[머니투데이는 투자자들의 판단을 돕기 위해 애널리스트 보고서 가운데 '오늘의 베스트 리포트'를 선정합니다. '베스트 리포트'는 투자자의 관점에서 △정보의 유익성 △분석의 깊이 △시각의 독창성 △보고서의 완성도 등을 기준으로 결정됩니다.]
가계부채에 대한 시장의 우려가 높습니다. 지난해 연말 기준으로 795.4조원에 달하는 국내 가계신용이 금리인상 시기와 맞물려 소비둔화 등으로 경제에 악영향을 미칠 수 있는 상황이라는 지적입니다. 최악의 경우 금융기관 부실로 연결될 수 있다는 주장도 있습니다.
12일 '베스트리포트'는 신병길 솔로몬투자증권 연구원(사진)이 작성한 '가계부채 상환능력 면에서 큰 부담요인이 아니다'는 이같은 가계부채에 대한 우려를 국내 가계부채 구조에 대한 꼼꼼한 분석을 통해 실제와 차이가 있다는 점을 지적합니다.
가계의 부채상환능력을 단기적, 중기적, 장기적으로 나눠 각각 가처분소득 대비 이자부담액, 금융자산 대비 금융부채, 총자산 대비 총부채 등으로 분석을 했습니다. 또 이같은 분석결과를 바탕으로 국내 소비에 부담을 줄 가능성이나 기준금리에 미치는 영향, 금융기관 부실화 가능성도 차근차근 검토한 성실성을 높게 사 베스트리포트로 선정했습니다.
다음은 위 리포트를 요약한 기사입니다.
솔로몬투자증권은 12일 국내 가계의 부채상환 능력을 평가해본 결과 상환 아직까지 가계가 부채상환에 크게 어려움을 겪는 수준에는 도달하지 않았다고 판단했다. 국내 소비에 부담을 주거나 금융기관 부실화 등의 가능성도 현실성이 낮다고 평가했다.
신병길 솔로몬투자증권 연구원은 "국내 가계 전체의 이자부담액을 가계의 처분가능소득으로 나눈 비율은 2008년 10.1%를 기록한 이후 금리가 낮아지면서, 2009년에는 7.6%로 크게 낮아졌다"며 이같이 밝혔다.
신병길 연구원은 "2010년에도 저금리 기조는 유지된 반면 처분가능소득이 크게 증가하면서 이 비율이 7.8%의 낮은 수준을 유지했다"며 "올해 시중금리 상승 기조로 가계의 이자부담액이 증가하더라도, 현재의 이자상환능력과 경기 확장세를 감안하면 올해도 이자부담은 가계가 감내할 수 있는 수준에 머무를 것"이라고 예상했다.
중기적으로 금융자산 대비 금융부채 비율로 본 국내 가계의 부채상환 능력도 아직까지는 양호한 수준이라고 신 연구원은 평가했다. 이 비율이 2008년 4분기를 정점으로 꾸준히 하락해 지난해 3분기에는 금융위기 이전 수준으로 회복했다는 것.
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신 연구원은 "가계의 금융부채가 꾸준히 증가하고 있지만 경기회복으로 주식 예금 등을 중심으로 금융자산이 더 크게 증가했기 때문"이라고 밝혔다. 그는 장기적 관점에서 본 총자산 대비 총부채의 비율이 2010년 15.6%로 주요 선진국 대비 높은 수준이라고 할 수 없다고 지적했다. 이 비율은 미국과 영국이 21% 캐나다 26% 스웨덴 35% 수준이다.
그는 "단기, 중기, 장기적으로 본 가계의 부담상환능력이 아직까지는 크게 우려할 만한 상황은 아닌 것으로 판단된다"며 "향후 금리 정상화와 대출 규제책으로 적극적으로 가계대출을 관리할 시점"이라고 지적했다.
신 연구원은 이어 가계부채가 소비에 부담요인이 될 수 있지만 금리인상에 따라 우려할 만한 수준의 소비 위측이 발생하지는 않을 것으로 봤다. 소득 상위 20% 가계가 전체 가계부채에서 차지하는 비율이 49.5%로 거의 절반에 달한다는 것.
그는 "상위 40%까지 확대할 경우 전체 가계부채의 70% 이상을 차지하고 있다"며 "소득과 자산이 많은 계층이 부채도 많다는 것은 상환능력 면에서도 긍정적이지만 이자부담에 따른 소비위축 가능성도 낮춰 준다"고 말했다.
그는 가계대출로 인한 금융기관 부실화 가능성도 낮다고 봤다. 신 연구원은 "국내의 낮은 총부채상환비율(DTI) 담보인정비율(LTV )비율과 주택담보 중심의 대출은 설사 가계 재정이 부실화 되더라도 금융기관 부실로까지는 이어지지 않게 하는 안전장치 역할을 하고 있다"며 "현재 주택가격이 점차 상승하고 있다는 측면에서 가계부채발 금융기관 부실 가능성은 낮다"고 판단했다.