머니투데이

신한투자증권은 하이트진로에 대해 판매량 회복은 과제라며 목표주가를 2만5000원에서 2만2000원으로 하향 조정한다고 14일 밝혔다. 투자의견은 매수로 유지했다. 하이트진로의 2분기 매출은 전년동기대비 4. 3% 감소한 6186억원, 영업이익은 0. 7% 증가한 649억원을 기록했다. 신한투자증권은 부진한 영업환경 속 광고판촉비 절감과 복리후생비(금 관련 충당금 환입) 감소 등 수익성 위주 전략으로 컨센서스를 5%를 웃돌았다고 분석했다. 신한투자증권은 또 하이트진로가 소주 수출 실적은 지난 5년간 연평균 26% 성장했으나 해외 매출 비중(지난해 10. 7%)은 여전히 국내 음식료 업종 평균(20%) 대비 낮다고 평가했다. 그러면서 베트남 공장 가동을 통한 해외 매출 비중 상승이 필수라고 했다. 조상훈 신한투자증권 연구원은 "주류 소비경기는 여전히 부진한 가운데 국내에서 점유율 방어는 긍정적이나 전반적인 영업환경 침체로 내수보다는 해외 성장이 중요하다"며 "글로벌 동종업종 밸류에이션 하락을 반영해 목표주가를 내렸고 해외 매출 비중 상승을 통한 외형 성장이 중장기 밸류에이션을 결정할 것"이라고 말했다.

NH투자증권이 12일 하이트진로에 대한 목표주가를 기존 대비 8.0% 낮은 2만3000원으로 하향했다. 쇠퇴하는 국내 회식문화가 실적 타격으로 작용 중이라는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 주영훈 NH투자증권 연구원은 "국내 알콜 소비량 감소로 인해 기존 예상보다도 시장 회복이 더딘 점은 우려 사안"이라며 "하이트진로의 시장점유율은 안정적으로 유지되고 있고, 매출 감소에도 비용절감 노력을 통해 올해 영업이익 반등 가시성은 높다"고 밝혔다. 주 연구원은 "DPS(주당배당금) 700원을 가정해 시가배당수익률은 4.4%로 추정한다"며 "업종 평균 대비 높은 수치로 주가 하방을 지지하는 요인이고, 올해 베트남 공장을 완공할 예정인 만큼 연말로 갈수록 해외사업 확대 기대감이 반영될 수 있다"고 했다. 2분기 실적전망치는 연결 매출 6212억원, 영업이익 550억원으로 제시했다. 전년동기 대비 각각 3.9%, 14.6% 감소할 것이란 관측이다. 주 연구원은 "소주 부문 매출은 전년

현대차증권이 하이트진로에 대해 다음해 실적이 대폭 개선되기 어렵다며 목표주가를 2만5000원으로 2000원 낮췄다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 28일 하희지 현대차증권 연구원은 "국내 주류 시장 음용 문화 변화 및 시장 전반의 침체 영향으로 큰 폭의 실적 개선은 어려워 보인다"고 했다. 하 연구원은 "다만 낮아진 기저(비교 대상 전년도 실적) 및 판관비(판매비·관리비) 효율화를 통한 소폭의 성장을 기대한다"며 "2026년 말 완공 예정인 베트남 공장을 통해 소주 해외 매출 성장이 가시화되는 구간에서 주가 상승을 기대할 수 있을 것"이라고 했다. 새 목표주가는 2026년 예상 EBITDA(이자·법인세·감가상각비 차감 전 영업이익) 3645억원에 EV/EBITDA(기업가치 대비 EBITDA 배수) 6.4배가 적용됐다. 직전에는 향후 12개월 예상 EBITDA 3445억원에 7.1배를 적용했으나 배수를 낮추면서 목표주가도 함께 조정됐다. 하 연구원은 "글로벌 주류 동종업체 평균 배수