[내일의 전략]유가 공포 뛰어 넘기

4일의 주가 반등은 진짜일까? 아니면 눈속임에 불과한 가짜일까?

쉽지 않은 질문이다. 증시 전문가들은 이 질문에 대해 고개를 가로 젓는다. 잘 모르겠다는 뜻과 함께 이제는 뭐라고 얘기하기도 겁난다는 뜻을 품고 있다. ‘유가 공포’를 이겨냈다는 점에서는 진짜인 것 같다. 외국인이 장 마감 이후 선물을 2020계약이나 순매수해 순매도 규모가 185계약으로 급감한 것도 ‘진짜’를 믿고 싶어하는 사람들을 유혹한다.

하지만 가짜일수도 있다는 신중론도 만만치 않다. 유가가 높다는 것도 문제지만 얼마나 더 오를지를 예측할 수 없는 불확실한 변수라는 점이 더 불안하게 한다. 종합주가 700선은 지켜질 수도 있겠지만, 당분간 오르기 어렵다는 점을 감안할 때 아직도 살 때는 아니라는 분석이다.

유가 공포에 떠는 세계 증시..한국은 예외?

4일 거래소와 코스닥은 등락이 엇갈렸다.

종합주가지수는 전날보다 2.97포인트(0.41%) 오른 729.41에 마감됐다. 장중에 전저점(716.95)보다 낮은 713.99까지 떨어져 작년 10월12일(708.03) 이후 가장 낮았다. 지난 주말 국제 유가(WTI기준)가 배럴당 44.15달러까지 올라 사상 최고치를 기록해 미국 나스닥지수가 1.73%나 급락한 탓이었다. 이 여파로 일본 닛케이평균주가도 1.17% 떨어졌다.

하지만 장마감 무렵 프로그램 매수가 들어오면서 소폭이나마 오름세로 마감됐다. 외국인은 장마감후 선물을 2020계약이나 순매수해 프로그램 순매도 규모를 크게 줄여 주가 반등 요인으로 작용했다.

반면 코스닥종합지수는 0.95포인트(0.29%) 떨어진 324.71에 거래를 마쳤다. 전날의 반등세를 이어가지 못하고 유가공포 영향으로 다시 사상 최고치로 주저앉았다.

종합주가만을 볼 때 한국 증시는 유가 공포에서 대해서도 일단은 상대적으로 강한 모습을 보여주었다. 이채원 동원증권 상무는 “포스코 SK텔레콤 신세계 현대자동차 국민은행 신한지주 등 2/4분기 실적에 비해 주가가 많이 떨어진 우량 대형주가 바닥을 찍고 강한 반등을 보이고 있다”며 “삼성전자도 크게 떨어지지 않으면서 버팀목 역할을 하고 있어 한국 증시는 크게 하락하지는 않을 것”이라고 내다봤다.

어디로 튈지 모르는 유가, 증시의 최대 악재로 부상

하지만 사상 최고치 행진을 하고 있는 유가가 증시의 발목을 잡을 것이라는 예상이 많다. 메리츠증권 조익재 투자전략팀장은 “테러 우려와 러시아의 유코스 문제 등으로 유가는 예측이 안되는 변수가 되고 있다는 게 가장 큰 악재”라고 지적했다. “유가가 높아 기업 수익에 나쁜 영향을 미친다는 것보다도 유가를 어떻게 다뤄야 할지 몰라 투자전략을 세울 수 없다는 게 더 큰 문제”라는 설명이다.

한화증권 이종우 리서치센터장도 “유가 공포가 2/4분기 실적호전을 잠재우면서 세계 증시를 한 단계 끌어내리고 있다”며 “유가가 세계 경제 둔화에 대한 우려를 현실화시킬 것이라는 분석도 증시에 부담이 되고 있다”고 밝혔다.

강인호 피데스투자자문 상무도 “유가 급등이란 예상하지 못한 악재로 지수가 한 단계 떨어질 우려가 높아지고 있다”며 “종합주가 700은 유지될 것이라는 기대는 유가공포로 무너질 것에 대비해야 한다.”고 내다봤다.

그래도 오르는 주식은 많다..일시적 쇼크로 급락한 종목에 관심

현대산업개발은 지난 7월23일 9010원까지 하락했다. 하지만 8월3일 1만900원까지 올랐다. 불과 7일만에 21%나 급등한 것이다. 4일에는 단기급등에 따른 차익매물 등으로 3.2% 떨어진 1만550원에 마감됐지만 아직도 상당히 오른 수준이다.

이채원 상무는 “외환위기나 9.11테러, SARS 등으로 주가가 급락했던 위기 때 과감하게 투자한 사람이 높은 수익률을 냈다”며 “위기 때 너무 소심하다가는 지나간 뒤 후회하는 만큼 일시적 쇼크로 가치에 비해 주가가 급락한 우량주를 중심으로 매수에 나서는 것이 바람직하다”고 조언했다. “증시 주변 여건이 좋지 않아 종목별 차별화가 심해질 것일 만큼 주가급락으로 손절매가 나오는 우량주 중심으로 저점에 매수하는 것을 고려해봐야 한다”는 것이다.싼 주가 불안한 심리