다올투자증권(3,385원 ▲100 +3.04%)이 파마리서치(313,000원 ▲8,500 +2.79%)에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 53만원에서 54만원으로 올렸다. 리쥬란 브랜드를 기반으로 가파른 성장세가 나타나고 있다는 평가다.
박종현 다올투자증권 연구원은 "리쥬란 브랜딩·마케팅 투자가 화장품 부문 성장으로 이어지며 시장 기대치를 상회하는 매출액을 기록할 것으로 예상한다"며 "마케팅 투자로 OPM(영업이익률) 소폭 하락할 것으로 보이나 영업 레버리지를 통한 회복이 기대된다"고 말했다.
올해 2분기 추정 매출액은 전년대비 25% 증가한 1758억원, 영업이익은 21% 늘어난 675억원이다. 매출액은 컨센서스(평균 증권사 추정치)를 상회하고 영업이익은 컨센서스에 부합할 것으로 예측된다.
의료기기 내수 시장 규모는 전년보다 6% 증가한 646억원으로 추정된다. 지난 4·5월 의료관광 피부과 소비 금액이 각각 1408억원, 1452억원으로 지난해보다 63%, 86% 증가하며 역대 최고 금액을 경신했다.
화장품 내수 시장은 180억원으로 지난해보다 60% 늘어날 것으로 예상된다. 수출은 400억원으로 100% 이상 증가할 것으로 기대된다. 동남아·동유럽 채널 매출 증가 추세에 미국과 중국 세포라 입점, 채널 확장 효과를 기반으로 매출 성장이 실적 성장에 기여할 것으로 보인다.
