머니투데이

유안타증권이 SK에 대해 자사주 소각 결정과 자회사 지분 재편을 통해 주주환원이 확대될 것이라고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 각각 '매수', 55만원을 유지했다. 이승웅 유안타증권 연구원은 SK의 이번 자사주 소각에 대해 "보유 자사주 24. 6% 중 20. 1%(약 4조8000억원)를 소각하기로 결정했다"며 "소각 예정일은 2027년 1월 4일"이라고 했다. 이 연구원은 "이번 소각으로 이연됐던 세금 5000억원이 발생할 것으로 예상된다"며 "최근 SK바이오팜 지분 매각으로 현금 1조2500억원이 유입될 예정"이라고 했다. 이어 "SKC 유상증자 참여를 감안하더라도 세금 납부에 충분한 재원은 확보한 것으로 판단된다"며 "자사주에 대한 불확실성 해소와 주식수 감소에 따른 주가 상승 여력이 더욱 확대될 전망"이라고 했다.

키움증권은 SK가 임직원 보상 목적을 제외한 나머지 자사주를 전량 소각한 것을 두고 예상보다 전향적이었다고 11일 분석했다. 단기적으로 주가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 안영준 키움증권 연구원은 "SK는 보통주 기준 전체 주식의 24. 8%에 해당하는 1798만주의 자사주를 보유 중이었는데 전날 공시를 통해 임직원 보상 목적의 329만주를 제외한 1469만주를 소각할 계획을 발표했다"며 "소각 예정일은 내년 1월4일"이라고 밝혔다. 안 연구원은 "자사주 비중이 높았던만큼 소각에 대한 기대감이 어느정도 주가에 반영돼 왔지만 소각 규모와 시기 측면에서 시장 기대보다 전향적인 것으로 판단한다"며 "자사주 소각에 따라 주주들은 지분율에서 이전보다 약 25% 증대되는 효과를 볼 것"이라고 했다. 그는 "자사주 소각 결정으로 처분 등을 통한 유통주식수 증가 가능성이 사라졌다"며 "기존 주주 지분율 상승을 통해 긍정적 주가 흐름을 기대한다"고 밝혔다. 이어 "향후 SK바이오팜, SK스페셜티 등 대규모 매각을 통해 확보한 현금을 어떻게 활용할 것인지가 주가 향방에 중요할 것으로 예상한다"며 "SK하이닉스가 미국에 AI(인공지능) 회사를 설립해 그룹 AI 투자 컨트롤 타워 역할을 수행할 것으로 알려졌는데 지주사인 SK가 여기에 참여해 주주 효용 확대로 이어질지가 중요해 보인다"고 했다.

SK증권은 SK가 포트폴리오 리밸런싱을 바탕으로 한 재무구조 개선효과가 이어지고 있다고 11일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 30만원에서 34만원으로 올렸다. 최관순 SK증권 연구원은 "SK는 2024년부터 포트폴리오 리밸런싱을 통해 연결대상 법인은 2023년 말 716개에서 지난 3분기 말 기준 619개까지 감소했다"며 "별도기준 순차입금도 11조원에서 8조4000억원으로 줄었다"고 밝혔다. 최 연구원은 "향후 SK실트론, 론디안 왓슨 등을 매각 예정자산으로 분류하고 있어 리밸런싱을 통한 재무구조 개선효과는 내년에도 지속될 것으로 보인다"며 "포트폴리오 간결화를 통해 회사 직관성이 높아지고 자원배분 효율성을 극대화할 수 있어 주가에 긍정적"이라고 했다. 그는 "향후 자사주 의무 소각안을 포함한 3차 상법개정안의 연내 국회 본회의 통과가 유력한 상황"이라며 "전날 기준 SK 시가총액은 19조2000억원으로 보유 자사주가 일괄 소각되면 시가총액은 14조4000억원으로 하락하게 돼 상대적 가격 매력도가 발생할 것으로 예상한다"고 밝혔다.