위냐 아래냐, 이번주 美증시 눈치작전 치열할듯

위냐 아래냐. 이번주(15일~19일) 뉴욕증시는 방향성 탐색이 치열할 전망이다. 증시가 극적으로 바닥을 치고 올라왔지만 그것이 상승으로의 복귀를 의미하는 것은 아니다.

공포지수(S&P500 변동성지수)는 고점에서 떨어지기는 했어도 여전히 36이다. 대략 S&P500지수가 아래위로 40 가량 왔다 갔다 할 진폭을 유지하고 있다는 뜻이다. 지표나 정책이 시장의 기대를 벗어난다면 또 한번 급락의 쓴맛을 볼 수 있다.

이번주 주목할 이벤트로는 16일 니콜라 사르코지 프랑스대통령과 앙겔라 메르켈 독일 총리간의 회동이 있다. 민감한 시기에 전격결정된 회동인 만큼 최근 유로존 난국과 관련해 신뢰회복 방안의 밑그림이 그려질 지 주목된다.

이번주엔 미국 경제지표 발표가 풍부하다. 7월 인플레이션 지표와 함께 7월 주택경기지표, 8월 제조업지표가 골고루 발표된다. 모두 3분기 경기의 바로미터들이다.

아울러 이번주는 소매업체 실적발표 주간이다. 월마트, 홈디포를 포함, 20여 소매업체가 최근 분기 실적과 가이던스를 제시한다. 컴퓨터업체 휴렛팩커드와 델도 분기실적 발표대열에 합류한다. 더블 딥 우려가 높은 가운데 미국 소비경기 풍향을 가늠해 볼 기회다.

가격 메리트 생겼지만 바닥 확신 못해

MSCI 월드인덱스나 미국 러셀 2000지수는 5월 고점에서 20% 이상 하락, 이미 약세장으로 진입했다. S&P500지수는 장중 1101까지 하락, 전고점대비 최대 18% 떨어졌다.

다만 종가기준으론 낙폭을 줄여 지난주말 현재 13.6%하락을 나타냈다. 종가기준 다우지수는 고점대비 12.0%, 나스닥지수는 12.7% 내렸다. 지난주 다우지수는 1.5%, 나스닥지수는 1.0%, S&P500지수는 1.7% 하락했다.

주가하락으로 가격메리트는 생겼다. 향후 12개월 예상 순익 기준으로 S&P500 주가수익비율(PER)은 11.5로 하락했다. 10개 선진시장의 PER는 10이하로 떨어졌다.

그러나 그것이 지금이 매수시기냐 하는데 대해서는 고개를 갸우뚱하는 이들이 적지않다. 공포감이 여전히 커서다. 루퍼트 하워드 로스차일드자산운용 펀드매니저는 "정책하나만 까딱 잘못해도 주가가 굴러떨어질 수 있으므로 아무것도 안하는게 답"이라고 말했다.

지금 글로벌 증시는 더블딥 가능성에 맹렬하게 베팅하고 있다. 유럽은 이미 더블 딥 초기에 와 있다. 6월 유로존 산업생산은 0.7% 줄었다. 프랑스 2분기 성장은 제로였다.

그같은 성장위축이 미국에도 들이닥치지 않을까 하는 공포가 증시 저변에 깔려있다. 데이비드 비앙코 모건스탠리 수석투자전략가는 "미국증시가 리세션 확률을 80%까지 반영하고 있다"고 진단했다.

美경제는 더블 딥 없다? 지표모멘텀 이을 지 주목

그러나 미국에 관한 한 더블 딥 우려가 과하다는 반론도 적지 않다. 지표가 예상외로 나쁘게 나오지 않고 있어서다. 8월 첫주 신규실업수당 청구는 4개월만에 처음으로 40만건 밑으로 내려갔다.

7월 소매판매도 희망을 다소 심어줬다. 특히 휘발유, 자동차 외에 가전, 가구, 의류 등 다른 소비가 골고루 늘어난 것이 좋게 평가됐다. 모건스탠리는 3분기 미국 성장률이 3%에 이를 것으로 봤다. 메릴린치도 미국 더블 딥확률은 35%로 낮게 보고 있다.

이번주 나오는 지표와 기업 실적 풍향에 따라 뉴욕증시의 운명이 달라진다고 해도 과언이 아니다. 주택, 제조업 경기 등 썩 좋게 나오기 어려울 것이란 예상이 많은 것들이어서 불안감이 있다.

주택부문에서는 7월 주택착공·기존 주택매매 통계가 연이어 나온다. 제조업지표로는 8월 뉴욕주·필라델피아지역 제조업지수, 7월 산업생산 등이 발표된다.

7월 생산자·소비자물가지수도 나온다. 핵심물가 상승률이 연방준비제도이사회 내부목표 2%를 웃돈다면 양적완화는 가까이오기 힘들어진다.

월마트나 홈디포, 기술기업 델과 휴렛팩커드는 모두 실적감동이 없을 것으로 예상됐다. 작년동기보다 조금 나은 성적을 거뒀을 것이란 추정이 우세하다.

15~17일중 버락 오바마 미국대통령은 중서부로 3일간 민생 버스투어를 갖는다.

이번주 주요 실적발표 기업

15일 로우스, 어번아웃피터

16일 델, 홈디포(다우), 색스, TJX, 월마트(다우)

17일 애버크롬비, BJ 홀딩스, 디어&컴퍼니, JDS 유니페이즈, 리미티드브랜즈, 스테이플즈, 타깃

18일 에어로포스탈, 달러트리, 푸트로커, 갭, 휴렛팩커드(다우), 로스스토어, 시어즈홀딩스