동양종합금융증권은 11일오스템임플란트가 지난해 4분기 영업실적 개선으로 순이익 흑자전환이 예상된다며 투자의견 '매수', 목표주가 2만4000원을 유지했다.
오승규 동양종합금융증권 애널리스트는 "오스템임플란트의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5.4% 감소한 323억원 수준이지만 영업이익은 178.7% 증가한 59억원에 달할 것"이라며 이 같이 밝혔다.
오 애널리스트는 "해외 법인들의 시장 정착에 따른 지분법 손실 축소와 이연법인세 부채 유입 등으로 당기순이익도 전분기, 전년 동기 대비 모두 흑자 전환할 것"이라며 "이익모멘텀이 큰 폭으로 확대될 것"이라고 내다봤다.
특히 영업이익과 관련, 그는 "환율안정화로 인한 제조원가 감소 및 인력 구조조정을 통한 원가절감이 이루어져 큰 폭의 증가를 기록한 것"이라며 "광고선전비 절감 등 비용통제도 영업이익 개선에 큰 몫을 한 것으로 보인다"고 설명했다.
벨류에이션과 관련해서는 오스템임플란트가 세계 임플란트 시장 5위 업체로 1위 노벨, 2위 스트라우만과 비교하면 100% 이상 할인돼 거래되고 있다고 분석했다.
그는 "오스템임플란트가 시장 잠재력이 큰 중국에서 압도적인 점유율을 갖고 있다는 점을 고려하면 현재의 디스카운트는 과도한 수준"이라며 "성장성을 감안한다면 노벨과 스트라우만보다 높은 벨류에이션을 적용받아야 할 것"이라고 관심을 주문했다.