머니투데이

최용현 KB증권 연구원은 30일 리포트에서 "제일기획에 대해 투자의견 Buy(매수)를 유지하나 목표주가를 2만4000원으로 하향 조정한다"며 "목표주가 하향은 AI(인공지능) 관련 인력 투자를 반영해 2026년 영업이익 추정치를 5. 5% 하향 조정한 데서 기인한다"고 밝혔다. KB증권은 제일기획의 올해 1분기 영업이익이 446억원으로 컨센서스인 574억원을 대폭 하회할 것으로 내다봤다. 최 연구원은 "동계올림픽 메인 스폰서인 캡티브의 수혜를 기대했으나 예상보다 광고 물량이 많지 않았던 것으로 보인다"며 "메모리 가격 인상에 따른 핸드셋 판매가 감소할 것으로 예상되면서 캡티브의 광고 집행 규모가 크지 않았던 것으로 파악된다"고 했다. 그러면서 "광고 시장에서 AI의 중요성이 커지면서 AI 솔루션 관련 북미 투자비용도 반영될 것이다"며 "유럽 부문과 중국 부문의 인력 효율화 과정에서 일회성 비용도 약 100억원 이상 집행될 것이다"고 했다. 다만 "인력 재편 후 고정비가 줄어든다는 점에서 장기적으로 긍정적이다"고 덧붙였다.

KB증권이 29일 제일기획에 대한 투자의견 매수, 목표주가 2만5000원을 유지했다. 3분기 실적이 소폭 후퇴하더라도 삼성그룹 내 마케팅 수요 증가와 자사주 소각이 주가를 지지할 수 있다는 분석이다. 최용현 KB증권 연구원은 "제일기획의 주요고객은 삼성전자 무선(MX)사업부로, 갤럭시 스마트폰에 대한 시장의 반응이 최근 달라지고 있기 때문에 캡티브 마케팅 예산이 증가할 가능성이 있다"고 밝혔다. 최 연구원은 또 "보유 자사주 12%의 소각도 기대할 수 있다"며 "가시성이 다소 낮으나 최근 국내증시 동향을 살펴볼 때 현실성 있는 시나리오라고 생각한다"고 했다. 3분기 실적 전망치는 매출총이익 4508억원, 영업이익 928억원으로 제시했다. 전년동기 대비 각각 5.2% 증가, 2.9% 감소할 것이란 전망이다. 최 연구원은 "해외부문은 미국시장의 고성장이 지속되면서 7.6% 성장하겠지만, 본사의 경우 국내 광고시장 둔화의 영향으로 3.1% 역성장할 것으로 예상한다"며 "판관비 효율화가 진

삼성증권은 제일기획이 기말 단일 배당 정책을 운영해 연말이 가까워질수록 배당 매력이 부각될 것이라고 24일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 2만3500원에서 2만5000원으로 상향 조정했다. 최민하 삼성증권 연구원은 "제일기획의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 4.1% 증가한 4461억원, 영업이익은 같은 기간 2.3% 감소한 934억원으로 예상돼 시장 전망치를 소폭 밑돌 것"이라고 했다. 최 연구원은 "전년 동기에는 2024 파리 올림픽 관련 프로젝트 수주가 반영됐고 일부 비계열 광고주가 연기했던 마케팅 예산을 집행하면서 전반적으로 높은 가치가 형성된 영향이 클 것"이라고 했다. 그러면서 "북미 자회사 인수 효과로 해외 매출총이익이 수익 개선을 이끌어 외형 성장이 이어질 것"이라며 "닷컴, 온라인스토어 등 디지털 사업이 견조한 수익 흐름을 이어가며 3분기 높은 기저 영향으로 다소 주춤했지만 4분기는 전통적인 성수기이자 지난해 12월 국내 시장이 연이은 일시

새 정부의 증시 부양 기조에 따라, 기존에 주주환원율이 높았던 제일기획 역시 주주환원 확대에 나설 수 있다는 전망이 나온다. 최용현 KB증권 연구원은 "제일기획에 대해 투자의견 Buy(매수)를 유지하나, 목표주가를 2만5000원으로 4% 상향 조정한다"며 "단기 실적은 부진할 전망이나, 중장기적 정책 모멘텀이 기대된다"고 밝혔다. 최 연구원은 "실적 추정치의 변화는 없으나, 제일기획은 주주 환원율 60%로 국내 최고 수준의 주주환원 기업으로서 정부 정책에 발맞춰 장기적으로 추가적인 환원 가능성이 열려있다고 판단한다"고 했다. 최 연구원은 "제일기획의 지배 주주 순이익은 상반기 일회성 영향으로 26%로 하락했으나, 하반기에 전년 기저 효과로 다시 회복할 것으로 판단된다"며 "원화 가치 상승이 이어지며 지배주주순이익이 감소한다 하더라도 제일기획은 주주환원율을 늘려 전년 수준의 DPS(주당배당금)는 유지할 것"이라고 했다. KB증권은 제일기획이 3분기 영업이익 전년 동기 대비 2.9%