[내일의 전략]"떨어지는칼 對 이삭줍기"

1987년 블랙먼데이를 겪으면서 투자자들이 알게 된 것은 "폭락은 일시적 교란요인"이라는 점이다. 두려움에 하락하는 증시도 임계점을 지나면 다시 고무공처럼 원형 복구되곤 한다. 문제는 '떨어지는 칼'이 바닥에 꽂히는 시점으로, 이를 미리 알아채기란 '신(神)의 영역'으로 통한다.

주가가 '블랙먼데이'를 연상시키며 폭락했다. 하락 종목 수는 상승 종목 수를 10배 가량 웃돈다. 낙폭도 연중 최대. 그렇지만 장 막판 두려움이 팽배한 가운데 저가에 주워담는 외인 및 개인 매수 세력이 없지 않았다. 이들의 순매도 규모는 폐장 직전 크게 줄었다. 급락에 따른 기술적 반등이 기대되는 시점에서, 23일 증시는 '추세 전환'과 '랠리 유효'의 기로를 맞게 됐다.

#시황읽기..60일 이동평균선은 무너졌고 지수는 연중 최대폭 고꾸라졌다. 22일 종합주가지수는 33.36포인트(4.46%) 급락한 714.89를 기록했다. 코스닥지수는 전날보다 2.34포인트(4.84%) 하락한 46.03이다.

종합주가지수 하락폭(-33.36p)은 연중 최대였으며, 지난해 10월10일 하락폭(35.90p) 이후 11개월래 최고치다. 종합주가지수 하락률(4.46%)도 연중 최대폭이고 지난해 12월30일(4.47%) 이후 약 9개월만에 최대폭이다. 하락종목수(708개)는 연중 3번째 규모였다. 연중 하락 종목수 1위는 지난 4월25일 기록한 742개다.

코스닥지수의 하락폭은 연중 2위(1위는 3월17일 2.37포인트)이고 하락률은 연중 3위(1위 3월17일 6.40%, 2위 4월25일 5.02%)를 기록했다.

'환율 쇼크' 때문이다. 1170원선이 붕괴되고 1150원대로 주저앉으며 환율은 34개월래 최저치인 1151.20원을 기록했다. 수출주가 직격탄을 맞았다. 현대차는 6.12% 하락했고 POSCO는 5.38% 내렸으며 삼성SDI와 LG전자는 각각 7.27%, 4.81% 떨어졌다. 삼성전자(6.28%)와 SK텔레콤(3.76%), 한국전력(1.82%), KT(1.82%), 국민은행(0.99%) 등 시가총액 상위 종목도 약세를 보였다.

환율 급락은 수출 채산성을 약화시키기 때문. 같은 제품을 팔아도 국내 업체들이 환전해서 얻을 수 있는 판매 대금은 1170원대와 1150원대가 같을 수 없다. 1100원까지 내려간다는 추측까지 나오고 있다. 그러나 환율 하락은 외인 투자자들에게 '환 차익'까지 줄 수 있어 국내 증시엔 '양날의 칼'이다. 이날 증시가 하락한 것은 '정의 효과'보다 수출 채산성 악화라는 '부의 효과'가 더 큰 영향을 줬기 때문이라고 전문가들은 해석하고 있다.

기술적으로는 지난 주말 데드크로스가 발생한 데 이어 이날 지수는 60일선(722.12)마저 하회, 추가 조정 가능성을 시사하고 있다. 물론 기술적 반등도 예상해볼 수 있다. 특히 삼성전자는 최근 사흘간 10.35% 급락했다. 일봉 차트에서는 나흘 째 음봉이다. 40만원 이상에서 들어왔던 외인 펀드가 '손절매'에 나서지 않는 이상 팔 이유도 없다는 게 이유다.

그렇지만 환율 급락으로 경기 회복 기대감이 크게 훼손된 상황에서 뚜렷이 매수할 만한 주식도 없다는 것이 투자자들의 고민이다. 경기 방어주 또한 외인 매수로 단기 급등한 상태여서 추격 매수가 어려운 부분이다. 전문가들은 심리적 지지선인 700선 지지 여부를 살피면서 실적 호전 종목 위주로 압축할 것은 권고하고 있다.

거래소 시장에서 외인은 매도 1주당 0.86주를 매수했다. 개인은 매도 1주당 0.99주를 매수했다. 기관은 프로그램을 앞세워 매도 1주당 1.25주를 매수했다. 외인과 개인의 저가 매수는 폐장 직전 크게 늘어난 것이다.

#내일일정..환율이 초미의 관심이다. 개입을 지속해 왔던 정부가 1170원대를 수성하지 못한 상황에서 추가 하락 가능성이 크다는 지적이다. 22일 서울외환시장에서 달러화는 지난 주말 종가보다 16.8원 떨어진 1151.20원에 거래를 마쳤다. 이에 따라 23일 증시는 런던 및 뉴욕 외환 시장에서의 달러 및 엔화 환율 추이가 영향을 줄 전망이다.

<경제부처 보도계획(23일)>

△재경부, 한.UAE 이중과세방지 협약(오전)

△재경부, 2004년 세입예산안 설명자료(오후)

△재경부, 한국증권거래소 설립에 관한 법률제정안 입법예고(오후)

△재경부, 부총리 IMF/WB 연차총회 기조연설(오후)

△산자부, 청정인력 실태조사 결과 발표(오전)

△산자부, 전기제품 KS인증업체 KS규격 미준수(오후)

△공정위, 종합상담실 설치 및 운영(오후)

△박봉흠 예산처장관, KBS-1R '라디오정보센타 정옥임입니다' 전화인터뷰(오후 1시 전후)

△박봉흠 예산처장관, KBS-1TV '뉴스라인' 인터뷰 (오후 11시, KBS스튜디오)

△박봉흠 예산처장관, 24:15 SBS-TV '나이트라인-SBS초대석' 인터뷰(밤 12시15분, SBS스튜디오)

△변양균 예산처차관, 국가균형발전위원회(오전 10시, 중앙청사)

△변양균 예산처차관, 매경TV 'MBN 집중조명' 인터뷰(오후 3시, MBN스튜디오)

△기획예산처, 2004년도 예산안(오전)

△예산처, 2004년도 기금운용계획안(오전)

△건교부, 국제항공물류의 최근 동향 및 대책(오후)

△관세청, 주요 애완동물 및 애완동물용품 수입동향 분석(오후)

△금감원, 지분공시제도의 실효성 제고방안(오후)

△한은, 새통화지표의 소급편제 결과 및 추이분석(오후)

<기타주요 증시일정(23일)>

실권주 청약일

△한솔LCD(청약일 9/23~24, 액면가 5,000원, 발행가 11,550원, 납입일 9/26, 상장예정일 10/6, 주간사 서울증권)

△하나로통신(○코, 청약일 9/23~24, 액면가 5,000원, 발행가 2,500원, 납입일 9/25, 등록예정일 10/6, 주간사 LG투자증권)

△에스엔티(○코, 청약일 9/23~24, 액면가 500원, 발행가 1,470원, 납입일 9/30, 등록예정일 10/10, 주간사 미래에셋증권)

*주주총회

△서광건설산업(임시), △캔디글로벌미디어(임시), △이노디지털(○코, 정기),△로지트코퍼레이션(○코, 임시)