(종합)
SK(763,000원 ▼71,000 -8.51%)가 세계 최대 사모펀드그룹 콜버그크래비스로버츠(KKR)와 손잡고 국내 최대 신재생에너지 기업을 출범한다. 여러 계열사에 분산된 신재생에너지 사업을 재편하면서 1조원에 육박하는 현금을 확보하고, 전략적 투자 자본을 결합해 급증하는 에너지 수요에 대응할 수 있는 사업 구조를 구축한다는 전략이다.
SK그룹 지주사인 SK㈜는 KKR이 운용하는 펀드와 신재생에너지 통합법인 지분 투자 계약을 체결했다고 1일 밝혔다. 현재 SK이노베이션, SK에코플랜트, SK디스커버리 3사는 사업 및 지분 양수도를 통해 각사의 신재생에너지 사업 자산을 KKR에 매각하는 절차를 진행 중이다. 이를 바탕으로 올해 말 통합법인 'HoldCo(가칭)'가 공식 출범할 예정이다.
통합법인의 지분은 KKR이 51%, SK㈜가 49%를 보유한다. 초기 경영권은 KKR이 갖지만 SK㈜는 지분투자 방식으로 참여한 뒤 추후 협상을 통한 경영권 확보 가능성도 열어뒀다. 새롭게 출범하는 통합법인은 수소를 제외한 신재생에너지 발전 전 분야를 포괄하는 포트폴리오를 갖추게 된다. 그간 SK이노베이션 E&S는 태양광·전력구매계약(PPA) 사업, SK에코플랜트는 연료전지 사업, SK디스커버리가 보유한 SK이터닉스는 태양광·풍력·에너지저장장치(ESS) 사업을 맡아왔다. 운영 중인 발전 용량은 약 1.7GW(기가와트)이며 2031년까지 국내 최대 수준인 10GW로 약 6배 확대할 계획이다.
10GW 용량은 100㎿(메가와트)급 대형 데이터센터 100개를 동시에 중단 없이 가동할 수 있는 규모다. 이에 따라 인공지능(AI) 데이터센터, 글로벌 반도체 생산 라인 등에 대규모 청정 전력을 안정적으로 공급할 수 있는 핵심 전력원으로 성장할 것으로 전망된다. 통합법인을 중심으로 최근 SK그룹이 발표한 반도체, AI 데이터센터 등 메가프로젝트와 연계한 전력 공급 전략을 짤 수 있을 것이란 관측도 나온다.
결정의 배경에는 신재생에너지 산업 특유의 대규모 자본 집약 구조가 있다. SK㈜는 용량 증설과 신규 발전원 개발 등을 위해 지속적인 대규모 투자가 필요할 것으로 보고 있다. 개별 계열사가 자체 차입이나 증자만으로 투자 재원을 조달할 경우 재무 부담이 커질 수밖에 없는 만큼 전략적 투자 자본과의 공동 투자 방식이 보다 현실적이고 효율적인 대안이라는 판단이다.
특히 SK㈜는 재무건전성 역시 함께 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 각 사업을 반영한 통합법인 기업가치는 약 1조8000억원으로 추정된다. KKR의 지분 투자를 고려하면 약 9000억~1조원 규모의 유동성을 확보할 수 있다.
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KKR과의 협업에 따른 사업 시너지도 가능하다. KKR이 보유한 글로벌 자산과 네트워크를 활용해 해외 사업 기회 발굴 등이 진행될 수 있다. 장비 통합 발주를 통한 원가 절감과 규모의 경제 효과도 예상된다. 특정 프로젝트에 집중됐던 위험 요소를 분산해 장기적인 사업 안정성을 높일 수 있다는 점도 강점으로 꼽힌다.
SK㈜ 관계자는 "이번 신재생에너지 사업 통합은 사업의 지속성과 경쟁력을 높이기 위한 선제적 포트폴리오 리밸런싱의 일환"이라며 "KKR의 자본력과 SK의 실행력을 결합해 급증하는 청정에너지 수요에 대응하고 장기적으로 지속가능한 성장 모델을 구축해 나갈 것"이라고 말했다.
