머니투데이

교보증권이 NHN에 대해 아시아 지역 데이터센터 구축 증가 및 공공 AX(인공지능 전환) 확대에 따른 기술 부문 가치 재평가를 반영해 목표주가를 4만9000원으로 19. 5%(8000원) 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 14일 김동우 교보증권 연구원은 "주로 SOTP(사업부문별 가치합산) 밸류에이션을 적용함에 있어 아시아 지역 데이터센터 구축 증가 및 공공 AX 확대에 따라 기존 NHN클라우드뿐 아니라 NHN테코러스, NHN두레이를 포함한 기술 부문 전체의 가치를 인식함에 따른 것"이라고 했다. 김 연구원은 NHN의 지난 1분기 실적에 대해 "매출은 6488억원, 영업이익 322억원으로 컨센서스(증권가 평균 전망치)에 부합할 것"이라고 했다.

NH투자증권이 19일 NHN에 대한 목표주가를 기존 대비 20% 상향해 4만8000원으로 제시했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "올해 정부 주도의 그래픽처리장치(GPU) 구축사업·클라우드 사업의 성장·일본 유명 지적재산(IP)을 활용한 게임 신작 2종·웹보드 규제 완화 등 긍정적 이벤트가 많다"며 "지난해 정상화한 실적이 안정적 성장세를 그릴 전망"이라고 밝혔다. 올해 실적 전망치로는 매출 2조7400억원, 영업이익 1584억원을 제시했다. 전년 대비 각각 8. 7%, 19. 6% 증가할 것이란 관측이다. 안 연구원은 "오는 25일 '최애의 아이' IP를 활용한 게임 '퍼즐스타'가 출시되고, 연중 파이널판타지 IP를 활용한 '디시디아 듀엘룸 파이널판타지'가 출시를 앞둔 가운데, 개발만 담당한 NHN은 마케팅 비용 부담 없이 성과에 따른 수익을 인식할 수 있을 것"이라고 했다. 또 "웹보드 게임의 월 구매한도가 지난달 말 국무회의를 통과해 100만원으로 상향됐고, 설 연휴 효과와 함께 성장할 것으로 기대한다"며 "정부로부터 수주한 GPU 구축사업은 올 1분기 중 마무리되고, 2분기부터는 매출에 반영할 수 있을 전망으로 NHN은 연 600억원 규모의 매출을 가이던스로 제시했다"고 밝혔다.

NHN이 올해 클라우드 관련 매출이 두 자릿수 성장할 것이라는 관측이 나왔다. 커머스·코미코 등 수익이 낮은 자회사도 정리하면서 실적 개선에 도움이 될 전망이다. 오동환 삼성증권 연구원은 13일 리포트에서 "올해 게임과 클라우드의 매출 증가 추세를 반영해 2026년 영엽이익 추정을 45. 3% 상향하고, 목표주가 역시 기존 3만5000원에서 4만6000원으로 31. 4% 상향한다"고 밝혔다. 그러면서 "전사 수익성 개선으로 높은 이익 성장이 예상되는 만큼 투자의견 Buy(매수)를 유지한다"고 덧붙였다. 오 연구원은 "광주 국가 AI(인공지능) 데이터센터 가동 확대와 더불어 2026년부터는 정부 GPU(그래픽처리장치) 구축 운영 사업과 크래프톤의 초거대 GPU 클러스터 사업 본격화로 NHN 클라우드 매출은 20% 이상 성장이 예상된다"며 "매출 성장으로 수익성도 개선될 전망이다"고 했다. 웹보드 규제 완화와 신작 IP(지식재산권) 게임 출시도 호재다. 오 연구원은 "웹보드 게임은 2월 결제 한도가 상향돼 (지난 1월에는) 전월 대비 두 자리대 매출 성장이 관찰됐다"며 "2월에는 최애의 아이 IP 기반 퍼즐게임이 일본에서 출시되고, 2분기에는 파이널판타지 IP 기반 신작도 출시돼 전체 게임 매출을 견인할 전망이다"고 했다.

NHN이 부진했던 자회사 정리를 마치고 신작 게임과 AI(인공지능) 데이터센터 등 신규 사업으로 실적을 끌어올릴 것이라는 관측이 나왔다. 강석오·고준혁 신한투자증권 연구원은 12일 리포트에서 "NHN에 대한 투자의견을 중립에서 Trading BUY로 상향하고, 목표주가는 3만1000원으로 제시한다"고 밝혔다. Trading BUY는 신한투자증권이 해당 종목의 향후 6개월 수익률이 -10%에서 10% 수준으로 보고 있다는 의미로 중립과 매수 사이 등급이다. 신한투자증권의 직전 NHN 목표주가는 2만2000원이었다. 강 연구원은 "부진했던 사업들을 정리하며 수익성이 개선되고, AI 데이터센터 사업이 본격화되며 최근 주가가 상승했다"며 "이는 신사업 기대감에 따른 단기 멀티플 반등으로 2026년에는 게임과 클라우드 중심의 실적 성장을 증명할 필요가 있다"고 했다. 그러면서 "정부 주도 GPU(그래픽처리장치) 지원 사업은 상반기 내 매출 인식이 시작될 것이며, 공공기관 클라우드 전환 사업에 GPUaaS(GPU as a Service)가 더해지며 클라우드 매출 반등이 기대된다"고 했다.

NHN이 정부 정책 효과와 신작 모바일 게임 영향으로 올해 실적 성장이 기대된다는 분석이 나왔다. 안재민 NH투자증권 연구원은 2일 리포트에서 "NHN에 대한 투자의견 Buy(매수)를 유지하고 목표주가를 기준 3만6000원에서 4만원으로 상향한다"고 밝혔다. 안 연구원은 "2024년 있던 티몬·위메프 이슈가 사라져 지난해 실적 정상화 구간에 진입했고, 올해는 견조한 실적 성장이 기대된다"며 "지난해 이후 부진한 자회사 정리가 지속되면서 수익성 개선이 나타나고 있다"고 했다. 안 연구원은 "웹보드 게임은 꾸준한 성장을 보이는 가운데, 월 구매한도가 기존 70만원에서 100만원으로 상향되는 효과도 올해부터 반영될 예정이다"며 "모바일 게임은 올해 중 출시를 앞두고 있는 신작인 'Puzzle Star'와 '디시디아듀엘름파이널판타지'의 성과를 기대해도 좋을 것"이라고 했다. Puzzle Star는 최애의 아이 IP(지식재산권)를, 디시디아듀엘름파이널판타지는 파이널판타지 IP를 활용했다. 안 연구원은 "NHN은 정부가 주도하는 GPU(그래픽 처리장치) 구축 및 운용 지원" 사업에서 7656장의 GPU를 확보받았고, 이 중 7000장 구축을 완료해 빠르면 올해 1분기부터 서비스를 개시할 예정이다"며 "2분기부터 관련 매출 발생을 기대하며, NHN은 여기서 5년간 약 3000억원 규모의 매출 기여를 제시한 바 있다"고 했다.

한국투자증권이 10일 NHN에 대한 목표주가를 기존 대비 14. 3% 높은 4만원으로 상향했다. 올해 하반기 공공분야 인공지능(AI)·클라우드 투자 확대로 주가흐름이 개선됐고, 내년 게임사업의 선전이 기대된다는 분석이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 정호윤 한국투자증권 연구원은 "올해 상반기 부진했던 주가가 여름을 기점으로 반등에 성공했다"며 "정부 차원의 AI 투자 확대, 공공기관의 클라우드 전환 가속화 등 NHN 클라우드 사업부의 긍정적인 환경조성이 올해 주가상승과 밸류에이션 회복의 주된 이유"라고 밝혔다. 그러면서 "내년부턴 오랫동안 성과가 없었던 게임사업부의 반등까지 기대해 볼 만하다"며 "'최애의아이 퍼즐스타'와 파이널판타지 지적재산(IP)을 활용한 '디시디아 듀엘럼 파이널판타지'가 내년 상반기 출시될 예정"이라며 "특히 파이널판타지는 일본뿐 아니라 서구권과 아시아 전반에서 인기있는 IP인 만큼 의미 있는 수준의 흥행을 기대할 수 있는 작품"이라고 했다. 정 연구원은 "비게임사업부에 대한 기대감으로 올해 주가가 상승했지만, 게임사업부의 신작 성과는 곧바로 실적개선으로 이어질 수 있는 만큼 신작이 흥행한다면 실적증가와 주가상승을 동시에 기대할 수 있는 2026년이 될 것"이라고 밝혔다.

한화투자증권이 NHN에 대해 정부사업 수혜가 예상된다며 목표주가를 3만원으로 7.14% 상향했다. 투자 의견은 '매수'를 유지했다. 5일 김소혜 한화증권 연구원은 "정부 주도 GPU(그래픽 처리 장치) 구축 사업에 최다 물량 확보 사업자로 선정됐고 이중 약 80% 비중의 물량을 정부 지원에 활용한다"며 "나머지는 민간 대외 판매를 통해 매출이 유의미하게 발생할 것"이라고 했다. 이어 "정책 관련 수혜가 멀티플 상승으로 이어지려면, 조금이라도 실적 개선 가능성을 보여줘야 한다"며 "AI(인공지능) 고도화에 따른 GPU 운영 사업자로서의 가치는 점차 부각될 것"이라고 했다.

빗썸이 NHN과 온·오프라인 포커 대회 '빗썸 X 한게임 더블에이 포커 챔피언십'을 개최한다. 지난해에 이어 두번째 열리는 대회로 총 상금은 4억원 규모다. 대회는 지난해와 동일하게 온라인 예선인 새틀라이트 토너먼트를 통해 오프라인 본선 진출자를 가리고 본선에서 우수한 성적을 거둔 참가자들이 결선에 진출해 승부를 겨루는 방식으로 진행한다. 대회에 참가하려면 27일부터 8월5일까지 40일 간 '한게임 더블에이 포커'에서 새틀라이트 토너먼트 경기를 치러야 한다. 참가자들은 매일 오후 7시30분과 밤 10시, 하루 두차례 열리는 온라인 경기를 통해 본선 진출권 총 2000장을 두고 실력을 겨룬다. 빗썸은 신규 가입 회원에게 더블에이 포커 새틀라이트 토너먼트에 참여할 수 있는 참가권을 지원한다. 참가권을 받으려면 빗썸 앱에 이벤트 코드 'GAME-AA'를 입력하고 문자로 수신한 게임 쿠폰을 더블에이 포커에 입력하면 된다. 해당 절차를 완료한 신규 회원에게는 추가로 빗썸 포인트 4만원 상당을