미국 중간선거로 민주당이 의회를 장악하면서 미 국채시장이 수혜를 입을 것이란 전망이 나왔다. 다만 여전히 높은 수준의 인플레이션으로 다음 달 기준금리 인상 가능성이 커지면서 국채 랠리가 지속될지 관심이 쏠린다.
8일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 월가는 민주당의 중간선거 압승이 올해 급격한 국채 가격 하락을 되돌릴 새로운 동력이 될 것으로 보고 있다. 정치적 지형이 변화하면서 경제성장을 견인해 온 인공지능(AI) 투자 붐이 둔화할 수 있다는 전망이 확산하면서다.
그간 AI 투자는 경제성장을 뒷받침하는 동시에 물가 상승을 자극하고 금리를 끌어올리는 요인으로 작용했다. 기업들은 AI 투자 자금을 조달하기 위해 대규모 회사채 발행을 추진해 왔다. 그러나 선거 이후 AI 투자 둔화 우려로 기술주가 급락하면서 안전자산인 미 국채로 투자 수요가 이동하는 흐름이 나타날 가능성이 커졌다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 경제정책 추진 동력이 약화하면서 재정적자 확대에 대한 시장의 우려도 완화할 수 있다는 전망이 나온다. 의회 권력이 분산되면 트럼프 대통령이 대규모 감세 혹은 지출 법안을 통과시키기도 어려워진다. 미국의 연간 재정적자는 이미 2조달러에 달해 경제 규모의 약 6%를 차지한다.
여기에 이란 전쟁 조기 종식될 수 있다는 얘기까지 나오며 국제유가도 급락했다. 이란 전쟁으로 인한 에너지 충격은 8개월 전 국채 매도세를 부추긴 요인이었다.
다만 국채 랠리가 앞으로도 이어질지 불확실하다는 신중론도 나온다. 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 크게 웃도는 가운데 시장에서는 다음달 기준금리 인상을 재개할 것으로 예상하고 있다. 10년물 국채 금리는 10월 초 고점보다 0.5%포인트 이상 하락해 4.8%에 근접했다.
관건은 다음 달 연방준비제도(Fed)의 기준금리 결정이다. 미국 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 9일 오후 기준 시장이 반영한 12월 기준금리 0.25%포인트 인상 확률은 80.5%다. 지난 6일 미국 노동부가 발표한 10월 고용보고서에서 고용 증가폭이 크게 확대됐지만 국채시장은 주간 상승분을 대부분 유지했다.
스콧 디마지오 얼라이언스번스타인 채권 부문 대표는 "경제가 흔들릴 경우 금리가 더 하락할 여지가 충분하다는 점에서 일종의 안전판을 확보한 셈"이라고 설명했다.
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이처럼 국채 발행 물량 증가, 이란 전쟁을 둘러싼 불확실성, 연준의 추가 금리인상 폭은 여전히 변수다. 그러나 국채 금리가 이미 높은 수준까지 오른 데다 트럼프 대통령의 권한을 견제할 장치가 강화되면서 투자자들은 높은 국채 수익률을 확보할 기회로 보고 있다.
닐 서덜랜드 슈로더 인베스트먼트 매니지먼트 포트폴리오 매니저는 "현재 국채 투자는 상당히 매력적인 선택지"라고 말했다. 그는 "앞으로 6~12개월이면 현재 시장을 괴롭히는 여러 불확실성이 해소될 것"이라며 "전반적으로 국채시장에 긍정적으로 작용할 것"이라고 덧붙였다.
