미쓰이화학, JSR 15조에 인수…"日 반도체 소재 재편 주도"

일본 화학업체 미쓰이화학이 반도체 소재 업체 JSR을 1조8400억엔(약 15조7504억원)에 인수하며 일본 반도체 소재 산업 재편에 나선다.

9일 니혼게이자이(닛케이)신문에 따르면 미쓰이화학은 정부계 펀드인 산업혁신투자기구(JIC)로부터 JSR을 인수한다고 발표했다. 일본정책투자은행(DBJ)과 공동으로 총 1조8400억엔(약 15조7504억원)을 투입할 계획이다. 일본 화학업계 사상 최대 규모의 인수·합병(M&A)으로 평가된다.

미쓰이화학과 JSR는 2027회계연도 하반기 거래 종결을 목표로 하고 있다. 주식 취득 금액은 1조3921억엔이며 이 가운데 2000억엔은 DBJ가 출자한다. 부채를 포함한 총 인수 규모는 1조8400억엔으로 나머지 자금은 거래 금융기관들로부터 브리지론(단기 인수금융)을 받아 조달할 예정이다.

대형 인수에 따라 재무 부담도 커질 전망이다. 미쓰이화학은 인수 완료 후 1년 이내를 목표로 최대 1500억엔 규모의 유상증자와 3000억엔 규모의 메자닌(주식 연계 채권) 자금 조달을 검토하고 있다. 메자닌은 부채와 자본의 중간 성격을 가진 자금조달 방식이다.

일본 정부는 경제안보 차원에서 반도체 소재와 부품의 국내 공급망 경쟁력 강화에 공을 들이고 있다. 산업혁신투자기구는 지난해에도 미쓰이화학, 다이니폰인쇄와 함께 반도체 패키지 기판 업체 신코전기를 인수하는 등 반도체 공급망 재편을 주도해 왔다. JSR이 보유한 포토레지스트 기술과 미쓰이화학의 소재 사업이 결합되면 일본 반도체 공급망의 경쟁력을 한층 강화할 수 있을 것이라는 평가가 나온다.

이번 인수를 통해 미쓰이화학은 반도체 소재 포트폴리오를 대폭 확대하게 된다. 현재 미쓰이화학은 반도체 회로 원판을 보호하는 막인 펠리클(Pellicle)과 공정용 수지 테이프 등을 생산하고 있다.

미쓰이화학은 그동안 ICT(정보통신기술), 헬스케어, 모빌리티를 3대 성장 축으로 육성해왔다. 여기에 JSR의 포토레지스트와 연마재 사업을 더해 반도체 소재 분야 경쟁력을 강화한다는 구상이다. JSR 인수를 계기로 모빌리티 사업은 석유화학 부문과 함께 분사 대상으로 전환하고 반도체를 포함한 ICT 부문과 헬스케어 사업에 성장 전략을 집중할 방침이다.

JSR은 반도체 회로를 웨이퍼에 형성하는 데 사용되는 포토레지스트 분야 세계 2위 업체다. 반도체 소재 산업 재편을 추진하던 JIC는 2024년 약 1조엔을 투입해 JSR을 비상장화했다. 이번 매각은 2018년 출범 이후 첫 대형 투자 회수 사례가 된다. JSR은 반도체 소재 외에도 바이오의약품 위탁개발생산(CDMO) 사업을 영위하고 있다. 2026년 3월 결산 기준 매출은 4407억엔, 순이익은 607억엔을 기록했다.