현기증 나는 '롤코' 장세, 대응전략은

글로벌 금융시장을 강타했던 미국과 중국 'G2' 관련 우려가 완화되면서 국내 증시가 급반등하고 있다.

코스피지수는 단숨에 1830선 위로 올라섰고 코스닥지수도 500선을 회복했다. 증시 대장주 삼성전자도 급락세에서 벗어나 5% 이상 올라 133만원대로 껑충 뛰었다.

◇급등-급락 '널뛰기 장세'..높아진 변동성

27일 오전 11시32분 현재 코스피지수는 전날보다 51.95포인트(2.91%) 상승한 1835.40을 기록 중이다. 미국 경제지표 부진으로 양적완화 축소 우려가 완화되면서 지수가 상승하고 있다. 최근 가파르게 하락했던 주식시장이 리스크 완화에 민감하게 반응하며 다시 빠르게 치솟고 있는 것. 급등락이 반복되며 말 그대로 어지러운 '롤러코스퍼 장세'가 연출되고 있다.

실제 지난 5월 한달간 코스피지수가 1% 이상 오르거나 떨어진 날은 단 4거래일 뿐이었지만 6월 들어서는 1% 이상의 등락률을 보인 경우가 8거래일에 달한다.

특히 지난 20일부터 25일까지는 나흘 연속 1% 이상의 하락률을 보였다 26일 하루 소폭 반등한 뒤 이날 3% 가까운 급등세를 보이고 있다.

전문가들은 변동성이 커졌다는 것은 그만큼 투자 심리가 불안하다는 뜻으로 이날 지수가 급반등하고 있지만 또다시 부정적인 소식이 들려왔을 때 민감하게 반응하며 큰 폭의 하락세를 보일 수 있다고 지적했다.

김형렬 교보증권 연구원은 "시장이 하루하루 나오는 재료에 대해 극단적인 해석을 내놓으며 민감하게 반응하고 있으며 이는 그만큼 혼란스러운 상태로 파악할 수 있다"고 말했다.

◇시장 안정 기다리며 저평가 대형주 담아라

전문가들은 이같은 변동성 장세에서는 지수 등락을 따라가며 일희일비하기 보다는 시장 안정을 기다리며 큰 폭 하락시 저평가 대형주를 담는 전략이 바람직하다고 조언했다.

유승민 삼성증권 투자전략팀장은 "지수 변동성이 커졌을 때 변동성을 쫓아가면서 수익을 내기는 쉽지 않다"며 "다만 시장 전체적으로 밸류에이션이 역사적 저점 수준에 와 있고 개별 기업별로도 과도하게 할인된 종목이 많은 만큼 저평가된 대형주 중심으로 '밸류 플레이'를 해야 하는 시점으로 보여진다"고 말했다.

박승영 KDB대우증권 연구원은 "단기적으로 시장 우려가 과해지면서 변동성이 확대됐고 이날 지수가 급반등하고 있지만 우려가 완전히 해소됐다고 보긴 어렵다"며 "하지만 다음달부터 외국인 수급 개선이 기대되는 만큼 지수가 또다시 큰 폭 하락할 경우 저평가된 대형주에 관심을 가져볼 만 하다"고 주문했다.

김 팀장은 "지금은 당장 시장에 적극적으로 대응하기 보다는 변동성이 줄고 진폭이 잦아들었을 때 방향이 어느쪽으로 향할 지를 보고 투자 방향을 세워야 할 것"이라며 "다만 현재 시장이 절대적인 저평가 상태인 만큼 시장 안정 이후를 보고 펀더멘털 대비 주가가 크게 하락한 종목에 대한 비중을 늘려볼 수 있을 것"이라고 설명했다.