펌텍코리아(69,000원 ▼1,300 -1.85%)가 최근 완공한 6공장 영향으로 급증하는 수요에 적절히 대응하면서 생산 효율성이 높아질 것이라는 분석이 나왔다.
박신애 메리츠증권 연구원은 10일 리포트에서 "펌텍코리아에 대한 투자의견 Buy(매수)를 유지하고 적정주가는 8만6000원으로 8% 상향"한다며 "목표주가 상향은 2026~2028년 영업이익 추정치를 11~13% 상향 조정한 영향"이라고 밝혔다.
메리츠증권은 펌텍코리아의 2026년 영업이익이 전년 대비 47.4% 증가한 833억원일 것으로 내다봤다. 2027년에는 18.5% 증가한 987억원, 2028년에는 11.7% 증가한 1102억원으로 예상했다.
박 연구원은 "이익 추정치가 높아지면서 현재 12개월 선행 PER(주가수익비율)은 13배 수준에 머물러 있다"며 "국내 1위 화장품 용기 업체로서 우호적 업황의 수혜를 직접적으로 누리고 있으며, 차별화된 기술력과 선제적 증설로 견조한 이익 성장세를 이어갈 전망이다"고 설명했다.
그러면서 "실적 성장성 대비 밸류에이션 부담이 제한적인 만큼 주가의 우상향 흐름이 지속될 것으로 기대한다"고 덧붙였다.
메리츠증권은 이익 추정치 상향조정의 근거로 생산능력 확대를 꼽았다. 박 연구원은 "지난 9월 6공장이 완공됐고, 이번 달에는 7공장 착공에 들어갈 예정이며 2028년 초 완공을 목표로 하고 있다"며 "급증하는 수요에 대응한 선제적인 생산능력 확대로 K-뷰티 수출 호황의 수혜가 극대화되고 있다"고 했다.
박 연구원은 이어 "자체 개발한 금형을 활용한 '프리몰드' 제품 비중이 높아 생산량 증가에 따른 영업 레버리지 효과가 크다"며 "생산능력 확충과 함께 생산 효율성도 개선되면서 수익성 개선이 지속될 전망이다"고 했다.
