2분기 실적 부진이 예고된 교촌에프앤비(4,225원 0%)가 하반기에는 만회할 것이라는 분석이 나왔다. 정부 소비쿠폰 지급에 따른 실적 회복이 기대되는 데다, 현재 주가가 밸류에이션을 제대로 반영하지 못하고 있다는 판단에서다. 배당액이 상향 가능성도 높은 것으로 보인다.
남성현 IBK투자증권 연구원은 29일 리포트에서 "교촌에프앤비에 대한 투자의견을 기존 Trading Buy(중립)에서 매수로 상향하고 목표주가 6250원을 유지한다"며 "투자의견 상향은 주가 하락에 따른 밸류에이션 매력도 증가에 따른 것"이라고 밝혔다.
남 연구원은 "2분기 교촌에프앤비 실적은 당사 추정치를 하회할 것으로 전망한다"며 "가맹점 경쟁력 제고를 위해 5월부터 튀김유 단가를 9.7% 낮게 공급하기 시작했고, 윙 제품 원산지를 국내산에서 태국산으로 변경하면서 마진율이 하락할 것으로 예상된다"고 했다.
남 연구원은 "하반기 실적은 7월부터 소비쿠폰이 지급됨에 따라 관련 소비가 증가할 가능성이 높다"며 "2020년 긴급재난지원금, 2021년 코로나 상생 국민지원급 지급 당시 가장 많이 사용됐던 업종은 음식점과 식료품점이었다"고 했다.
남 연구원은 "현재 실적 구조가 이어지고 배당성향을 유지할 경우 전년 대비 배당액은 큰 폭으로 증가할 가능성이 높다"며 "배당성향이 동일하게 유지되지 않더라도 배당액 자체는 상향될 가능성이 높은 것으로 판단한다"고 했다.
