등이 필요하다며 글로벌 피어의 밸류에이션 하향을 반영해 목표주가를 기존 9만6000원에서 7만9000원으로 낮춘다고 15일 밝혔다. 다만 북미와 유럽 지역을 중심으로 건설장비 수요 회복이 지속되면서 견조한 성장 흐름이 유지될 것으로 판단해 매수투자의견은 유지했다. 키움증권은 두산밥캣의 3분기 매출액은 전년동기대비 9. 2% 증가한 2조3103억원, 영업이익은 33. 5% 늘어난 1784억원으로 전망했다. 시장 기대치에 부합할 것이란 입장이다. 올해 매출은 전년대비 6. 8% 증가한 9조3880억원, 영업이익은 24% 늘어난 8511억원을 봤다. 키움증권에 따르면 두산밥캣은 북미와 유럽 지역을 중심으로 건설장비 수요 회복 흐름이 지속되고 있다. 북미 지역은 여전히 주택부문의 수요가 부진한 가운데 비주택 부문에서 데이터센터 건설 확대, 인프라 투자 기조 지속, 리쇼어링 효과 등이 전반적인 수요를 견인한 것으로 분석했다. 유럽 지역도 에너지 인프라, 전력망, 철도 등 인프라 전반에 투자가 지속되며 건설장비 수요가 견조하게 유지되고 있다고 했다.

신한투자증권이 21일 두산밥캣에 대해 투자의견 매수를 유지하되 목표주가는 기존 8만5000원에서 8만3000원으로 내렸다. 이지한·이동현 연구원은 "글로벌 건설장비 업황 턴어라운드(개선)에 힘입어 성장할 것"이라며 "신한은 내년 금리 인하가 시작될 것으로 예상하는데 금리 인하시 업사이클(호황)과 시너지가 기대된다"고 말했다. 목표주가에 대해서는 "사이클 안정화 적용 시점 변경으로 소폭 하향하나 변동폭은 미미하다"고 설명했다. 그러면서 "업황의 턴어라운드, 중장기 업사이클에 힘입어 소형 건설장비와 산업차량 실적 성장을 전망한다"며 "북미 금리 인하 전망까지 고려시 향후 업황과 거시경제 변수는 우호적일 것"이라고 했다. 두산밥캣의 2분기 실적은 단기적으로 성장폭은 제한적이나 중장기적으로 우상향할 것으로 내다봤다. 2분기 실적 추정치는 매출액이 전년대비 13% 증가한 17억7000만달러, 영업이익은 7%대 늘어난 1억6000만달러, 영업이익률은 8.8%다. 컨센서스(평균 증권사 추정치)를

하나증권이 두산밥캣에 대해 실적이 점진적으로 회복되는 국면에 진입했다며 투자의견으로 '매수'를 신규 제시했다. 목표주가는 8만2000원을 책정했다. 4일 채운샘 하나증권 연구원은 "목표주가는 2026년 예상 EPS(주당순이익)에 PER(주가수익비율) 18배를 적용헤 산출했다"라고 말했다. 채 연구원은 "두산밥캣은 북미지역 매출비중 73.0%로 북미 중심의 소형 건설기계 장비·산업차량 중심으로 사업을 영위하고 있다"라고 했다. 이어 "북미지역 건설기계 총 판매량은 2023년 하반기를 시작으로 2024년, 2025년 2년 동안 다운사이클을 경험했다"라며 "2025년 하반기를 기점으로 북미 건설기계 수요는 다시 회복되는 모습이다. 업황은 바닥을 통과 중인 것으로 간주된다"라고 했다. 그러면서 "관세와 고금리 불확실성으로 북미 딜러들의 재고 수준은 과거 대비 낮아져 있는 상황이기 때문에 업황이 조금만 개선되도 실적은 탄력적으로 증가할 수 있는 환경"이라고 했다.