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DB증권이 KT나스미디어에 대해 플랫폼이 실적 성장을 주도할 것으로 보고 투자의견을 매수로 유지한다고 30일 밝혔다. 다만 광고 시장 침체와 지속된 주가 상태를 반영해 목표주가는 기존 1만9000원에서 1만4000원으로 하향한다고 했다. DB증권은 KT나스미디어의 2분기 매출액이 전년동기대비 15% 감소한 302억원, 영업이익은 107. 4% 증가한 54억원을 기록할 것으로 추정했다. 플랫폼 매출은 같은 기간 26. 4% 늘며 고성장세를 나타낼 것으로 봤다. 신은정 DB증권 연구원은 "지마켓, SSG닷컴 등 구매보장형 CPS 성과가 확대되며 거래액이 확대되고 있고 매체비용 효율화가 진행되면서 이익률이 개선되고 있다"며 "지하철 옥외 광고의 취급고도 중소형 광고주 중심으로 증가하고 있는 것으로 파악된다"고 말했다. 신 연구원은 또 "디지털광고 매출은 DA, SA 시장 침체, 매체들의 수수료율 상승 영향으로 턴어라운드가 쉽지 않을 것"이라며 "플랫폼 매출이 나스의 메인 사업부로 정착했고 나스도 서비스 초반 대비해서 매체 비용 효율화로 이익률을 많이 끌어올리고 있다"고 했다.

KB증권이 30일 KT나스미디어에 대한 목표주가를 기존 대비 15. 8% 낮은 1만6000원으로 하향했다. 광고업황 부진이 계속되고 있다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 최용현 KB증권 연구원은 "나스미디어의 올해 매출액 성장률은 더딘 광고업황 회복속도로 전년 대비 4. 7% 성장에 그치겠지만, 영업이익률은 대손 이슈가 없다고 판단돼 3. 7%포인트(P) 개선될 것으로 추정한다"고 밝혔다. 이어 "시가총액보다 순현금이 더 많은 상태로 자본배분 전략에 변화가 필요하다"며 "배당확대·자사주 매입으로 주주환원을 확대한 것은 고무적이지만, 중장기 성장 가시성을 보여줄 필요가 있다"고 했다. 올해 예상 배당수익률은 6. 0% 수준이다. KB증권은 올 1분기 실적 추정치로 취급고 1951억원, 매출 264억원, 영업이익 35억원을 제시했다. 전년동기 대비 각각 12. 3%, 12. 3%, 44. 6% 증가할 것이란 전망이다. 지마켓·쿠팡·SSG 등에서 CPS 광고가 지속되고 있고, 플랫폼 내 CPS 비중은 30%대를 넘어서는 한편 디지털 부문의 경우 부진한 광고업황으로 역성장을 전망한다고 최 연구원은 설명했다.