(상보)"증시 변동성 지속…현금 비중 높여야"
노무라금융투자가 한국이 아시아 국가 중 외환위기 가능성에서 가장 안전하다고 밝혔다.
내년 경제성장률도 정부 전망치보다 높게 제시했다. 원화 취약성을 지적하며 한국경제에 대해 다소 부정적인 보고서를 낸 지 두달만이다.
권영선 노무라금융투자 수석 이코노미스트는 27일 한국 진출 30주년 기자간담회에서 "노무라가 경상수지와 재정여건 등을 고려해 만든 지표에 따르면 한국의 외환위기 가능성은 아시아 국가 중 최저 수준인 7에 불과하다"고 말했다.
펀더멘털 측면에서 한국의 외환위기 가능성이 가장 낮다는 얘기다. 지표에 따르면 중국은 16으로 위험도가 한국의 두 배 이상 높고 대만(25), 말레이시아(15), 태국(14), 필리핀(14) 인도네시아(10) 등도 한국보다 높다.
권 이코노미스트는 "최악의 시나리오로 유럽에 위기가 발생한다고 해도 한국은 2008년 금융위기 당시처럼 통화스와프나 금리인하, 재정지출 확대 등 정책적 대응을 할 수 있다"고 말했다.
이어 "한국 경제는 대외의존도가 높아 경기 하방기에는 글로벌 평균 경제성장률보다 성장률이 떨어지지만 경기가 좋아질 때는 글로벌 평균보다 높은 성장률을 보인다"며 "글로벌 경기가 정상화된다면 선전을 기대해볼 만하다"고 밝혔다.
그러면서 "올해 경제성장률은 3.5%, 내년은 5%로 예상한다"며 "올해 글로벌 평균 성장률 3.9%에는 못 미치겠지만 내년 전망치 4.1%는 웃돌 것"이라고 덧붙였다. 내년 성장률 전망은 기획재정부가 중기 재정운용계획에서 밝힌 전망치 4.5%보다도 높은 수준이다.
권 이코노미스트는 국내 경제구조가 향후 5년 동안 경상수지 흑자를 내는 단계에 진입했다는 전망도 내놨다. "피부양 인구 대비 생산가능 인구 비율이 최대가 되면서 총부양비율이 가장 낮아지는 단계에 들어섰기 때문"이라는 분석이다.
원/달러 환율은 두 달 전 분석과 달리 점차 안정세를 되찾을 것으로 내다봤다. 지난 7월 노무라금융투자는 유럽 재정위기가 악화되면 한국 경제가 가장 큰 타격을 받을 것이라며 원화와 인도 루피화가 글로벌 위험회피 성향과 유로화 환율의 환율민감도가 가장 크다고 지적한 바 있다.
권 이코노미스트는 이와 관련, "환율의 경우 일시적으로 가격 변동성이 생기더라도 시장에 변화가 생기면 통화 가치를 재평가하게 된다"며 "시간이 지나면 원화가 저평가됐다는 인식이 생기면서 환율이 안정될 것"이라고 설명했다.
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증시 변동성은 당분간 지속될 것이라는 쪽에 무게를 실었다. 김지성 리서치센터장은 "아직까진 연말 코스피 전망으로 2120을 유지하지만 유럽 등 대외 리스크에 따라 1900선까지 낮출 수도 있다"며 "시장 불안심리가 매우 큰 상태"라고 밝혔다.
이어 "당분간은 증시 변동성이 확대될 수밖에 없다"며 "단기적으로 투자자들은 현금 비중을 높이는 것이 좋겠다"고 말했다.
또 "건설과 자동차 업종은 내년 전망이 좋지만 전기전자 쪽은삼성전자(217,500원 ▲6,500 +3.08%)를 제외하면 문제가 될 것"이라며 "원화 약세가 수출에 도움은 되겠지만 글로벌 수요가 좋지 않다는 게 문제"라고 지적했다.
