[베스트리포트]두 가지 키워드로 풀어본 유아동 산업

17일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 김남국 유안타증권 연구원이 작성한 '두 가지 키워드로 풀어본 유아동 산업'입니다.

김 연구원은 최근 국내 유아동 관련 산업(엔젤산업)을 '프리미엄화'와 '중국 시장 진출'이라는 두 가지 키워드에 초점을 맞춰 풀어냈습니다. 국내에서 저출산이라는 사회적 이슈가 부각되면서 유아동 용품의 프리미엄화가 정착되고 있는 한편 시장 정체를 회피하기 위해 두 자녀 정책을 전격 시행한 중국 시장으로의 진출이 블루오션으로 떠오르고 있다는 분석입니다.

김 연구원은 유아동 산업에 대해 "경기 불황에 크게 영향을 받지 않고 꾸준히 성장하는 산업"이라며 "지난해 기준 시장 규모는 39조원으로 확대됐을 것"이라고 소개했습니다. 아울러 "의류 완구 등 기존 영역 외에도 최근에는 애니메이션 캐릭터 교육 식품 의료 미용 엔터테인먼트 금융 키즈카페 등 다양한 분야로 확장되고 있다"며 성장성을 높이 평가했습니다.

특히 중국 신생아 수가 빠르게 증가할 것으로 예상된다는 점을 지적하며 관련 업종들이 단계적으로 수혜를 받을 것이라고 전망했습니다.

국내 추천 종목으로는 보령메디앙스, 오로라, 아가방컴퍼니, 레드로버, 삼성출판사, 손오공, 제로투세븐 등을 제시했습니다.

다음은 보고서를 요약한 내용입니다. (☞보고서 원문 보기)

유아동 산업 방향성을 크게 '프리미엄화'와 '중국'이라는 두 가지 키워드에 맞춰 풀어볼 수 있다.

최근 유아동 산업의 전반적인 특징은 '여성' '신뢰' '정보공유(SNS)' '온라인' 등의 단어로 정리될 수 있다. 여성의 사회 참여 확대에 따라 경제적 지위가 향상되고 온라인 상에서 정보를 공유해 신뢰할 수 있는 고품질 유아동 용품 구매로 이어지는 순환고리가 형성되고 있다. 이에 가격보다 품질을 보고 구매하는 양상이 나타나고 있다.

이에 따라 국내 시장에서는 프리미엄화가 진행되고 있다. 저출산 현상으로 인해 한 자녀에만 집중하는 '골든키즈'나 '골든베이비'가 등장하고 있어서다. 골든키즈, 골든베이비 현상은 영유아와 관련된 의류 완구 캐릭터 등 일체의 제품과 서비스에 대한 관심 확대로 이어져 투입비용을 높이고 있다.

이에 출산율 감소에도 국내 유아용품 시장 규모가 2009년 1조2000억원에서 지난해 약 2조4000억원으로 꾸준히 증가한 것으로 추정된다. 해외 직구 시장도 확대돼 2014년 15억달러를 넘어선 데 이어 올해 약 37억달러로 크게 성장할 것으로 예상된다.

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국내 역직구 시장도 커지고 있다. 중국 등 중화권과 동남아시아권에서 한류 현상의 영향을 받는 데다 국내 제품의 품질과 가격 경쟁력이 우수하기 때문인 것으로 풀이된다. 국내 역직구 시장 중 중화권의 역직구 비중이 70%에 육박한다.

다만 미혼 여성 증가와 저출산 심화 등 사회구조적 이슈와 역직구 시장 확대 등이 맞물려 국내는 레드오션 시장이 되고 있다.

따라서 블루오션인 중국 유아동 용품 시장 성장성에 주목해야 한다. 중국이 소비 중심 사회로 진입하며 내수 소비 시장이 안정적으로 성장을 유지할 것으로 판단한다. 여기에 중국 정부가 두 자녀 정책을 본격적으로 허용하면서 시장 잠재력이 커졌다. 중국 내 신생아 수가 올해 전년 대비 12.9% 증가한 230만명에 이를 것으로 전망된다. 낙관적인 전망치 중에는 매년 평균 500만명 가량의 신생아가 태어날 것이라는 전망도 제시된다.

국내 시장은 이미 경쟁 심화로 사업 재편 가능성이 높은 상황인데 실제로 아가방컴퍼니의 경우 중국 기업 랑시그룹에 인수됐다. 서양네트웍스와 영실업도 중국계 자본의 지분 투자가 있었다.

이에 비해 중국 시장은 성장과 프리미엄이 공존한다. 특히 최근 5년간 중국에서 영유아용품 수입 규모가 크게 증가하고 있고 중국 유아용품 시장 규모는 향후 매년 16% 이상씩 증가해 2018년 547조원에 달할 것이라는 조사도 나왔다.

업종 수혜는 △기저귀나 물티슈 등 생활용품과 분유 이유식 등 식품 △의류와 완구·캐릭터 등 콘텐츠 △도서 간행물 등 교육용품이나 키즈카페 등의 순서로 단계적으로 적용될 전망이다.