한국투자증권은 스튜디오드래곤(35,550원 ▼750 -2.07%)이 콘텐츠 업황 반등이 예상되는 시점에 가장 주목해야하는 종목이라고 28일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 6만원으로 기업분석을 개시했다.
김정찬 한국투자증권 연구원은 "스튜디오드래곤은 연간 100편 이상 기획, 30편에 가까운 제작 역량을 보유한 제작사"라며 "외부 편성 의존도가 높은 타 제작사 대비 기획 및 제작부터 유통까지 수직계열화된 시스템 덕분에 안정적인 제작 환경을 보유하고 있어 경쟁 우위에 있다"고 밝혔다.
김 연구원은 "연간 400회를 넘던 방영회차는 2023년 336회로 감소했고 2024년 212회까지 줄었다"며 "올해 상반기를 저점으로 회복 중이다. 2023년 이후 중단됐던 tvN 수목드라마 슬롯도 재개돼 내년에도 편성은 늘어날 것"이라고 했다.
그는 "내년 매출액은 전년대비 14.5% 증가한 6618억원, 영업이익은 60.8% 증가한 617억원을 기록할 것"이라며 "유통 채널 다변화로 단일 플랫폼 의존도가 낮아지고 있는 점이 고무적이다. 최근 높아지는 한한령 해제 기대감은 전혀 밸류에이션에 반영되지 않았다"고 밝혔다.
