은행채, 채권금리 상승 불지피나

시중은행이 이달 들어 은행채 발행을 통해 자금 확보에 나서면서 채권금리에 부담을 줄 것으로 전망된다.

14일 장외 채권시장에서 은행채는 5월들어 13일까지 9700억원 발행됐다. 만기도래한 은행채 상환액이 7560억원이므로 시장에 풀려나간 은행채 순발행액은 2140억이다.

월 중순이긴 하지만 월별 순발행액이 플러스를 기록한 것은 올들어 연초 이후 처음이다.

은행채 발행이 순증가했다는 건 대출이 늘거나 예금이 줄어 은행의 자금 수요가 늘고 있다는 뜻이다.

지난 1월 은행채는 1조1100억원 발행됐으나 상환액 4조4853억원으로 순발행액은 -3조3753억원을 기록했다. 2월 -2조4977억원, 3월 -2조9724억원, 4월 -3조2496억원으로 은행채 발행이 순감소 추세를 보였다.

이는 은행이 지난해말부터 국제결제은행(BIS) 자기자본비율을 맞추기 위해 자본확충에 나선데다 수신도 늘어나면서 채권 발행을 통해 돈을 마련할 필요성이 낮았기 때문이다.

한국은행에 따르면 지난달 은행의 수신액은 4조6814억원 증가했고, 대출은 3조2000억원 늘어났다. 대출보다 수신액이 늘어났기 때문에 자금이 넉넉했던 셈인데 이런 상황이 반전하고 있다는 게 전문가들의 분석이다.

한 증권사 애널리스트는 "물가상승률을 감안한 실질금리가 마이너스를 지속하고 있는데다 주식시장이 반등하면서 은행권의 수신액이 줄고 있는 것으로 보인다"며 "최근 주택청약종합저축으로 자금이 몰릴 태세지만, 가입 은행에서 제외된 곳은 수신액이 줄면서 은행채 발행을 더 늘리고 있다"고 말했다.

은행채 발행이 급증하면서 금리에 악영향을 줘 자금 조달 비용이 증가하는 악순환도 우려된다. 또 전체 채권금리도 끌어올릴 수 있는 요인으로 작용할 전망이다.

실제로 세 곳의 민간평가사가 고시한 은행채 평균 금리(AAA 3년물 , 12일 기준)는 4.66%로 이달 들어 0.15%포인트 상승했다.

같은 기간 만기 3년인 신용등급 'AA-' 회사채 금리가 0.03%포인트 하락한 점을 비교하면 은행채의 약세가 두드러졌다.

정성민 유진선물 애널리스트는 "지난달 은행채 발행이 크게 줄어들자 전체 채권시장의 수급 여건을 호전시키는 데 도움을 줘 국고채 금리 하락세에 긍정적인 영향을 줬다"며 "은행의 자금 여건이 녹록지 않은 것으로 보여 이달엔 은행채가 반대로 금리에 부정적인 영향을 줄 수 있다"고 전망했다.