머니투데이

흥국증권이 현대오토에버에 대해 로보틱스 부문 신사업 가치를 반영해 목표주가를 기존 18만원에서 52만원으로 상향한다고 21일 밝혔다. 이번 목표가는 담당자가 변경되면서 1년여만에 새로 산정됐다. 흥국증권에 따르면 현대오토에버의 올해 1분기 매출액은 전년동기대비 10. 9% 증가한 9240억원, 영업이익은 22. 0% 늘어난 326억원으로 추정된다. 시스템통합(SI)·IT아웃소싱(ITO) 부문은 견조한 성장세를 이어갈 전망이나, 차량용 소프트웨어(SW) 부문의 성장세는 다소 둔화될 것으로 봤다. 흥국증권은 다만 차세대 전사자원관리(ERP) 프로젝트를 중심으로 SI 부문의 견조한 성장이 이어지면서 SW부문의 부진을 다소 상쇄할 것으로 전망했다. 또 연내 차세대 네비게이션 모델 전환이 진행되면서 하반기에는 차량용 SW 부문의 성장세가 재차 강화될 것으로 예상했다. 현대오토에버는 현재 저가형 모델에 적용하기 위한 저원가 네비게이션 모델도 개발 중에 있다. 마건우 흥국증권 연구원은 "목표주가는 로보틱스 부문의 신사업 가치를 반영하기 위해 사업부문별 가치를 합산해 산정했다"며 "로보틱스 부문은 2028년부터 공장 내 본격적인 배치가 이뤄질 것으로 예상되 현금흐름할인 방식을 적용해 사업가치를 3조4000억원으로 평가했다"고 말했다.

삼성SDS(삼성에스디에스)·LG CNS(LG씨엔에스)·현대오토에버가 미국 연방대법원의 국가비상경제권한법(IEEPA) 상호관세 위헌확인 판결의 간접 영향을 받을 수 있다는 분석이 제시됐다. 사업별로 시스템통합(SI)은 신규 수주가 지연될 수 있고, 정보기술운영(ITO)은 수요 확대가 지속될 것이란 관측이다. 김준섭 KB증권 연구원은 23일 보고서에서 "IT서비스사의 고객사 입장에서 보면, 불확실성이 증가한 상황에 따라 신규 투자 의사결정을 유보할 가능성이 존재한다"며 "관세체계가 확정되는 시점까지 신규 현지화 투자에 연동된 IT프로젝트 착수가 지연될 개연성을 고려할 필요가 있다"고 밝혔다. 다만 "이미 착수했거나 확정된 프로젝트의 IT수요는 지속될 전망"이라며 "클라우드·인공지능(AI) 등 ITO 사업은 관세환경과 독립적인 구조적 수요 확대가 지속될 것"이라고 했다. 삼성SDS는 삼성전자의 텍사스 파운드리 등에 연동한 스마트팩토리·제조실행시스템(MES)·클라우드를 구축하기로 했다. LG CNS는 미국 현지의 LG전자 가전 공장·LG에너지솔루션의 배터리 공장에 대한 스마트팩토리·IT인프라 서비스를 맡았다.

SK증권이 5일 현대오토에버에 대한 투자의견을 '매수'에서 중립으로 하향했다. 윤혁진 SK증권 연구원은 "회사 가이던스보다 높은 연간 매출 11. 1% 증가·영업이익 16. 1% 증가를 전망하지만, 올해 예상실적 기준 PER(주가수익비율) 54배는 신사업 기대감을 반영하더라도 부담스러운 수준"이라며 "기다림이 필요한 시기"라고 밝혔다. 윤 연구원은 "현대차그룹의 AI(인공지능)·로보틱스 투자에 따른 IT(정보기술) 기반시설 구축과 운영에 대한 기대감이 점증하고 있다"고 밝혔다. 이어 "로봇 SI(시스템통합) 사업에 대한 중장기적 관점이 필요하다"며 "현대오토에버는 그룹사 도입 때 AI 관제·운영 플랫폼을 개발하는 '로봇 SI' 역할을 검토 중"이라고 했다. 또 SDV(소프트웨어정의차량)에 대해선 "앞으로 양산 적용단계에서 자율주행 솔루션과 미들웨어 검증에서 협력할 것으로 기대한다"고 밝혔다.

키움증권이 5일 현대오토에버에 대한 투자의견을 '시장수익률'에서 '시장수익률 상회', 목표주가를 17만5000원에서 50만원으로 각각 상향했다. 신윤철 키움증권 연구원은 "4분기 기업설명회(NDR)에서 다수 기관투자자가 현대차그룹의 3대 피지컬AI 신사업(로보틱스·로보택시·SDF)과 관련해 현대오토에버가 그룹으로부터 공식 부여받은 역할에 대해 중복적으로 질의했다"고 밝혔다. 그러면서 "현대오토에버는 아직 그룹으로부터 수주한 확정적 프로젝트는 없고, 그룹사별 피지컬AI 역할은 여전히 검토단계임을 명확히 했다"며 "즉 현재 주가는 아직 구체화하지 않은 사항에 대해 시장의 기대가 다소 조기에 반영된 측면이 있다"고 했다. 신 연구원은 "다만 현대오토에버가 현재 수행 중인 스마트팩토리·모빌진 사업 등이 그룹의 3대 피지컬AI 신사업으로 발전할 가능성이 열려 있고, 그룹 경영진 역시 최근 현대오토에버를 로보틱스 생태계 핵심 그룹사로 언급한 점 역시 사실"이라며 "해외 동종업계 멀티플을 반영해 투자의견을 상향한다"고 밝혔다.

DS투자증권은 5일 현대오토에버에 대해 지배구조 개편이 앞으로 성장 모멘텀(동력)이 될 것으로 내다봤다. 이에 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가를 32만 원으로 상향 조정했다. 최태용 DS투자증권 연구원은 "지배구조 개편의 사업적 시너지는 분산된 AI(인공지능) SW(소프트웨어) 역량을 통합화해 리레이팅의 기회를 제공한다"며 "그룹의 로보틱스와 자율주행 모두 엔드투엔드(End-to-End) 기반 AI SW 역량이 상품성과 직결된다. 현대오토에버도 로보틱스 사업에서의 역할 부여로 밸류에이션 확장이 기대된다"고 말했다. 이어 "그룹 내 CSP(Cloud Service Provider)로서의 역할 확대는 이번 엔비디아 GPU(그래픽처리장치) 공급을 통해 더욱 확실해졌다는 판단이다"라며 "사업 가시화 시 앞으로 EPS와 멀티플의 동시 상향을 기대한다"고 덧붙였다.

한화투자증권이 22일 현대오토에버가 분기 단위 최대 실적을 지속할 전망이라며 목표주가를 21만원으로 기존 대비 5.0% 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 3분기 실적 전망치는 매출 1조188억원, 영업이익 597억원으로 제시했다. 전년동기 대비 각각 12.6%, 13.8% 증가할 것이란 관측이다. 김성래 한화투자증권 연구원은 "최근 엔터프라이즈IT(EIT) 부문의 고부가가치 시스템통합(SI) 프로젝트 중심 성장 흐름은 차량소프트웨어(SW) 성장세가 주춤한 상황에서 전사 성장세를 지속적으로 주도할 전망"이라며 "고부가가치 SI 프로젝트 확대는 솔루션 구축 이후 운영을 위한 정보기술운영(ITO) 매출 성장으로 연결되며 EIT 전반의 선순환 시너지를 확대할 것으로 기대한다"고 밝혔다. 그러면서 "연구개발(R&D)본부의 인공지능용 그래픽처리장치(AI GPU) 인프라 투자, 모셔널 커넥티드카서비스(CCS)를 위한 인프라 투자 등에 따라 클라우드 매출은 지난해 1000억원 규모에서 2

DS투자증권은 현대차그룹이 대미 투자액을 50억달러 증액하며 로보틱스 사업 가시화가 본격화했다고 27일 분석했다. 최태용 DS투자증권 연구원은 "한미정상회담 당일 현대차그룹은 지난 3월 발표했던 향후 4년간 대미 투자액을 24% 늘렸다"며 "이번 투자 확대는 3만대 규모 로봇 공장 건설이 목적"이라고 했다. 최 연구원은 "현대차그룹은 10월부터 미국 조지아 메타플랜트에 휴머노이드 아틀라스를 투입할 예정"이라며 "성과에 따라 현대차 울산 EV(전기차) 공장과 기아 광명 EVO 플랜트에도 투입할 수 있다"고 밝혔다. 그는 "첫 수행 직무는 자동차 조립에 필요한 부품을 순서에 맞게 배열하는 업무"라며 "최종적으로는 차량 조립라인의 40%를 로봇화하고 로봇 1대당 인력 1.5명의 효율성을 달성하는게 목표"라고 했다. 최 연구원은 "현대차그룹 로보틱스 사업이 조금씩 가시화하고 있다"며 "최근 정책적 이슈로 협력사 기반 산업들에서 노사 갈등이 심화하고 있다는 점을 고려할때 로봇 자동화는 매력

DS증권이 29일 현대오토에버에 대해 투자의견 '매수', 목표주가를 24만원으로 유지했다. 차량소프트웨어(SW) 둔화를 엔터프라이즈 정보기술(IT) 사업으로 만회할 것이란 분석이다. 올해 매출액 전망치는 4조1000억원, 영업이익은 2441억원으로 제시했다. 전년 대비 각각 9.8%, 8.8% 증가할 것이란 전망이다. 최태용 DS증권 연구원은 "차량SW는 전방시장 둔화 기조가 뚜렷하고 그 영향이 이미 올 2분기 수익성부터 관측되기 시작한 만큼 이익 성장 둔화는 불가피할 전망"이라고 밝혔다. 이어 "호조세인 엔터프라이즈IT의 단가인상도 업황 불확실성 해소가 선행돼야 하는 만큼 최소한 오는 8월1일 관세협상 이후가 될 것이라는 판단"이라며 "단가 인상 효과의 온기 반영은 올 4분기가 될 가능성이 높다"고 했다. 아울러 "올 4분기 시스템통합(SI) 수익성은 3분기 대비 하락하겠으나, 정보기술운영(ITO) 수익성이 개선되며 만회할 전망"이라며 "더불어 제한적인 SW 인력 충원을 통한 인건