인플레 ↑·노동시장 ↓
연준 내 '이견' 확산세
시장은 추가인하 기대
미국 연방준비제도(이하 연준)가 두 달째 통화완화 기조를 이어간다. 하지만 연준 내 극심한 의견차와 연방정부 셧다운(업무중지)에 따른 경제지표 부재 상황으로 앞으로 금리경로를 둘러싼 불확실성은 더욱 높아졌다.
연준은 29일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 3.75~4.0%로 0.25%포인트 인하했다. 지난 9월에 이어 올 들어 두 번째 금리인하다. 이로써 미국의 기준금리는 지난해 정점이던 5.25~5.5%에서 1.5%포인트 낮아지며 3년새 최저치로 내려왔다. 하지만 이날 회의 이후 오는 12월 금리인하 여부는 좀더 불투명해졌다.
제롬 파월 연준 의장은 이날 기자회견에서 "이번 FOMC 토론과정에서 12월에 어떻게 대응해야 하는지를 두고 의견이 강하게 엇갈렸다"면서 19명의 연준 위원 사이에 "최소한 한 사이클은 (금리인하를) 멈추고 지켜보자"는 의견이 늘어나고 있다고 했다.
이날 연준 결정에는 12명의 투표위원 중 2명이 반대표를 던졌다. 도널드 트럼프 대통령의 추천으로 지난달 FOMC 회의부터 참석한 스티븐 마이런 연준 이사는 이번에도 '0.5%포인트 인하'(빅컷)를 주장했다. 반면 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행(이하 연은) 총재는 금리동결을 요구했다.
FOMC의 결정을 두고 정반대의 이유로 2명의 위원이 반대하기는 2019년 이후 처음이다. 정부 셧다운으로 CPI(소비자물가지수) 외에 다른 경제지표 발표가 일제히 중단된 것도 연준의 분열을 자극하지만 무엇보다 인플레이션은 올라가고 노동시장은 약화하는 상황이 연준 내부에서 어떤 문제에 집중할지를 두고 논쟁을 부추긴다.
이날 파월 의장의 기자회견을 지켜본 전문가들은 12월 금리인하 가능성에 대해 의견이 엇갈렸다. 파이퍼샌들러의 글로벌 정책팀장 벤슨 더햄은 "이제 12월 금리인하는 동전 던지기처럼 예측하기 어려워졌다"고 말했다. 세인트루이스 연은 총재를 지낸 제임스 불러드는 "최근 인플레이션이 연간 3%로 올랐다는 점을 감안할 때 증시 강세로 지지되고 있는 소비, 경제활동 성장세는 금리인하 속도를 늦춰야 하는 근거가 될 수 있다"고 봤다.
시장도 파월의 발언에 흔들렸지만 아직 추가 인하를 기대한다. 시카고상품거래소(CME) 금리 선물시장에 따르면 12월 금리인하 전망은 전날 90%에서 67%로 낮아졌다. 트레이더 절반 이상이 여전히 12월9~10일 FOMC에서 금리인하를 기대하는 것이다.
