올해 하반기 하락으로 악재 선반영…AI 변동성 대비해 국가별 투자 비중 재조정
글로벌 투자은행인 골드만삭스가 14일(현지시간) 내년 MSCI 아시아·태평양(일본 제외) 지수의 달러 기준 수익률이 19%를 기록할 것으로 관측했다. 인공지능(AI)을 둘러싼 불확실성이 변동성을 부추길 수 있지만 내년에도 기업들의 실적 성장세가 이어질 것이라 본 것이다.
이날 블룸버그통신에 따르면 골드만삭스는 AI에 대한 투자 비중의 균형을 맞추고자 중국 본토 주식(A주)과 대만에 대한 투자의견을 '시장비중(중립)'으로 하향 조정한 반면, 홍콩 증시에 상장된 중국 기업 주식(H주)과 인도에 대한 전망은 '비중확대'로 상향 조정했다. 한국과 일본에 대해서는 '비중확대' 의견을 유지했다.
티모시 모가 이끄는 애널리스트들은 보고서에서 "올해 하반기 시장 하락세에는 내년의 덜 우호적이지만 여전히 양호한 투자 환경이 선반영됐다"고 썼다. 이어 "역내 국가별로 편차가 크긴 하지만 전반적인 밸류에이션(가치평가)은 매력적"이라고 덧붙였다.
MSCI 아시아(일본 제외) 지수는 AI 관련 매수세가 빠져나가면서 역내 최대 기술주 시장 일부가 타격을 입은 여파로 지난 6월 사상 최고치를 기록한 이후 약 13% 하락했다. 그럼에도 한국과 대만 증시의 랠리가 상승세를 크게 견인한 덕분에 올해 들어 여전히 약 11%(달러 기준) 상승한 상태다.
애널리스트들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상이 실적 성장에 위험으로 작용하면서 내년 대부분의 아시아 경제가 둔화될 것으로 예상했다.
그들은 별도의 메모에서 "AI 설비투자는 더욱 늘어나겠지만 시장이 지출 확대에 더 이상 보상을 주지 않고 신용 스트레스도 지속되면서 성장세는 정점을 찍을 가능성이 크다"고 분석했다. 이어 "사상 최대 규모의 회사채 발행과 여전히 높은 수준의 주식 발행이 유동성을 긴축시키고 자금 조달 비용을 높일 수 있다"고 밝혔다.
