국민銀 입성, 증권업계 지각변동 초읽기

거인 국민은행의 증권업계 입성으로 업계 전반에 미칠 영향에 관심이 쏠리고 있다.

국민은행은 14일 오전 임시이사회를 개최하고 한누리투자증권 지분 95.8%를 2663억2400만원에 인수하는 안을 승인했다. 국민은행은 인수계약과 감독당국 승인 요청 등 제반 절차를 거쳐 인수를 최종 마무리 할 예정이다.

인수대상인 한누리투자증권의 규모가 작지만 국민은행의 입성은 최대 은행의 증권업 입성이라는 점에서 남다른 의미를 갖는다는 평가다. 과거에도 흥국생명이라는 대형 생보사를 갖고 있는 태광그룹이 피데스증권(현 흥국증권) 인수한 사례가 있고 우리금융지주가 LG투자증권(현 우리투자증권)을 넘겨받으며 증권업에 뛰어든 사례가 있지만 규모와 모회사의 성격(공적자금 투입여부 등) 등에서 국민은행과는 다소 차이가 있다.

한누리증권이 소매영업은 거의 하지 않는 곳인 만큼 단기적으로 증권사들의 주수익원인 주식위탁매매 부문에 변화가 없겠지만 장기적으로는 서민금융기관이라는 국민은행의 특성상 주식 중개 같은 소매금융에 치중할 것으로 보인다. 또 단기적으로 지점 확충 등이 어려울 경우 대규모 전산 투자를 통해 온라인 영업을 강화할 가능성도 있다.

실제로 국민은행은 추가적인 증권사 M&A를 검토하고 있다는 입장을 조심스럽게 밝히기도 했다. 이에 따라 이날 대표적인 온라인 증권사인 이트레이드증권이 상한가를 기록하는 초강세를 연출하기도 했다. 이트레이드증권은 온라인 주식중개에 강점을 보이면서도 시가총액은 1700억여원에 불과해 인수에도 큰 무리가 없다는 전망이 나온다.

국민은행이 장기적으로 지주사 전환을 천명한 만큼 증권업 운영과 지주사 이후 체제를 대비해신한지주(92,200원 ▼1,100 -1.18%), 우리금융, 하나금융 등과 격돌할 것으로 보는 시각도 있다. 이를 위해서는 대형사에 눈을 돌릴 필요성이 있다는 분석도 나온다. 굿모닝신한증권, 우리투자증권, 하나대투증권 등과 겨루기 위해서는 한누리투자증권의 규모로는 어렵기 때문.

이럴 경우교보증권(11,520원 ▼740 -6.04%)과 한양증권,부국증권(72,200원 ▼4,800 -6.23%), 유화증권 등도 잠재적인 인수 후보군으로 떠오를 수 있다. 하지만 기업은행, 부산은행, SC제일은행 등 증권사 인수를 희망하는 증권사들이 많은 상황에서 감독당국에서 인위적이지는 않더라도 암묵적 안배를 할 가능성도 점쳐진다.

실제로 감독당국은 국민은행이 KGI증권 인수를 추진할 당시에도 부정적 반응을 보였던 적이 있고 매물 부족으로 증권사들의 몸값이 치솟을 때 증권사 신규 설립을 유도하기도 했다.

이밖에 국민은행의 자체적인 전략 변화가 필요하다는 지적도 있다. 다소 보수적인 경영스타일을 고집하는 국민은행은 기업금융에 강한 장기신용은행 등 타 은행을 합병하면서 큰 시너지를 내지 못 했었다. 또 위험을 떠안는 것이 필수적인 증권업에서 이전 같은 역량을 발휘하긴 어렵다는 평가도 나온다.