코스맥스(277,000원 ▲14,000 +5.32%)가 국내외 K-뷰티 수요에 힘입어 실적이 한층 더 빠르게 성장할 것이라는 분석이 나왔다.
하희지 현대차증권 연구원은 13일 리포트에서 "코스맥스에 대한 투자의견 BUY(매수)를 유지하고 목표주가를 기존 38만원에서 39만원으로 상향한다"고 밝혔다.
하 연구원은 "국내외 견조한 수주 성장 속 CAPA(생산능력) 확대에 따른 실적 가속화가 기대된다"며 "특히, 미국 법인의 이익 기여 확대와 국내 증설 효과를 감안하면 2027년 실적 추정치의 추가 상향 가능성도 열려 있다"고 설명했다.
현대차증권은 코스맥스의 2027년 연결 매출액이 전년 대비 19.4% 증가한 3조8801억원, 영업이익은 23.6% 증가한 3529억원으로 전망했다. 권역별로 국내 매출은 22%, 영업이익은 23.8% 증가할 것으로 예상되고, 해외 매출은 동아시아 10.4%, 미국 28.1%, 인도네시아 13.2%, 태국 13.5% 성장할 전망이다.
하 연구원은 "국내 법인은 견조한 수주 증가세를 바탕으로 고성장을 지속할 전망이다"며 "특히 스킨케어와 색조 제품 수요 확대와 고객사 수출 호조에 따른 영업 레버리지 효과로 수익성 개선을 기대한다"고 했다.
그러면서 "현재 CAPA는 풀가동 중으로 국내 생산 능력은 올해 4분기 약 10% 확대 예정이며 2027년 추가 증설을 검토 중이다"고 덧붙였다.
해외 법인 실적도 "미국 실적 기여 확대와 아시아 지역 성장세가 지속될 전망"이라며 "미국은 인디 고객사 리오더 확대 및 제품 라인업 확장에 따른 고성장을 기대 중이다"고 분석했다.
특히 "중국은 색조·기초 제품이 다각화되고 있으며, 동남아 법인은 매출 변동성이 축소되며 성장했다"며 "태국 법인의 12월 신규 공장 가동에 따른 추가 성장 여력이 확보될 전망이다"고 강조했다.
