머니투데이

'블랙먼데이'를 맞아 하락했던 삼성전자와 SK하이닉스가 하루 만에 반등했다. 반도체 슈퍼 사이클이 진행 중인데다, 두 기업의 실적이 추정치가 상향되고 있어서다. 3일 오전 9시8분 현재 삼성전자는 전날 대비 8200원(5. 45%) 오른 15만8600원에 거래 중이다. SK하이닉스는 5만1000원(6. 14%) 오른 88만1000원을 나타내고 있다. 지난달 30일(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 차기 연준(Fed·연방준비제도) 의장으로 케빈 워시 전 연준 이사를 지명하자 전세계 증시가 흔들렸다. 전날 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 6. 29%와 8. 69% 하락했으나 하루 만에 반등 중이다. 증권가는 여전히 메모리 슈퍼사이클이 진행 중이고, 이로 인해 삼성전자와 SK하이닉스가 수혜를 볼 것이라고 전망하고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 "빅테크 업체들은 AI(인공지능) 인프라 확충을 위해 메모리 구매 장기공급계약(LTA)을 요구하고 있고, 내년까지 메모리의 단기 공급 증가가 현실적으로 어렵다는 점을 고려할 때 내년 상반기까지 메모리 공급부족은 심화할 전망"이라며 "메모리는 빅테크 업체들의 AI 주도권 확보를 위한 전략 자산으로 급부상하며 재평가될 것으로 예상되는 만큼 앞으로 가치가 재조명될 것"이라고 판단했다.

케빈 워시 발(發) 쇼크로 한국 증시가 흔들리면서 큰 폭으로 오르내리자 증권주가 장 초반부터 나란히 오르고 있다. 3일 오전 9시3분 기준 코스피 시장에서 미래에셋증권은 전 거래일 대비 3750원(9. 36%) 오른 4만3800원에 거래되고 있다. 키움증권(6. 47%), 한화투자증권(5. 62%), 삼성증권(5. 50%), 신영증권(5. 39%), 한국금융지주(5. 36%), NH투자증권(4. 97%), 다우기술(4. 89%), 다올투자증권(4. 72%), 부국증권(4. 32%), 유진투자증권(4. 28%), 교보증권(4. 13%), SK증권(3. 91%), 유안타증권(3. 78%), 대신증권(3. 74%), 상상인증권(3. 56%), 현대차증권(3. 37%), 한양증권(3. 34%) 등 모든 증권주가 강세다. 코스닥 시장에서도 LS증권(3. 96%), 케이프(2. 65%), 코리아에셋투자증권(0. 13%) 등 증권주가 오르고 있다. 증권주 강세는 트럼프 대통령이 케빈 워시 전 연준 이사를 차기 의장 후보로 지명하면서 시장이 반응하며 차익 실현과 저점 매수를 반복하고 있기 때문이다.

상장폐지 위험으로부터 벗어난 파두가 장 초반 상한가를 기록했다. 3일 오전 9시2분 거래소에서 파두는 가격 상한폭(29. 88%)까지 오른 2만7600원에 거래 중이다. 전날 한국거래소 코스닥시장본부는 공시를 통해 코스닥시장 상장규정 요건에 의한 상장폐지 가능성을 검토한 결과 파두를 상장적격성 실질심사 대상에서 제외하기로 결정했다고 밝혔다. 거래 재개와 함께 파두는 이지효·남이현 각자 대표 체제에서 남이현 단독 대표 체제로 전환한다. 파두 관계자는 "이사회가 온전히 미래 성장에 집중할 수 있도록 개편을 결정했고 준법 경영을 강화하기 위해 신규 충원도 진행했다"며 "주주가치 제고에 총력을 기울일 것"이라고 했다.

SK하이닉스가 프리마켓에서 5%대 상승하며 강세를 보인다. 3일 오전 8시35분 기준 SK하이닉스는 전일대비 5%대 상승한 87만2000원에 거래 중이다. 한때 87만6000원까지 오르기도 했다. SK하이닉스는 전날 8%대 큰폭으로 하락하며 83만원에 마감했으나 이날 하락폭을 일부 줄이고 있다. 케빈 워시 전 연방준비제도(연준) 이사가 차기 연준 의장으로 지명되면서 유동성 축소에 대한 우려가 커지면서 전날 국내 증시도 크게 출렁였다. 다만 전문가들은 단기 조정은 있을 수 있으나 국내 강세장 동력이 유효하다고 입을 모았다. 한지영 키움투자증권 연구원은 "지수 속도 부담이 있는 구간이기에 숨고르기성 조정 가능성은 열어두는게 맞으나 패닉셀링(공황 매도)에 동참하는 것은 그리 실익이 크지 않다고 생각한다"며 "국내 강세장 동력인 이익 모멘텀과 낮은 밸류에이션 부담이라는 재료는 변하지 않았다"고 말했다. 이경민 대신증권 FICC(원자재·통화·채권)리서치본부 부장은 "지난해 9~10월은 오르고, 11월은 조정됐던 장세와 유사한 모습이 아닐까 한다"며 "특히 코스닥은 정책 기대감으로 급히 올라 되돌림이 있을 수 있지만 R&D(연국개발) 예산과 산업정책 예산 등이 사상최대로 배정돼 있어 동력은 여전히 매력적"이라고 강조했다.

IBK투자증권은 3일 올해 HS효성첨단소재의 탄소섬유 실적이 반등할 거라고 예측했다. 이에 목표주가를 기존 24만원에서 30만원으로 상향하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 이동욱 IBK투자증권 연구원은 올해 HS효성첨단소재의 탄소섬유 실적 반등 요소로 3가지를 꼽았다. 이 연구원은 "전력시장 호황에 따른 관련 업체들의 증설이 본격화되면서 전선심재 등 전력 인프라향 수요가 증가할 것으로 예상된다"며 "항공용 역시 민항기 수요 확대와 국방비 증액 기조가 맞물리며 시장의 구조적 성장 흐름이 유지될 가능성이 높다"고 말했다. 세계·중국 업체들이 판가를 인상했다는 점도 올해 실적에 우호적이란 전망이다. 이 연구원은 "세계 1위 업체인 도레이는 올해 1월 1일부터 탄소섬유 및 프리프레그 등 중간재 가격을 10~20% 인상했다"며 "이 사실은 HS효성첨단소재가 고객과의 가격 협상에서 원가가 올랐다는 걸 넘어 전세계 가격 기준이 상향됐다는 논리로 협상력을 강화하는 근거가 될 수 있다"고 분석했다. 이어 "중국 주요 메이저 중 하나인 지린화학섬유도 습식 12K 및 3K 등 주력 제품의 수익성 확보를 위해 톤당 각각 5000위안, 1만위안의 가격 인상을 단행했다"고 말했다.

교보증권이 3일 한전기술에 대한 목표주가를 기존 대비 27. 9% 높은 14만2000원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 지난해 4분기 실적 전망치로는 연결 매출 2050억원, 영업이익 324억원을 제시했다. 전년동기 대비 각각 6. 4%, 20. 9% 늘 것이란 관측이다. 이상호 교보증권 연구원은 "지난해 4분기부터 정부과제인 SMR 기술개발과제에 대한 수익실적이 회계에 인식된 점을 반영했다"며 "기존 영업외수익에서 매출과 영업이익으로 반영되며 실적에 긍정적인 영향이 있을 것이고, 비용은 판관비가 아닌 매출원가로 반영될 것"이라고 밝혔다. 올해 업황에 대해선 원전 모멘텀이 활성화할 시기라고 이 연구원은 내다봤다. 이 연구원은 "한전기술의 원전 파이프라인에 대한 확대 가능성이 커질 수 있는 시기"라며 "체코 두코바니 원전에 대한 수주는 기대 이상으로 많이 나왔기 때문에 향후 해외 원전에 대한 기대감과 모멘텀은 충분하다"고 밝혔다. 이어 "미국 진출 기대감과 동남아·중동 등 기타국가에서의 해외원전 프로세스 진행은 한전기술의 모멘텀에 긍정적 영향을 줄 것"이라고 했다.

유진투자증권은 3일 고영이 자동차 등 전방 시장 회복과 더불어 뇌수술용 의료로봇 출하를 앞두고 있다고 분석했다. 이에 고영의 목표주가를 기존 2만1000원에서 3만8000원으로 상향하고, 투자의견을 '매수'로 유지했다. 박종선 유진투자증권 연구원은 "전날 고영이 발표한 지난해 4분기 잠정 영업이익은 전년 동기 대비 36. 3% 증가한 69억원으로 영업이익이 큰 폭의 흑자전환에 성공했다"며 '"시장 기대치 대비 영업이익은 19. 7% 상회했다"고 말했다. 박 연구원은 "4분기 실적에서 긍정적인 것은 자동차와 서버향 매출이 회복되면서 글로벌 전지역에서 실적 성장세를 보였다는 것"이라며 "특히 전분기에 이어 전년동기 대비 30%대 높은 매출 성장세를 달성했다"고 분석했다. 이에 유진투자증권은 고영의 올해 1분기 연결 기준 영업이익이 60억원으로 전년 동기 대비 139% 증가하고, 매출액은 623억원으로 19. 6% 늘어날 것이라고 전망했다. 고영의 의료로봇 사업도 주목해야 할 부분이다. 박 연구원은 "뇌수술용 의료로봇은 미국에서 올해 본격적인 출하가 진행될 것으로 예상한다"며 '최근 일본 PMDA(의약품의료기기종합기구) 인허가를 획득하고 추가 진출을 진행 중"이라며 "올해 1분기 내 중국 NMPA(국가약품감독관리국) 인허가를 신청할 계획이며, 동남아시아 및 캐나다 진출도 준비 중"이라고 말했다.

HLB파나진이 PNA(인공 핵산) 원천기술을 기반으로 한 '항체-올리고뉴클레오타이드접합체'(AOC) 신약 개발을 본격 추진한다고 3일 밝혔다. 이번 신약 개발 추진은 HLB파나진이 보유한 PNA 기반 핵산 치료제 후보물질과, 파트너사의 항체-링커 접합기술을 결합해 차세대 AOC 신약 후보물질을 개발하는 것이 핵심이다. AOC는 '항체-링커-페이로드'로 구성된 항체약물접합체(ADC)의 기본 구조를 바탕으로, 세포독성 약물 대신 유전자(DNA 또는 RNA) 단계에서의 기능을 조절하는 핵산 치료제를 페이로드로 결합한 방식이다. 항체의 정밀한 표적 전달 능력은 유지하면서 유전자 발현 단계를 직접 조절할 수 있어, 치료 가능 범위를 넓히고 독성 부담은 줄일 수 있는 차세대 치료 방식으로 주목받고 있다. 다만 핵산 페이로드 자체가 세포투과성이 낮은 경우가 많다. 아울러 항체를 통해 세포 유입까지는 가능해지더라도 엔도좀(endosome)에 갇혀 작동 지점까지 도달하지 못하거나, 분해효소에 의해 분해될 수 있는 등 AOC 개발의 난이도를 높이는 요인들이 존재한다.

iM증권은 삼성SDI가 올해도 적자를 이어가겠지만 ESS(에너지저장장치) 성장성을 고려하면 최악의 상황은 면할 것이라고 3일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 40만원에서 45만원으로 상향했다. 정원석 iM증권 연구원은 "지난해 4분기 삼성SDI 매출액은 전년동기대비 3% 증가한 3조9000억원, 영업적자 2990억원을 기록했다"며 "매출액은 시장 기대치를 상회했고 영업이익은 부합했다"고 밝혔다. 정 연구원은 "올해 1분기 삼성SDI 매출액은 전년동기대비 7% 증가한 3조4000억원, 영업적자 2720억원을 기록할 것으로 예상한다"며 "올해 연간 매출액은 15조5000억원, 영업적자 4590억원으로 전년 대비 적자폭은 크게 줄어들 것이라는 점에서 올해는 우려했던 최악의 상황은 아닐 것으로 예상한다"고 했다. 그는 "리튬 가격 상승에 따른 판가 인상과 SPE(스타플러스에너지) 공장의 ESS 생산 전환에 따른 고정비 부담 완화 효과를 감안하면 적자폭은 전년 대비 약 8800억원 축소될 것으로 보인다"며 "ESS 북미 생산량은 전년 대비 8배 증가할 것으로 예상돼 AMPC(첨단제조생산세액공제) 효과를 중심으로 이익 기여도는 빠르게 확대될 것"이라고 밝혔다.

NH투자증권이 SK의 목표주가를 기존 33만원에서 40만5000원으로 올렸다. 이승영 NH투자증권 연구원은 "SK스퀘어, SK텔레콤 등 투자자산 가치 상승을 반영한 영향이며 목표 NAV(순자산가치) 대비 할인율은 45%로 유지 중"이라며 "현재 주가는 NAV 대비 59% 할인돼 있으며 주요 지주회사 중 가장 높은 수준"이라고 말했다. SK이노베이션과 E&S 합병, SK텔레콤 배당금 축소 등으로 지주사 배당수익 감소에도 SK스페셜티, 판교 데이터센터 등 자산매각 이익을 활용한 배당 확대가 기대된다는 평가다. 자산매각을 통한 재무구조가 개선될 것으로 예상된다. 현재 매각 가능한 자산은 실리콘 웨이퍼 제조업체인 SK실트론, 중국 동박업체 왓슨 등이 있다. 자사주 소각 의무화 추진으로 보유 자사주 24. 8%(보통주 기준)가 부각될 것으로 예측된다. 자사주 9. 7%는 배당 가능 이익 범위 내에서 취득한 주식으로 소각시 이사회 결의가 필요하다. 자사주 15. 1%는 과거 합병 관련 주식으로 소각시 주주총회 결의를 받아야 한다.

SK텔레콤이 지난해 해킹 사건을 딛고 올해 실적 회복과 배당금 증액을 할 것이라는 관측이 나왔다. 안재민 NH투자증권 연구원은 3일 리포트에서 "SK텔레콤에 대한 투자의견 Buy(매수)를 유지하고 목표주가를 기존 6만3000원에서 8만1000원으로 상향한다"며 "2026년 영업이익은 1조9900억원으로 전년 대비 85. 4% 증가하며 2024년을 넘어설 것으로 기대하고 밸류에이션도 정상화 구간에 진입할 것"이라고 했다. 안 연구원은 "지난해 영업정지 기간 뺏겼던 가입자고 2026년 1월 경쟁사의 위약금 면제 기간 동안 어느 정도 되찾아온 것으로 판단돼 2분기부터 무선 사업 매출 상승세는 이어질 전망이다"고 했다. 배당도 어느 정도 회복할 것으로 보인다. 안 연구원은 "2026 주당배당금은 3000원으로 예상한다"며 "연결 배당성향이 60%가 넘었던 2024년 주당 배당금인 3520원까지는 힘들겠지만, 배당수익률은 경쟁사인 KT(4. 3%), LG유플러스(4. 3%)와 유사한 4. 3% 수준이다"고 했다.

KB증권은 3일 올해 삼성물산의 건설 부문 이익이 회복되고, 주주환원은 확대될 것이라고 전망했다. 또 SMR(소형원자로) 등 원전 관련 사업 부문 투자 매력도 있다며 목표주가를 기존 34만원에서 36만원으로 상향하고, 투자의견 '매수'를 유지했다. 장문준 KB증권 연구원은 "지난해 하반기부터 이어지고 있는 삼성물산의 강한 주가 상승 동력은 삼성전자, 바이오 계열사의 지분가치 상승 덕분"이라며 "그러나 이를 제외하더라도 올해 건설 부문 이익이 회복될 것"이라고 전망했다. 장 연구원은 "새로운 주주환원 정책 발표 시점이 곧 도래하는데 직전 3개년 계획보다 친화적인 주주환원 정책이 발표될 가능성이 높다고 판단되는 점과 SMR 등 원전 관련 사업 추진 역시 적극적이라는 점에서 지분가치 상승을 제외하더라도 충분한 투자 매력이 존재한다"고 분석했다. 올해 삼성물산의 영업이익은 전년 대비 20% 증가한 3조원, 매출액은 7. 6% 늘어난 43조9000억원을 기록할 것이라고 전망했다. 장 연구원은 "바이오 부문의 지속적인 성장과 2025년 부진했던 건설 부문의 실적 회복이 매출과 이익 성장 전망의 주된 근거"라고 설명했다.