머니투데이

　사회 곳곳에 웰빙 열풍이 뜨겁다. 의식주 중 웰빙이 파고들지 않은 곳이 없다. 몸에 좋다는 유기농 채소와 천연소재로 제작됐다는 의류가 등장하더니 이제는 아파트도 자연친화를 강조하며 웰빙 마케팅 대열에 합류했다. 그러나 정작 먹을거리, 입을거리보다 곱절은 중요한 공기에 대한 사회적 관심은 상대적으로 희박한 듯 하다. 　공기는 음식이나 옷처럼 선택적으로 소비할 수 없으며, 돈을 주고 살 수도 없다. 공기는 모두가 나눠가지는 공공재이자, 다음 세대와 공유해야 하는 사회적 유산이다. 대기환경에 대한 국민적 관심과 정부의 강력한 정책 의지가 절실한 것은 바로 이 때문이다. 　우리나라의 대기질은 OECD 국가 중 최하위 수준이다. 미세먼지 등 대기오염으로 인해 수도권에서만 연간 1만1000여명이 조기사망하고, 대기오염으로 인한 사회적 비용이 무려 10조원에 이른다는 한 조사 발표는 충격과 우려를 던져줬다. 　대도심의 대기질에 가장 큰 영향을 미치는 것은 바로 자동차 배기가스다. 서울의 경우

과학, 통신기술의 발달과 국경없는 무한경쟁 시대의 도래로 모든 부문에서 과학기술 및 이공계 인력의 역할이 증대되고 있다. 특히, 기업투명성이 제고되어 관리직 인력 수요는 줄어드는 대신에 기술변화를 선도할 이공계 인력 수요는 지속적으로 증가할 것으로 보인다. 그러나 이공계의 중요성이 커지고 있음에도 젊은 세대의 이공계 기피현상은 날로 심화되고 있다. 대학수능 응시자중 자연계 지원자 비중이 97년 43.3%에서 2002년 26.9%로 하락하였으며, 이공계출신인력 56.8%가 비이공계로 전환하거나 고시를 생각해 본 적이 있고, 실제로 14.5%가 시도하였다는 조사결과 등은 이공계 위기조짐을 나타내는 징후이다. 이같은 이공계 기피현상은 세계적인 추세이다. 그러나 이공계 위기 발생원인에 있어서는 선진국과 우리나라는 현저한 차이가 있다. 우리나라의 이공계 기피현상은 경제적 보상과 사회적 지위의 차이에서 기인하는데 반해 미국 등 선진국의 기피현상은 지식을 지속적으로 습득하고 유지해야 하는 이공계

그동안 정부의 희망적 경기관점이 또다시 후퇴하면서 우리 경제에 대한 비관적 분위기가 팽배해지고 있다. 경기종합지표상으로 우리 경제는 지난해 7월을 바닥으로 지속적인 개선세가 유지되어 왔으나 내용 면에서는 수출 호조세가 대부분의 지표경기 개선을 주도하는 가운데 내수는 오히려 슬럼프 국면에서 벗어나지 못하는 상황이 이어져 왔다. 소비회복에 대한 기대감이 엷어지는 가운데 그동안 내수경기의 완충역할을 해온 건설경기마저도 순환적인 하강국면으로 접어들고 있다. 6월중 건설수주액은 지난해 같은 기간에 비해 24% 감소, 적신호를 던져주고 있다. 소비도 잠깐 회복하는 듯하다가 다시 가라앉고 있다. 지난 5월 도소매판매 계절조정지수 수준은 2002년 1월 이래 최저 수준으로 하락했다. 수출엔진은 더이상 속력을 낼 수 없을 만큼 과열 상태인데 성장동력을 대체할 내수엔진은 싸늘히 식은 채 아직 작동하지 않고 있는 상황인 셈이다. 이러한 수출과 내수 간의 파행적 경기흐름에 의해 경기종합지수는 이미 의미를

한편에서는 얼어붙은 내수경기를 살리기 위해 각종 대책이 강구되고 있지만 자금흐름을 차단시키는 가치파괴적 정책기조로 인해 경제시스템의 이상 징후가 뚜렷해지고 있다. 우리경제는 그동안 경험했던 위기피로증후군이 아니라 보다 심각한 위험기피증후군에 빠져들고 있다. 모든 경제주체들의 위험에 대한 극단적 기피는 위험 차별화를 근간으로 하는 시장의 기본 작동마저 마비시켜 놓고 있다. 버블형성기의 위험에 대한 둔감현상은 체제적 도덕적 해이를 통해 이제 버블붕괴의 마무리 단계인 위험기피현상으로 나타나고 있다. 설상가상으로 행정수도 이전이나 외교노선상의 혼란, 현실과 동떨어진 파업사태 등 산적한 과제들은 해결주체로서 피상적인 정치과정에만 의존하고 있다. 이미 정치권은 책임소재가 모호해진 각종 이슈들로 과포화상태이고 실제 조율기능을 담당하는 시장기능은 저하된지 오래이다. 현 우리경제의 집단적 위험기피증후군은 집단행동과 정책혼선으로 야기된 내재적 성격이 짙다. 예로 최근 이슈화되고 있는 부동산 경기의

최근 금융감독기구의 개편방향과 관련된 논쟁을 지켜보면서 감독을 받는 입장에 있는 증권업계에 종사해오면서 겪은 경험을 떠올리게 된다. 1980년대 후반 일본 도쿄에 파견되어 코리아 · 유럽 펀드를 팔기 위해 일본의 중견 증권사 몇 군데와 구두 약속을 해놓고 있었다. 그런데 판매대금 납입일 이틀을 앞두고 매입을 약속 했던 증권사로부터 매입이 불가능하다는 연락이 왔다. 증권거래법상의 유가증권으로 볼 수 없기 때문이라는 것이었다. 당시의 코리아 · 유럽 펀드는 발행 후 6개월 동안은 본권으로 주지 않고 보관증(Depositary Receipts)을 내주도록 되어 있었다. 6개월이 지난 후에는 보관증을 그냥 갖고 있어도 되고 희망하면 본권으로 바꾸어주는 형태였던 것이다. 그런데 일본의 모 대형증권사가 투신수익증권 본권이라면 몰라도 수익증권의 보관증은 증권거래법상의 유가증권으로 볼 수 없다고 해석을 했다는 것이다. 자기네와 같은 중소형 증권사로서는 자신이 없기 때문에 대형증권사의 해석에 따를

국제결제은행(BIS)의 바젤은행감독위원회(이하 ‘바젤위원회’)는 오는 2006년말부터 은행의 자기자본규제에 관한 새로운 협약(이하 ‘신바젤협약’)을 도입할 예정이다. 바젤위원회가 신바젤협약을 도입키로 한 것은 현행 제도가 은행의 리스크를 제대로 반영하지 못함에 따라 은행들의 규제자본 회피거래가 증가하는 등 유효성이 크게 떨어졌기 때문이다. 　 바젤위원회는 신바젤협약을 설계하면서 은행이 당면하고 있는 리스크에 따라 필요 자기자본 규모가 크게 달라지도록 했다. 구체적으로 현행 제도에서는 보유자산의 종류(예 : 기업여신)가 동일하면 신용위험에 관계없이 동일한 크기의 자기자본 보유의무가 부과된다. 신바젤협약에서는 동일한 기업여신이라도 차주의 신용위험에 따라 필요자기자본 규모가 크게 달라진다. 또 현행 제도에는 없는운영리스크에 대한 자기자본 보유의무가 신설됐다. 　 신바젤협약 도입시 국내 은행들은 각종 리스크관리시스템을 확립하고 리스크에 상응하는 자기자본을 보유하게 됨으로써 궁극적으로 전체

빠르게 잊혀 지고 있는 용어 중에 화폐 환상(Money Illusion)이라는 것이 있다. 보상체계가 실질 기준인가, 명목 기준인가에 따라 경제주체의 선택이 영향 받는 현상을 가리킨다. 화폐 환상이 어느 정도 의미 있는 개념적 도구인지는 의문이지만 보편적인 화폐 환상은 아니더라도 특정한 화폐, 예컨대 미 달러화에 대한 환상은 상당히 널리 퍼져 있다. 필자는 달러화를 그 가치 이상으로 평가하는 심리적 경향을 달러 환상으로 부르고자 한다. 잘 알려진 것처럼 달러화는 여러 가지로 매우 특별한 대접을 받고 있다. 이는 개도국 중앙은행 들이 달러화로 지불준비금을 보유하려 한다거나, 주요 원자재 시세가 달러화로 표시된다는 점 만을 의미하지는 않는다. "역시 달러"라는 식의 인식이 많은 경제주체의 심리 밑바닥에 깔려 있다는 점이 중요하다. 문제는 이러한 인식이 각종 경제 데이터의 해석 및 환율 전망에 심리적 편향을 초래할 수 있다는 것이다. 이는 기록적인 경상수지 적자에도 불구하고 달러화가 강해

우리나라 IT(정보기술) 산업은 작년 우리나라 전체 수출의 30%를 차지했고, 올해에도 생산 240조원·수출 700억달러·신규 고용 5만명을 창출하는 등 이제 우리나라 경제에서 IT산업을 빼놓고는 논의가 안 될 정도의 핵심 성장동력으로 자리매김했다. 　정부는 최근 발표한 ‘IT 8-3-9 전략’을 통해 오는 2007년 IT 생산을 380조원으로 늘리고 수출 1100억달러를 달성해 IT산업이 국민소득 2만달러 달성의 견인차 역할을 하도록 할 계획이다. 　이처럼 자타가 공인하는 'IT강국 코리아'의 성공 뒤에는 여러 가지 문제점도 내재하고 있다. 이동통신,위성DMB(디지털멀티미디어방송) 등 IT 주요 사업들이 해외기업들에게 기술료로 막대한 액수를 지불하고 있는 것은 인정하기 싫은 사실이다. 한 예로 코드분할다중접속(CDMA) 원천기술을 보유한 퀄컴에 매년 한국 기업이 지불하는 기술료는 4000억원이 넘는다. 　또한 해외에 지불하는 기술료의 대부분이 IBM·마이크로소프트 등 IT분야 첨

지난해말부터 올해 2월말까지 가파르게 상승한 국제 원자재 가격은 우리 경제에 커다란 충격을 가져왔다. 국제 원자재 가격의 상승원인에 대해서는 다음 세가지로 요약해 볼 수 있다. 첫째, 미국을 비롯한 세계 각국의 경기가 회복세로 접어들면서 국제 원자재 시장이 구매자 중심에서 생산자 중심으로 전환된데 따른 경기순환적 요인을 들 수 있다. 둘째, 달러화 약세와 국제적 저금리 때문에 일부 품목의 매집 등 국제자본의 투기활동이 단기적 가격상승을 주도했던 것으로 분석되고 있다. 달러화 약세로 인해 생산국들은 수입감소 보전을 위해 수출가격을 더욱 인상함으로써 가격상승을 더욱 부축였던 측면도 있다. 셋째, 보다 직접적으로는 중국의 원자재 수요 급증이 국제 시장에 강한 충격을 주었다는 점을 들 수 있다. 중국은 이미 세계 원자재 시장의 블랙홀로 등장했고 특히 지난해에는 주요산업에 대한 투자증가율(철강 96.6%, 시멘트 121.9%, 자동차 87.2%)이 최고조에 달해 단기간 내에 세계 원자재시장

한국은행이 발표한 2003년말 우리나라 제조업의 부채비율은 123%였다. 외환위기 당시 396%에 달하던 부채비율이 6년 만에 1/3로 떨어진 것이다. 미국의 부채비율155%보다도 상당히 낮은 수준이다. 2002년 처음으로 우리의 부채비율이 미국보다 낮아졌을 때는 적지않은 흥분도 안겨주었다. 외환위기의 한이 어린 부채비율의 하락은 재무구조개선의 상징으로 받아들여졌다. 그런데 어느덧 사회적 의제가 달라졌다. 재무구조개선은 더 이상의 관심사가 아니다. 이제는 오히려 부채비율 하락이 기업의 불안심리와 투자부진의 상징이 되고있다. 갑작스러운 상황변화에 당혹감마저 느낀다. 투자활성화의 필요성에는 공감하지만, 그에 앞서 몇 가지 분명히 해야 할 것이 있다. 우리의 부채비율 개선은 상당부분 과장된 것이다. 미국처럼 연결재무제표를 기준으로 산출하면 우리의 부채비율은 크게 올라간다. 최근 증권거래소가 집계한 연결 전후의 부채비율 변화를 감안하여 환산해보면 우리 제조업의 부채비율은 대략 200% 남짓

지난해 10ㆍ29대책 이후 전체적인 부동산 경기는 하향 안정세를 보이고 있다. 하지만 강남 재건축 시장은 불안요인이 완전히 사라지지 않은 듯 보인다. 또 일부 주상복합 분양시장은 과열 양상마저 빚고 있다. 그렇다면 현재 부동산 시장의 진면목은 무엇일까. 본격적인 안정국면에 진입한 것일까 아니면 일시적인 조정국면일까. 부동산 시장을 제대로 읽어내기 위해서는 경기상황과 금융시장 환경, 수요과 공급 등을 종합적으로 살펴봐야 한다. 우선 전체 경기 상황을 들여다 봐야 한다. 현재 경기는 지난해 4/4분기에 저점을 통과한 후 회복기에 진입하고 있는 상태라고 할 수 있다. 따라서 경기순환적 관점에서 보면 부동산 경기 회복은 내년 하반기 이후가 될 것이다. 부동산 경기가 일반경기보다 선행하는 경우도 있지만 이런 상황은 앞으로 다시 나타나기 어려울 것이다. 경기 못지않게 중요한 변수는 금융시장의 동향이다. 97년 외환위기 이전에 우리나라 주택시장에서 금융의 역할은 주택기금에 의한 주택자금대출이 건

지난 4월까지만 해도 금융환경이 그리 나쁘진 않았다. 국내주가는 작년부터 꾸준히 상승해 종합주가지수가 4월 23일 936.06까지 도달했다. 따라서 주식형 상품도 높은 수익을 올렸고 작년에 가입한 주가지수연계 상품들도 기대 이상의 높은 수익으로 상환됐다. 국내뿐 아니라 해외주식 시장도 브릭스펀드를 중심으로 높은 수익을 달성하며 국내투자자에게 새로운 투자대상으로 많은 인기를 끌었다. 　 하지만 그린스펀의 금리인상 시사를 시작으로 중국쇼크, 유가상승 등 악재가 이어지면서 종합주가지수가 700대로 걷잡을 수 없이 하락하더니 하루 20포인트가 넘는 폭락과 폭등을 오가는 장세가 지속되고 있다. 과연 이러한 불안한 시장 상황에서 자금을 어떻게 운용해야 하는지 정리해보자 　 ▲해지를 할까? 아니면 기다릴까? 　 주식형 상품이나 주가지수연동 상품에 가입한 사람들은 주가가 최근 1개월 사이에 150포인트 이상 하락하고 있으므로 자신이 투자한 상품에 대하여 반드시 점검해야 할 시기이다. 　 주식형상품