신한투자증권은 8일 카페24(25,100원 ▼850 -3.28%)에 대해 주가가 저평가 구간에 있으며 앞으로 이익 개선이 기대된다고 말했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
이날 김아람 신한투자증권 선임연구원은 "카페24의 주가가 고점 대비 50% 빠지면서 올해와 내년 PER(주가수익비율)이 각각 20배, 17배까지 하락했다"며 "다만 올해부터 2027년까지 두 자릿수 이익 개선이 전망된다. 유튜브 쇼핑을 옵션 밸류로 생각한다면 중장기 관점에서 관심 가져볼 만한 구간이다"라고 말했다. 또 "단기적으로는 코스닥 활성화 정책으로 시장의 관심 환기가 기대된다"고 말했다.
카페24의 지난 3분기 영업이익률은 13.1%로 역대 최고 3분기 수익성을 기록했다. 김 연구원은 "카페24 국내 거래액 성장률은 13.2%로 시장 대비 고성장세를 지속하고 있다"며 "계속해서 거래액 성장률이 시장보다 높게 유지된다고 가정했을 때 내년 영업이익은 지난해 대비 13.9% 늘어난 467억 원, 2027년 영업이익은 전년 대비 21.7% 늘어난 568억 원을 전망한다"고 말했다.
김 연구원은 "지난 1년간 쇼핑 패턴이 크게 변했다고 보긴 어렵지만 소비자·크리에이터·브랜드 모두 유튜브 쇼핑에 익숙해지고 있으며, 무엇보다 주가가 기대치 대비 더딘 성장 속도를 충분히 반영하고 있다"고 말했다.
이어 "설령 시간이 걸리더라도 시장 성장률을 상회하는 거래액 성장률과 완만한 이익 성장이 주가 하방을 지지할 것"이라고 덧붙였다.
