원료의약품을 주력으로 하는 제약사 국전(2,035원 ▲64 +3.25%)이 첨단소재와 고부가가치 의약품으로 외형 확대에 속도를 내고 있다. 매출처를 넓혀 신성장 동력을 마련하려는 것이다. 설비투자 지출 속에서도 실적이 꾸준히 성장하는 가운데 영업이익률도 크게 개선될 수 있어 주목된다.
10일 금융투자업계에 따르면 국전의 3분기 연결 누적 영업이익은 전년 동기 대비 약 30억원 증가했을 것으로 전망된다. 앞서 채권 대손상각비로 14억원을 영업비용에 반영했는데 이번 분기에 해당 채권이 회수됐기 때문이다.
국전의 자금조달도 안정적으로 롤오버(상환 후 재발행)됐다. 국전은 지난달 170억원 규모 4회차 무기명식 무보증 사모 전환사채(CB)를 발행해 자금을 조달했다. 기존 에이원자산운용 등이 매입한 3회차 CB를 코스닥벤처펀드로 차환했다. 이번 CB에는 주가 보호를 위해 전환가액 리픽싱(조정) 조항도 없앴다. 정책자금을 활용해 표면·만기 이자율 0%라는 기존과 같은 조건으로 3회차 CB를 조기상환하면서 재무적 내실을 다졌다.
이번 실적은 반도체용 첨단소재 분야로 외형을 넓히는 와중에 거둔 성과로 평가된다. 국전은 현재 이노베이션센터와 응용기술연구소를 운영하면서 첨단 반도체 패키징을 연구하고 있다. 지난해 정밀화학소재·디바이스 시스템 전문가인 이선우 소재기술연구소장을 선임해 연구·개발(R&D)에 속도를 냈다. 이 소장을 필두로 현재 17명이 연구 활동을 하고 있으며 관련 인력을 30명까지 늘릴 계획이다.
최근 국전은 차세대 빌드업 필름(ABF)과 글라스 기판 등에 적용되는 활성에스테르 경화제 개발에 성공했다. DIC와 아지노모토 등 일본 선진 소재사의 경화제 제품보다 열팽창계수(CTE)가 낮은 것으로 확인됐다. 용제에 대한 용해도가 우수해 수지 배합과 가공성 측면에서도 차별성을 갖췄다는 평가다. AI 서버와 고속 통신용 CCL(동박적층판) 기판용 저유전 소재에서는 열적 특성이 우수하고 유전 특성이 낮은 변성 PPE 수지, 경질·연질 형태의 탄화수소계 수지, 가교제 기술 플랫폼 구축을 마쳤다. 다수의 신물질 특허와 응용 기술 특허 출원도 마친 상태다. 이 소재들은 대만·중국·일본 등 해외 고객사와 성능 평가를 진행 중이다. 결과에 따라 2차 벤더를 거쳐 1차 벤더로 성장할 것으로 기대된다.
이 밖에도 국전은 중장기 성장 전략으로 고부가가치 의약품 사업, 제약문서 자동화 AI 솔루션 등 매출처 다변화를 추진하고 있다.
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현재 국전 매출의 약 90%는 원료의약품(API)에서 나온다. 국전은 원료 공급 중심의 사업 구조를 고부가가치 완제의약품 개발·사업화까지 넓혀 성장 동력을 확충하고 제품 부가가치와 수익성을 높인다는 목표다.
SNA-001은 췌장암 1차 치료 등에 쓰이는 오리지널 의약품 '아브락산(Abraxane)'의 글로벌 공급 불안정에 대응하기 위해 개발된 고부가가치 콤플렉스 제네릭(Complex Generic)이다.
KSBL은 대규모 생산 역량과 공급 안정성을 확보하기 위해 동아에스티와 완제의약품 위탁생산(CMO) 파트너십 체결을 논의하고 있다. 유럽에서는 독일 아크비다(AqVida)와, 동남아시아에서는 현지 제약사 칼베(Kalbe)와 각각 공급계약을 맺었다. 이렇게 확보한 글로벌 파트너십을 바탕으로 해외 상업화를 추진하고 앞으로 일본과 미국 등 주요 의약품 시장으로 사업 영역을 넓혀 나갈 계획이다.
국전의 자회사 국전에프앤디는 제약문서 자동화 솔루션 'AXGMP'를 개발했다. 제약 산업에서 쌓은 업력과 실무 노하우, AI 기술을 결합한 현장 맞춤형 시스템이다. 기술 유출 우려를 원천 차단해 식약처의 3개년 국책과제 수행과 규제 기관으로부터 기술력을 인정받았다
국전 관계자는 "기존 원료의약품 사업에서 축적한 정밀화학 기반의 합성·정제 기술력을 바탕으로 반도체용 첨단소재 개발, 고부가가치 의약품, 제약문서 자동화 AI 솔루션 등 개발로 미래 사업까지 영역을 확장 중"이라며 "신사업 영역에서 특히 반도체에 집중하고 있고 재무적으로 외형과 내실 두 마리 토끼를 잡는 전략에 집중하고 있다"고 말했다.
