부실규모 상상 초월, 은행, 인수 경쟁우위도 한몫..키움證 "상황 지켜볼 것"
증권사들이 저축은행 인수합병(M&A)에 시큰둥한 반응을 보이고 있다. 최근 은행들이 삼화저축은행 등 시장에 매물로 나온 저축은행 인수에 적극 가담하고 있는 것과 대조적이다.
저축은행 인수에 따른 실익이 없는데다, 현재 자본력으로는 저축은행 부실에 대한 뒷감당도 쉽지 않다는 판단이다. 또, 우량 저축은행이 매물로 나오더라도 인수전에서 자본력을 앞세운 은행과 경쟁이 되지 않는 상황이다.
현재 저축은행 M&A시장에는 삼화저축은행을 비롯해 최근 금융위원회로부터 영업정지 처분을 받은 부산저축은행, 대전저축은행, 중앙부산저축은행, 전주저축은행, 보해저축은행 등이 매물로 나와 있다. 삼화저축은행은 우리금융지주로 피인수가 확정됐다.
과거 저축은행 인수를 위해 실사까지 진행했던 부국(삼신저축은행), 메리츠종금증권(삼화저축은행) 조차 최근 매각을 추진 중인 저축은행 인수에 손을 내젓고 있다.
메리츠종금증권 관계자도 "막상 실사를 해보니 겉으로 드러난 것보다, 부실이 훨씬 심했다"며 "증권사가 감당하기 어렵다고 판단해 인수 작업을 중단했으며 지금도 고려하고 있지 않다"고 설명했다.
키움증권이 관심을 내비치고 있지만 정부의 저축은행 구조조정이 완료될 때까지 기다린다는 방침이다. 키움증권은 과거 예한울저축은행과 푸른2상호저축은행 인수전에 뛰어든 바 있다.
키움증권 고위 관계자는 "정부가 저축은행 구조조정 작업을 진행 중인 상황에서 저축은행 인수 얘기를 꺼내기가 조심스럽다"며 "좀 더 추이를 지켜본 후 결정할 문제"라고 말했다.
증권사들이 저축은행 인수에 한 발짝 물러서는 이유는 과거와 달리 저축은행과의 합병을 통해 얻는 실익이 적기 때문이다.
증권사들이 저축은행과의 연계를 통해 얻을 수 있는 가장 큰 실익은 신용융자 서비스다. 증권사들은 자기자본 비율에 따라 신용융자 한도가 정해져 있어 대출 기능을 갖춘 저축은행과의 연계를 통해 대출규모를 확대할 수 있기 때문.
따라서 주식위탁영업 비중이 큰 중소증권사의 경우 저축은행 인수를 통해 신용융자 서비스를 확대할 수 있으며, 수익도 극대화 할 수 있는 장점이 있다.
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이는 저축은행을 관계사 및 자회사로 두고 있는 한국증권과 동부증권의 사례에서도 확인할 수 있다. 특히, 한국증권은 관계사인 한국저축은행과 신용융자 서비스를 비롯해 다양한 연계사업으로 짭짤한 효과를 거뒀다.
한국증권 관계자는 "대출 뿐만 아니라 저축은행 창구를 통해 금융상품도 판매할 수 있다"며 "또 지주회사 산하다보니 저렴한 금리로 자금을 조달 할 수 있는 장점이 있다"고 말했다.
그러나 정부의 저축은행 규제가 강화되면서 갈수록 사업적 시너지를 찾기가 어렵게 됐다. 지난해부터 금융투자협회는 금융감독원의 권고에 따라 저축은행의 주식담보대출 한도를 축소하고 담보비율을 높이는 등 리스크 관리를 강화하고 나섰다.
여기에 저축은행에 대한 고객 신뢰까지 상실해 상품판매 등 대고객 서비스가 여의치 않은 상황이다.
증권사 한 관계자는 "이론적으로는 주식 위탁영업에 강점을 가지고 있는 중소형증권사들은 저축은행과 합병을 통해 얻을 수 있는 효과가 있다"면서도 "현 상황에서 저축은행을 인수하면 얻는 것보다 잃는 것이 더 많다"고 지적했다.
은행들이 인수전에서 경쟁우위에 있다는 점도 증권사의 저축은행 인수 의지를 꺾는 대목이다.
최근 삼화저축은행 인수 입찰에 우리, 신한, 하나금융지주 등 3곳만이 참여했으며, 그나마 부실이 적은 저축은행도 1~2개 은행이 인수를 타진하고 있어 증권사 몫으로 돌아가기는 쉽지 않은 상황이다.