머니투데이

자사주 의무소각 시대가 열렸지만 자사주를 태우는 것만으로 기업가치가 높아지지는 않는다는 지적이 나온다. 수조원대 자사주를 소각하고도 주가가 하락하는 등 소각 이후 주가 흐름도 기업마다 엇갈렸다. 자사주 소각은 주식 수를 줄여 주주가치를 높이는 효과가 있지만 기업의 이익창출력이나 성장성까지 끌어올리지는 못한다는 지적이다. 그런 만큼 '소각=밸류업'이라는 단순한 등식에서 벗어나야 한다는 목소리가 나온다. 28일 금융투자업계에 따르면 지난 3월 시행된 개정 상법에 따라 기업이 취득한 자사주는 원칙적으로 취득일로부터 1년 안에 소각해야 한다. 시행 전 취득한 자사주도 시행일부터 1년6개월 안에 소각하는 것이 원칙이다. 임직원 보상이나 경영상 목적 등으로 자사주를 보유·처분하려면 주주총회 승인을 받아야 한다. 제도 시행 이후 대규모 자사주 소각이 주가 상승으로 이어지지 않은 사례들이 나왔다. 현대차는 지난달 26일 보통주 129만1274주와 우선주 121만4332주 등 보유 중인 자사주 총 250만5606주를 소각하기로 결정했다.

금융위원회가 올해 국내 주식시장의 변동성이 커졌다며 '빚투'(빚내서 투자)를 철저히 관리하겠다고 밝혔다. 우리아이자립펀드, 퇴직연금 기금화 등으로 장기투자 저변을 넓히는 한편 베어허그제 도입, 코스닥 '셀렉트(우수기업군)' 신설로 시장의 기업 선별 기능도 강화한다는 구상이다. 금융위는 28일 한국거래소와 올해 처음 공동 개최한 자본시장 통합 IR(기업설명회) '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks) 2026'에서 이 같은 자본시장 정책 방향을 밝혔다. 특히 금융위는 레버리지의 힘이 아닌 기업 펀더멘털과 투자자의 자기자금으로 성장하는 시장을 만들겠다고 했다. 변제호 금융위 자본시장국장은 이날 기조연설에서 "지난 6월과 7월에는 반도체 업종으로의 쏠림과 레버리지 확대가 맞물리면서 시장 변동성이 커지고 이후 급격한 변동을 경험했다"며 "레버리지 투자 상품과 신용융자, 미수 거래에 대한 관리를 철저히 하겠다"고 말했다. 변 국장은 "아픈 경험이었지만 시장 환경에서 나타날 수 있는 위기 상황에 대응하는 방법을 한발 앞서 배운 시간이기도 했다"며 "앞으로 시장은 레버리지의 힘이 아니라 기업의 실적과 투자자의 자기자금으로 성장해야 한다"고 분명히 했다.

정부의 발행어음·IMA(종합투자계좌) 확대 정책으로 증권사의 자금중개 역할과 위험인수 규모가 커지고 있다. 이런 가운데 미국 10년 만기 국채금리가 5%대로 치솟으면서 국내 증권사의 유동성·건전성 관리가 더욱 중요해지고 있다. 자본확충으로 손실흡수력은 높아졌지만 고금리가 장기화하면 조달비용 상승과 자산가격 변동, 기업금융 신용위험이 한꺼번에 커질 수 있다. 금융당국은 내년부터 증권사 유동성 규제를 강화하고 종합금융투자사업자(종투사)에 별도 자본규제를 마련하고 있다. 하지만 커진 자금중개 역할과 복합적인 위험에 맞춰 리스크 관리체계를 한층 정교하게 다듬어야 한다는 지적이 나온다. ━금리 치솟는데, 증권사는 '몸집 키우기'━28일 금융투자업계에 따르면 미 국채 10년물 금리는 지난 25일 장중 5. 233%까지 오른 뒤 5. 167%로 마감했다. 추석 연휴 동안 급등한 미 국채 금리를 반영해 이날 오전 국고채 금리도 크게 뛰었다. 국고채 3년물 금리는 전 거래일보다 10. 6bp(1bp=0. 01%포인트) 오른 연 4.

"한국이 믿을 만한 투자시장이라는 신뢰를 주려면 미국 현지에서 유명한 성공 사례가 나오고 확산돼야 합니다. " 신병묵 한국거래소 뉴욕사무소장은 최근 미국 뉴욕에서 머니투데이와 만나 "한국 기업 투자만으로 고수익을 내고, K시장 펀드로 대박을 내는 이른바 '슈퍼스타' 성공 사례가 나올 시점"이라며 이같이 말했다. 뉴욕에서 현지 투자자에게 한국 밸류업 프로그램과 기업 현황을 알리는 신 소장은 최근 밸류업 정책에 대한 전 세계적인 관심을 실감하고 있다고 전했다. 전 세계에서 자본시장이 가장 발달한 금융 중심지 뉴욕에서도 K자본시장이 화두로 떠올랐다. 머니투데이가 뉴욕 맨해튼에서 만난 복수의 금융투자업계 관계자들은 "밸류업 프로그램과 개별 기업에 대한 문의가 확 늘었다"며 한국 자본시장을 중장기 투자처로 깊이 있게 알고 싶어 하는 수요가 급증했다고 입을 모았다. 신 소장에 따르면 현지 투자자들 사이에서는 한국 기업의 ROE(자기자본이익률) 제고 방안을 살펴보고 투자 여부를 결정하려는 분위기가 짙어졌다.

증권사들의 해외 사업 실적이 빠르게 성장하면서 해외시장에 새로 진출하거나 외국인 통합계좌 등으로 해외 사업 확장에 속도를 내는 사례가 늘고 있다. 과거처럼 현지에 직접 진출하기보다 현지 증권사에 지분을 투자하거나 현지 기관과 협력하는 실리형 행보가 두드러진다. NH투자증권은 지난 7월 인도 상장 금융그룹인 초이스그룹의 증권 부문 자회사 초이스에쿼티브로킹(CEB)에 1423억원을 투자해 지분 32. 2%를 확보하고 2대 주주에 올랐다. 앞으로 이사회에 들어가 경영에도 참여하며 단순 지분투자를 넘어 실질적인 파트너십을 구축한다는 계획이다. 현지법인을 직접 세우거나 JV(합작법인)로 경영권을 확보하던 기존 방식에서 벗어나, 현지 유력 금융사에 지분을 투자해 '전략적 파트너십'을 맺는 쪽으로 글로벌 전략을 다변화한 것이다. 앞서 미래에셋증권은 2024년 현지 10위권 증권사였던 쉐어칸을 인수해 인도 시장에 먼저 발을 들였다. 현재 인도 전역에서 약 120개 지점을 운영 중이다. 앞으로 주력인 주식중개업에서 펀드·ETF(상장지수펀드)·보험 등 금융상품 판매로 수익 구조를 다변화하고, HNI(고액자산가)를 대상으로 금융 솔루션을 확대하는 등 포트폴리오를 넓힐 방침이다.

#NH투자증권 뉴욕 현지법인에는 최근 삼성전자·SK하이닉스뿐 아니라 다른 한국 반도체 기업에 대한 문의가 부쩍 늘었다. 과거에는 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주 중심으로 투자 주문을 넣는 식이었다면 최근에는 기업 미팅이나 깊이 있는 리서치 자료를 요청한다. 한국 기업을 직접 탐방하고 싶다는 요청도 많아져 이를 조율하는 업무로 바빠졌다. #한국투자증권 홍콩법인은 올해 본사와 함께 현대카드와 우리카드의 신디케이트론 공동 주관을 맡아 딜을 성공적으로 마무리했다. 규모는 각각 3억5000만달러(약 4900억원), 3억달러(약 4100억원)다. 홍콩법인은 자기자본투자와 채권 중개에 그치지 않고 본사·다른 해외법인과 함께 IB(투자은행) 딜을 발굴하고 현지 투자자에게 국내 주식과 금융상품 투자를 연결하는 등 사업 영역을 넓히고 있다. 국내 증권업계의 해외 사업이 고공 성장하고 있다. 지난해 하반기부터 코스피가 글로벌 증시 가운데 돋보이는 상승세를 이어가고 반도체를 중심으로 국내 기업에 대한 해외 투자자들의 관심이 높아지면서 국내 증권사들의 사업 기회가 커졌다.

금융위원회가 기업의 지배구조 변경 공시를 강화하고 수시배당제를 도입해 주주를 위한 공시·환원 정책을 강화하겠다고 밝혔다. 만성적인 저PBR(주가순자산비율) 기업에는 베어허그제(공개매수 제안에 대한 이사회 의견 표명 의무화)도 도입한다. 변제호 금융위 자본시장국장은 28일 서울 중구 더그랜드롯데 서울 크리스탈볼룸에서 열린 자본시장 통합 IR(기업설명회) '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks) 2026' 기조연설에서 "상법 개정의 취지가 경영 현장에 안착하도록 지배구조 변경 행위에 대한 공시를 강화하는 등 주주 친화적인 지배구조를 정착시키기 위한 개혁도 계속하겠다"며 이 같은 계획을 밝혔다. 금융위는 "햇빛은 최고의 소독제"라는 정책 기조 아래 새 규제를 만들기보다 기업의 투명한 공시를 강화하는 데 초점을 맞춘다. 규제 회피 행위마다 개별 규제를 새로 만들기보다 공시 강화와 시장 감시로 자본시장 체질 개선을 이어가겠다는 것이다. 구체적으로는 주주환원 정책을 강화하고, 만성적 저PBR 기업에 대한 M&A(인수·합병) 때 이사회 의견 표명을 의무화한다.

대신증권은 MTS(모바일트레이딩시스템) 사이보스·크레온의 국내·미국 주식 현재가 화면에 '배당' 탭을 새로 만들어 첫 번째 탭으로 배치했다고 28일 밝혔다. 투자자가 배당 정보를 가장 먼저 확인할 수 있도록 배당 탭을 맨 앞에 뒀다. 배당 탭에서는 국내·미국 주식의 배당 예정일과 주당 배당금, 지급 예정일을 확인할 수 있다. 배당수익률과 연도별 배당금, 과거 배당 상세 내역 등도 한 화면에서 볼 수 있다. 대신증권은 배당을 장기 자산관리 전략의 핵심 축으로 보고 관련 투자 정보와 콘텐츠를 강화하고 있다. 배당수익률이 높은 종목을 단순히 제시하는 데 그치지 않고, 기업의 배당정책과 주주환원, 배당의 지속가능성 등을 종합적으로 살펴볼 수 있는 투자 환경을 구축하는 데 중점을 두고 있다. 조태원 대신증권 고객솔루션부장은 "배당은 장기 투자 포트폴리오를 구축할 때 가장 중요하게 살펴봐야 할 요소 중 하나"라며 "고객이 배당을 장기적인 자산관리 수단으로 활용할 수 있도록 다양한 투자 정보와 서비스를 제공할 것"이라고 말했다.

금융당국이 주식시장 레버리지 확대로 시장 변동성이 증폭됐다고 인정하며 '빚투'(빚내서 투자)를 철저히 관리하겠다는 방침을 밝혔다. 변제호 금융위원회 자본시장국장은 28일 오전 서울 중구 더그랜드롯데 서울 크리스탈볼룸에서 열린 자본시장 통합 IR(기업투자설명회) '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks) 2026'에서 기조연설을 통해 "지난 6월과 7월에는 반도체 업종으로의 쏠림과 레버리지 확대가 맞물리면서 시장 변동성이 커지고 이후 급격한 변동을 경험했다"며 "레버리지 투자 상품과 신용융자, 미수 거래에 대한 관리를 철저히 하겠다"고 말했다. 변 국장은 반도체 쏠림과 레버리지 확대에 대해 "아픈 경험이었지만 시장 환경에서 나타날 수 있는 위기 상황에 대응하는 방법을 한 발 앞서 배운 시간이기도 했다"며 "앞으로 시장은 레버리지의 힘이 아니라 기업의 실적과 투자자의 자기자금으로 성장해야 한다"고 분명히 했다. 레버리지 ETF 사태를 교훈으로 삼아 정부의 시장안정 조치도 강화한다는 방침이다.

"자본의 국경 간 이동이 더욱 활발해져 글로벌 자본 시장 경쟁이 어느 때보다도 치열합니다. 금융의 탈중앙화가 가속되고 있으며, 디지털 자산 시장도 전통적 자본 시장과 심각한 경쟁을 하는 상황입니다. 이런 변화의 흐름에 적극적으로 대응하고 혁신을 선도하려면 노력이 필요합니다. " 정은보 한국거래소 이사장은 28일 서울 중구 더그랜드롯데 서울에서 열린 '코리아 프리미엄 위크 2026' 개막식에서 최근 대내외 자본시장 환경은 급격한 변화에 직면한 가운데, 한국거래소가 변화의 중심에서 적극 대응하겠다며 이렇게 밝혔다. 정 이사장은 "한국 자본 시장은 국민경제 고도성장을 뒷받침했고, 최근에는 AI(인공지능) 반도체 등 혁신 산업 발전을 발판으로 시가총액 기준 세계 8위로 올라선 것"이라며 "한국 자본 시장이 글로벌 자본 시장의 한 축으로서 단단히 자리매김한 것이 아닌가 생각"한다고 자부했다. 정 이사장은 이런 성과를 바탕으로 한국거래소를 글로벌 주요 거래소로 도약시키고 세계 자본 시장을 선도하겠다는 포부를 밝혔다.

이억원 금융위원장이 28일 한국 자본시장 IR(기업설명회) 행사인 '코리아 프리미엄 위크 2026'에서 "대한민국 자본시장의 가능성을 전 세계 투자자들에게 보여드리겠다"고 말했다. 이 위원장은 이날 서울 중구 더그랜드롯데 서울에서 열린 개막식 개회사에서 "정부는 코리아 프리미엄 위크를 통해 대한민국 자본시장의 과거와 현재, 그리고 미래를 함께 이야기하고 앞으로의 가능성을 전 세계 투자자들에게 직접 보여드리고자 한다"고 했다. 이 위원장은 코리아 프리미엄 위크를 "대한민국 자본시장 전체를 세계에 알리는 국가대표 자본시장 IR"이라며 "개별 기업을 알리는 기존 IR을 넘어 정부의 정책과 시장의 변화, 기업의 가치와 성장 가능성을 하나로 모아 대한민국 전체의 투자 매력을 함께 보여주는 통합 IR"이라고 소개했다. 정부는 이번 행사에서 그동안 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가) 해소를 위해 기울여온 노력과 시장의 변화를 공유한다. 이 위원장은 이재명 정부 출범 이후 코스피가 주요국 가운데 가장 높은 상승률을 기록했고, 시가총액 순위도 13위에서 8위로 오르는 등 글로벌 증시에서 위상이 높아졌다고 설명했다.

이재명 대통령이 자본시장 선진화와 관련, "아시아에서 가장 매력적인 자본시장으로 도약하겠다"고 밝혔다. 이 대통령은 28일 오전 서울 중구 더그랜드롯데 서울 크리스탈볼룸에서 열린 자본시장 통합 IR(기업투자설명회) '코리아 프리미엄 위크(Korea Premium Weeks) 2026'에서 영상 메시지를 통해 "자본시장의 근본적인 체질 개선에 역량을 집중했고 또 상당한 성과를 냈다고 생각한다"며 이같이 말했다. 이 대통령은 코리아 프리미엄으로 전환하기 위한 제도 개선 노력을 언급했다. 이 대통령은 "우리 정부는 국내 자본시장의 구조적 한계로 지적됐던 코리아 디스카운트를 해소하고 코리아 프리미엄으로 전환하기 위한 전방위적인 제도 혁신을 지속적으로 추진해왔다"며 "여러 차례 상법 개정을 통해 주주 가치를 한층 두텁게 보호하고 불공정 거래에 대한 엄정한 단속과 처벌을 강화해 시장 신뢰를 회복해왔다"고 설명했다. 이 대통령은 자본시장의 중요성에 대해서는 "단순한 거래의 장을 넘어 국가의 성장 잠재력을 개우고 미래 혁신산업에 생명력을 불어넣는 핵심동력"이라고 규정했다.