[머니위크]애널리스트 3인이 전망하는 삼성전자 주가
연내삼성전자(186,200원 ▲7,800 +4.37%)주가는 어디까지 오를 수 있을까? 투자자들의 비상한 관심사다. 삼성전자 실적 발표 후 증권사들은 일제히 삼성전자의 목표주가를 상향조정했다.
기업분석을 담당하고 있는 반종욱 대신증권 연구원, 박영주 우리투자증권 연구원, 한승훈 한국투자증권 연구원은 각각 삼성전자 목표주가로 76만9000원, 80만원, 87만원을 제시했다.
목표주가에 약간의 차이는 있었지만, 70만원대까치 치고 올라온 삼성전자 주가가 추가 상승할 것이란 점에서는 의견이 일치했다.
▶반종욱 대신증권 연구원
삼성전자의 목표주가는 80만원이다.
삼성전자 주가 상승의 원동력은 무엇보다 2분기 실적개선 뉴스와 3분기 추가 성장성에 대한 가능성이다. 이에 따라 3분기까지 매수의견을 유지하고 있다.
IT업종은 실적개선 뉴스에 가장 민감하다는 사실이 중요하다. 현재 환율이 유지된다는 가정 하에 3분기 반도체 가격 상승으로 영업이익 증가, LCD부문의 흑자폭 확대, 휴대폰과 LED TV의 차별화 제품의 판매 증가와 점유율 향상이 기대된다.
삼성전자 투자에 있어서 가장 중요한 점은 반도체 가격 동향이다. 2009년 3분기 시장점유율이 확대되고 있는 삼성전자 메모리사업은 반도체 가격 민감도에 따라 추가적인 수익성 개선을 기대할 수 있을 것이다.
▶박영주 우리투자증권 연구원
최근 삼성전자가 실적 개선을 반영하면서 직전 주가 저점(40만3000원) 대비 70% 가량 상승했다. 급격한 주가 상승에도 불구하고 추가 상승 여력이 있다.
그 이유는 우선 2010년 삼성전자가 주요 제품(DRAM, LCD 패널, LCD TV, 휴대폰)시장에서 점유율 확대를 바탕으로 매우 양호한 실적을 시현할 전망임에도 불구하고 여전히 주가는 삼성전자의 사상 최고치인 76만4000원을 밑돌고 있기 때문이다.
또 밸류에이션 매력이 높다는 점을 꼽을 수 있다. 최근 삼성전자의 밸류에이션 수준은 2009년 예상 장부가치 대비 2.0배 수준이고, 2010년 예상 장부가치 대비로는 2.0배에 미달한다. 따라서 추가적인 주가 상승은 충분하다.
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아울러 삼성전자가 안정적인 현금 흐름을 창출할 경우 주주 가치 극대화를 위해 자사주 매입 소각 등에 다시 임할 것으로 예상되고, 향후 삼성전자 주가의 안전판 역할을 할 수 있을 것으로 분석된다.
하반기 삼성전자 목표주가는 87만원이다.
▶한승훈 한국투자증권 연구원
삼성전자에 대한 투자의견은 매수이며, 12개월 목표주가는 76만9000원으로 잡고 있다.
삼성전자의 수혜 요인으로 ▲메모리 업황 반등에 의한 큰 폭의 실적 개선 ▲원가경쟁력 및 적극적인 설비투자를 통한 시장점유율 확대 ▲지분법손익 중요성 확대 ▲글로벌 동종업체 대비 매력적인 밸류에이션 등을 꼽을 수 있다.
다만 글로벌 수요 부진 및 원화가치 상승 등은 위험 요인으로 꼽힌다.
삼성전자의 영업실적은 지난해 4분기에 저점을 지났으며 올 하반기까지 지속적으로 개선될 전망이다.
예상치를 상회한 올 1분기 실적이 마케팅비용 절감으로 가능했던 것이라면, 2분기 이후 실적개선은 메모리사업부문이 좌우할 것으로 보인다.