신영證 "올해 분양 매출과 체인화를 통해 성장 전망"
26일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 박세라 신영증권 연구원이 작성한 '별장 한 주(株) 어떠세요'입니다.
박 연구원은에머슨퍼시픽(7,840원 ▲280 +3.7%)에 대해 "국내 유일무이한 최고급 리조트 개발회사"라며 "국내 및 해외진출을 통한 체인화 시너지로 시장을 선점하며 지속적인 성장이 기대된다"고 밝혔습니다.
박 연구원은 동사가 분양 매출에 힘입어 올해 최고 실적을 달성할 전망이며 내년에는 부산 사업장 오픈으로 인해 리조트 운영 부문의 성장이 두드러질 것으로 예상했습니다.
이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 신규 제시했습니다.
다음은 보고서를 요약한 내용입니다.(☞보고서 원문 보기)
고급 리조트 개발전문기업 에머슨퍼시픽은 리조트 체인화를 통해 폭발적인 성장이 가능할 전망이다. 동사는 현재 힐튼남해 골프&리조트와 아난티 펜트하우스서울 등 2곳을 운영하고 있으며, 내년 오픈을 목표로 힐튼 부산&아난티 펜트하우스 해운대를 건설 중이다. 올해 에머슨퍼시픽의 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 44.9%, 88.6% 증가한 1,815억원,944억원을 기록할 것으로 추정된다.
에머슨퍼시픽은 힐튼부산&아난티 펜트하우스 해운대(이하 에머슨부산) 사업을 통해 중산층으로 고객군을 확대함으로써 새로운 시장을 개척할 것으로 보인다. 부산 인근의 특1급 호텔 수익성을 고려했을 때 에머슨부산은 향후 동사에게 주 수입원이 될 것으로 기대된다.
산업 환경도 우호적이다. 국내 리조트 산업은 복잡화, 대형화, 고급화 할 전망이다. 소득양극화와 고령화로 인해 고급 리조트에 대한 수요는 꾸준히 증가할 것으로 보인다. 향후 리조트 개발회사는 시설 투자 외에 다양한 서비스 개발을 위한 투자를 함께 진행할 것으로 전망된다.
에머슨퍼시픽은 초기 빠른 분양금 확보를 통한투자비를 회수함으로써 사업의 영속성을 확보했으며 앞으로는 체인화를 통해 빠르게 성장할 것으로 보인다. 리조트 체인화는 고객으로 하여금 한번의 회원권 구입 로 여러 지역의 시설을 이용할 수 있어 가장 강력한 구매 동기로 작용한다. 동사는 서울과 해운대 지역의 아난티 펜트하우스 등 분양 매출을 통해 올해 사상 최대 이익을 달성할 전망이다.
이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 신규 제시한다.