머니투데이

유안타증권이 기업은행에 대해 투자의견 중립, 목표주가 2만2000원을 유지했다. 우도형 유안타증권 연구원은 "기업은행은 CET-1(보통주자본비율) 12% 이내에서 별도기준 배당성향을 35%로 정해 주주환원정책을 시행하고 있다"며 "2025년 DPS(주당 배당금)를 2024년과 동일한 1065원으로 가정시 이익이 전년대비 증가하지 않아 배당성향 역시 전년도 수준인 35%에 머무를 전망"이라고 말했다. 이어 "배당소득 분리과세를 받기 위해서는 연결기준 배당성향이 40%가 넘어야 하는데 현재 기업은행의 연결기준 배당성향은 31% 수준"이라며 "CET-1 비율 역시 12% 이하이기 때문에 배당소득 분리과세 적용은 어려울 전망"이라고 했다. 현재 기업은행의 배당수익률은 5. 1%로 시중은행 3%, 지방은행 4% 대비 상대적으로 크지 않다는 게 우 연구원의 판단이다. 더불어 경쟁사가 배당소득 분리과세 적용시 이 차이는 더욱 미미해질 것으로 보인다. 기업은행의 지난해 4분기 지배주주순이익은 4709억원으로 컨센서스(평균 증권사 추정치) 대비 4% 밑돌 것으로 예상된다.

NH투자증권이 기업은행에 대해 BPS(주당순자산) 기준연도를 올해에서 다음해로 변경한다며 목표주가를 2만6500원으로 8. 16% 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 9일 정준섭 NH투자증권 연구원은 "목표주가는 오는 2026년 BPS 4만1482원에 목표 PBR(주가순자산비율) 0. 64배를 적용해 산출했다"라고 했다. 정 연구원은 "기업은행은 대표적인 고배당 은행주. 주주환원을 자사주가 아닌 배당으로만 시행하고 있어 현금 배당을 우선하는 개인주주가 선호하는 종목"이라며 "올해는 주가 상승으로 기대 수익률이 전년보다 하락했지만, 그럼에도 여전히 5%대 수익률을 나타내고 있다"라고 했다. 배당소득 분리과세 적용 여부에 대해서는 "최근 국회 논의에 따르면 배당성향 25~4% 기업이 분리과세 요건을 충족하려면 배당금이 전년보다 10% 이상 증가할 필요가 있다"라며 "IM증권이 예상하는 기업은행의 올해 별도 순이익에 현재 기업은행의 자본정책 기준 배당성향 상단(35%, 별도 기준)을 적용한 예상 배당총액은 8580억원(전년 대비 1% 증가)에 불과해 분리과세 요건을 미충족할 것"이라고 했다.

흥국증권이 기업은행에 대해 투자의견 매수와 목표주가 2만4500원을 제시하며 기업분석을 시작했다. 유준석 흥국증권 연구원은 "NIM(순이자마진) 개선과 함께 견조한 이자이익을 시현했다"며 "계절적 고배당 선호 강화가 예상되는 가운데 배당소득 분리과세 시행시 배당 매력이 확대될 전망"이라고 말했다. 기업은행의 3분기 지배주주순이익은 전년대비 6%대 감소, 전분기 대비 7%대 증가한 7466억원을 기록하며 컨센서스(평균 증권사 추정치)를 웃돌았다. 순이자이익은 전분기보다 3%대 증가한 1조9529억원을 기록했다. 소송 증가로 일회성 요인 90억원이 존재했다. 시장조달 중금채 비중 확대를 포함한 조달비용 감축 영향으로 NIM은 전분기보다 2bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 1.57%를 기록했다. 원화대출과 중소기업대출의 경우 각각 전분기 대비 0.7% 늘었다. 3분기 대출 성장이 다소 둔화했는데 이는 상반기 선제적 대출 성장에 따른 기저효과로 보인다. 내년은 생산적 금융 확대에 따라

신한투자증권이 IBK기업은행(기업은행)의 목표주가를 기존 2만1000원에서 2만3000원으로 올렸다. 은경완·박현우 신한투자증권 연구원은 "신정부는 자본시장 활성화를 위한 배당소득세제 개편을 추진 중"이라며 "은행주 내 고배당 주식인 기업은행에 가장 큰 수혜가 기대된다"고 말했다. 이어 "올해 지배주주순이익은 전년대비 2.5% 증가한 2조7000억원으로 추정되며 최근 주가 상승에도 연말 예상 배당수익률 5.5%로 하방경직성을 확보했다"며 "지난해 연결기준 배당성향은 32.1%(별도기준 34.9%)"라고 했다. 기업은행의 2분기 지배주주순이익은 전년보다 14% 늘어난 6935억원으로 컨센서스(평균 증권사 추정치)를 소폭 웃돌았다. 중소기업 대출 시장의 경쟁력이 유지되며 원화대출이 1.5% 증가했다. 마진은 코리보(KORIBOR·단기기준금리) 3개월물 하락 영향으로 8bp(1bp=0.01%포인트) 급락했다. 회사는 선별적 자산 성장, 핵심예금 유치, 창구·시장 중금채 비중 조절 등을 통