머니투데이

다올투자증권은 3일 카지노산업에 대해 일반 여행과 달리 중동 전쟁의 여파가 크지 않다고 전망했다. 김혜영 다올투자증권 연구원은 "중국 및 일본에서 한국으로 오는 유류할증료 인상분은 왕복 기준 10만원 이내로 아직까지 큰 부담이 없는 수준"이라며 "카지노 산업은 물리적 제약이 없는 이상 대외 이슈보다는 영업력이 중요하다고 판단된다"고 말했다. 이에 따른 최선호주(탑픽)으로 김 연구원은 롯데관광개발을 꼽았다. 롯데관광개발의 3월 드롭액(칩 구매액)은 2160억원으로 전년 동기 대비 20. 8% 증가했다. 같은 기간 순매출은 404억원으로 지난해 같은기간 보다 24. 3% 늘었다. 홀드율(드롭액 대비 회수 금액 비율)은 18. 7%였다. 김 연구원은 "롯데관광개발의 2월말 기준 회원 수는 12만9000여명으로, 작년 3월(약 8만명) 대비 60% 증가했다"며 "멤버십을 기반으로 향후 몇 달간 높은 드롭액 성장이 지속될 것"이라고 전망했다.

신한투자증권이 24일 롯데관광개발에 대한 신규 투자의견 '매수', 목표주가 3만2000원을 제시했다. 전일 종가 대비 62. 0% 높은 수준이다. 지인해 신한투자증권 연구원은 "3월은 제주도 성수기"라며 "항공권 증가·VIP 프로모션 등으로 실망스러웠던 2월 실적을 만회할 인바운드 테마 최적화 종목"이라고 밝혔다. 롯데관광개발은 제주도에서 외국인 카지노를 갖춘 5성급 리조트 '제주드림타워'를 운영한다. 마카오 출신 경영진을 기용해 중국인을 겨냥한 업체로 평가받는다. 지난해 실적은 매출 6534억원, 영업이익 1433억원으로 매출의 73%는 카지노, 13%는 호텔이 차지했다. 지 연구원은 "지난달 매출은 전월 대비 28% 감소한 326억원으로, 3사 중 중국 춘절 영향을 크게 받아 가장 큰 타격을 받았다"면서도 "연휴 직전 소비 공백기, 달력상 차이점에 따른 것으로 구조적 문제는 없다"고 밝혔다. 지 연구원은 성장여력을 가늠하는데 주목한 지표로 △공항 접근성과 영업력으로 2023년 1분기 1만3000명에서 2024년 4분기 7만3000명, 지난달 12만9000명으로 증가한 카지노 회원수 △객실 대비 콤프 비율을 기존 44%에서 80%까지 늘리기로 목표한 데 따른 신규고객 창출을 꼽았다.

유진투자증권이 롯데관광개발에 대해 업황 수혜를 받고 있으며 체질이 구조적으로 개선되고 있다고 23일 분석했다. 투자의견과 목표주가는 각각 '매수'와 3만2000원을 유지했다. 이현지 유진투자증권 연구원은 "9월부터 세 달 연속 카지노 순매출액이 500억원을 상회하며 카지노 계절성이 옅어지는 가운데 특히 진성 고객의 꾸준한 성장이 이어지며 인당 드롭액이 상승하는 점이 긍정적"이라고 했다. 이 연구원은 "늘어나는 수요에 대비하기 위해 이달 중 바카라 테이블 3대 및 슬롯머신 55대를 추가 배치할 예정"이라며 "테이블 가동률과 콤프 여력이 모두 충분한 상황"이라고 했다. 이어 "호실적이 지속됨에 따라 빠르면 내년 상반기에 리파이낸싱(재대출)이 예상됨에 따른 분기 이자비용 축소로 영업외단에서의 수익성 개선도 기대한다"고 했다.

NH투자증권은 롯데관광개발에 대해 한일령 등 우호적 환경에 힘입어 이익 개선세가 더욱 뚜렷해질 것으로 9일 예측했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 2만7000원에서 3만원으로 상향 조정했다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "한일령 등 우호적 외부 환경에 힘입은 중국인 관광객 증가 수혜가 기대된다. 또 하이롤러(고액 베팅 고객) 비중 확대에 따른 고객 믹스 개선까지 더해지며 외형과 수익성 양쪽의 개선세가 두드러질 것"이라고 말했다. 이어 "테이블과 슬롯머신 추가 도입에 따른 캐파(Capa) 확대가 이끌 실적 업사이드도 긍정적이다"라고 했다. 이 연구원은 올해 4분기 연결 매출액은 지난해 동기 대비 79% 늘어난 1972억 원, 같은 기간 영업이익은 2138% 늘어난 485억 원으로 전망했다. 그는 "테이블 수와 베팅 한도가 상향된 지난 9월 이후 월별 카지노 매출 500억 원대를 유지 중이다. 이달 역시 유사한 매출 흐름을 기대한다"고 했다. 이어 이 연구원은 "인건비 효율성 개선세 등을 반영해 내년 실적 추정치를 상향한다"고 말하며 롯데관광개발을 레저 업종 내 최선호주로 제시했다.

다올투자증권은 27일 롯데관광개발에 대해 "성장 궤도에 안착했다"며 목표가를 기존 1만9000원에서 2만9000원으로 '상향' 조정했다. 레저 산업내 최선호주로 제시하고 투자의견은 매수를 유지했다. 김혜영 다올투자증권 연구원은 내년 롯데관광개발의 카지노 실적을 상향 조정한다"며 "내년 매출액을 지난해 동기 대비 대비 22. 9% 증가한 7833억원, 같은 기간 영업이익을 74% 늘어난 2404억원으로 제시했다. 김 연구원은 "이 중 카지노 매출액은 지난해 동기 대비 28. 3% 증가한 5957억원으로 전망한다"며 "같은 기간 드랍액은 28. 2% 늘어난 3조 5522억원, 홀드율은 17%로 추정한다"고 했다. 다만 이 기간 드림타워 복합리조트 매출액은 1. 4% 감소한 813억원으로 예상했다. 김 연구원은 "카지노 고객들에게 호텔을 무료로 제공하기 때문에 별도 매출은 상승하겠지만 연결 매출로는 감소할 전망"이라며 "카지노를 위한 인프라 관점으로 바라볼 필요가 있다"고 설명했다. 롯데관광개발의 누적 드랍액은 올해 10월 기준 전년 동기 대비 60.

IBK투자증권이 12일 롯데관광개발에 대해 이익 개선세가 본격화되고 있다고 진단했다. 이에 롯데관광개발에 대한 커버리지를 개시하며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만2000원을 제시했다. 올해 3분기 롯데관광개발의 영업이익은 지난해 동기 대비 138.9% 급증한 530억원을 기록하며 시장 예상치(475억원)를 상회했다. 같은 기간 매출액은 34.1% 늘어난 1867억원을 기록했다. 김유혁 IBK투자증권 연구원은 "카지노 순매출은 1393억원을 기록하며 방문객 수와 드롭액과 함께 사상 최대 실적을 달성했다"며 "카지노 월평균 순매출액은 올해 1분기부터 3분기까지 가파르게 개선되며 뚜렷한 레버리지(지렛대) 효과를 시현했다"고 분석했다. IBK투자증권은 올해 3분기 호실적을 근거로 내년 연간 매출액을 올해 대비 15% 늘어난 7412억원, 같은 기간 영업이익은 33.9% 늘어난 1867억원으로 예상했다. 김 연구원은 "1600객실 규모의 호텔을 활용한 공격적인 VIP 영업전략이 2025년

메리츠증권이 23일 카지노와 호텔 숙박 사업의 동시 성장이 예상되는 롯데관광개발을 레저 산업 내 최선호주로 제시하며 커버리지를 개시했다. 목표주가는 3만원으로 제시했다. 메리츠증권이 예측한 올해 3분기 롯데관광개발의 매출액은 지난해 동기 대비 48.3% 증가한 2063억원, 같은 기간 영업이익은 112.7% 급증한 472억원이다. 김민영 메리츠증권 연구원은 "9월은 전톡정인 계절적 비성수기 임에도 롯데관광개발의 카지노 순매출액이 역대 최고 수준을 기록했다"며 "VIP 드롭액(베팅액)은 직전분기 대비 26.9% 증가하고, 홀드율(카지노가 드롭액에서 확보한 매출 비율) 16.9%로 높은 수준을 유지했다"고 분석했다. 이는 VIP 트래픽과 인당 베팅 규모가 동시에 커지고 있음을 시사한다. 김 연구원은 "제주 드림타워의 1600실 규모 그랜드 하얏트 제주와 F&B(식음료) 등 인프라를 기반으로 카지노 중심 복합리조트의 구조적 레버리지가 본격화되고 있다"며 "호텔 OCC(객실 가동률)는 9

키움증권은 14일 레저 업종에 대해 비중확대(overweight)을 조언하며 롯데관광개발을 업종 내 최선호주로 제시했다. 제주로 들어오는 관광객 수요가 반등하고 있는 가운데 중국 단체관광 무비자 시행 등 성장 모멘텀(동력)이 산재하기 때문이다. 이날 임수진 키움증권 연구원은 "올해 제주 인바운드 수요가 빠르게 회복되고 있다"며 "지난달 누적 외국인 입도객 수는 지난해 동기 대비 17.5% 늘어난 176만명으로 양호한 흐름을 이어가고 있다. 여기에 중국 단체관광 무비자 시행은 제주 관광의 모멘텀으로 작용할 전망이다"라고 설명했다. 임 연구원은 "이러한 산업 환경에서 롯데관광개발은 업종 내 가장 두드러진 실적 개선세를 보이고 있다"며 "지난달까지 롯데관광개발의 누적 드롭액은 지난해 동기 대비 57% 늘어난 2조원으로, 강력한 네트워크와 현지환된 영업력이 결합된 결과다"라고 말했다 이어 "제주 드림타워 복합리조트를 중심으로 MASS 유입과 VIP 비중 확대가 병행, 고객당 드롭액이 증가

한화투자증권은 롯데관광개발이 연말까지 긍정적인 모멘텀들이 포진해있어 구간마다의 조정이 종목편입 기회가 될 것이라고 2일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 28만원을 유지했다. 박수영 한화투자증권 연구원은 "성수기가 아니었음에도 9월에 방문객, 드롭액, 순매출액이 모두 역대 최고치를 재차 경신했다"며 "카지노에서만 3분기 1393억원의 매출액을 기록한 점을 고려하면 3분기 연결 영업이익은 400억원 중후반대로 추정된다"고 말했다. 박 연구원은 "9월 호실적은 제주 드림타워 카지노에는 뚜렷한 비수기가 없는 것처럼 보이게 하는 효과가 있다"며 "내년까지 카지노 실적은 가파른 우상향 추이가 전망된다"고 말했다. 그러면서 "대략 120여명 이상의 마카오 현지 브로커를 통해 신규 고객을 지속적으로 유입시키고 있고 이런 추세는 앞으로 더욱 확대될 것"이라고 했다. 이어 "9월 중순까지 좋았던 주가가 월말로 향하며 상승분을 거의 다 반납했지만, 이는 섹터 간 수급 이동 및 외교 불확실성 때문

한화투자증권은 롯데관광개발이 9월 중 숨 고르기를 거쳐 10월에는 사상 최고치를 달성할 것으로라고 2일 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 2만8000원을 유지했다. 박수영 한화투자증권 연구원은 "8월 카지노 드롭액(카지노 칩 교환 총액)은 2515억원, 방문객 수는 5만7042명으로 각각 역대 최고치를 기록했다"며 "카지노 멤버십 회원 숫자는 월 순증 4000명대를 유지했고 처음으로 10만명을 돌파해 10만4232명을 기록했다"고 했다. 박 연구원은 "홀드율(카지노 승률)은 15.3%로 다소 부진했는데 초기 성장기에 있는 업장 성격상 홀드율과 그에 따른 순매출액보다는 드롭액 및 방문객 수가 좀 더 중요한 지표"라고 했다. 그러면서 "9월은 상대적으로 쉬어갈 수 있으나 10월에는 기대를 가져도 좋겠다"며 "CAPA 및 베팅금액 한도를 늘린 만큼 10월 국경절 연휴 손님을 맞이했을 때 숫자에 대한 기대가 커질 수밖에 없다"고 했다. 이어 "한국 카지노 업장을 방문하는 중국 VIP

NH투자증권은 롯데관광개발이 방문객 증가와 외형 성장에 힘입어 실적과 투자심리 모두 개선 국면에 진입했다고 25일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 2만3000원을 제시하며 기업 분석을 개시했다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "한중 관계 완화에 따른 방문객 증가와 하이롤러(고액베팅) 지표 개선에 따른 외형 성장을 보이고 있다"며 "영업현금흐름 창출을 통한 금융비용 부담 완화가 실적 성장을 견인할 것"이라고 했다. 이 연구원은 "하이롤러 비중 확대를 가속화하기 위해서는 중국 내 VIP 게임 센티먼트가 회복이 필요하다"며 "지난 6~7월 마카오 카지노 GGR(총게임수익)에서 하이롤러 성장세가 감지돼 게임 센티먼트 회복에 따른 수혜까지 기대할 수 있다"고 했다. 코로나19 기간 발행했던 CB(전환사채) 관련 오버행 문제는 연내 해소될 수 있을 것으로 봤다. 그는 "6회차 CB의 경우 전환기일(이달 21일) 경과에도 불구하고 미전환 상태로 파악되며 연내 리파이낸싱을 통한 이자 비용

한화투자증권은 중국인 무비자 입국 확대 정책이 롯데관광개발에도 수혜로 작용할 수 있다고 12일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 2만4000원에서 2만8000원으로 상향 조정했다. 박수영 한화투자증권 연구원은 "중국인 단체 관광 한시적 비자 면제 입국 허용 정책은 서울과 제주를 하나의 일정으로 방문하기 어려웠던 단체 관광객들이 저렴한 국내선 항공편을 통해 두 지역을 모두 방문하는 계기로 작용할 수 있다"며 "제주도 입도객 감소 우려보다는 '방한 관광'이 중국 내에서 하나의 여행 트렌드로 자리 잡을 것을 기대할 수 있다"고 분석했다. 박 연구원은 "롯데관광개발이 표방하는 마카오 카지노의 특징은 호텔 객실을 활용한 카지노 손님 모객 전략"이라며 "마카오의 플라자 호텔은 객실 용량이 상대적으로 부족하지만 지난해 105개의 테이블로 카지노 지출액(GGR) 약 1조3000억원을 기록했다"고 짚었다. 그러면서 "드림타워도 1600개 객실의 60~65%를 카지노에서 활용하