3월 소비자물가지수 예상치 하회
도널드 트럼프 미국 대통령이 전 세계 교역국을 상대로 공언했던 상호관세 발효를 앞두고 지난 3월 미국의 소비자물가 상승률이 예상 밖으로 크게 둔화한 것으로 나타났다. 관세 정책에 따른 스태그플레이션(고물가 속 경기침체) 우려가 이어졌던 가운데 실제 지표는 물가 상승 둔화를 나타낸 것이다.
미국 노동부는 3월 소비자물가지수가 전년 동월 대비 2.4% 상승한 것으로 나타났다고 10일(현지시간) 밝혔다. 2월 수치(2.8%)와 비교해 한달 만에 상승률이 크게 둔화한 데다 2021년 2월 이후 4년 1개월 만에 가장 낮은 수치다. 다우존스가 집계한 전문가 전망치(2.6%)도 밑돌았다.
전월 대비 소비자물가지수는 0.1% 하락한 것으로 집계됐다. 코로나19 팬데믹 확산 초기였던 2020년 3월 이후 하락폭이 가장 크다.
변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 소비자물가지수도 둔화세가 확인됐다. 근원 소비자물가지수는 전년 동월 대비 2.8% 상승해 2021년 3월 이후 4년 만에 최저 상승률을 기록했다. 전월 대비 상승률도 2021년 1월 이후 가장 낮은 0.1%로 집계됐다.
근원 소비자물가지수는 물가의 기조적인 흐름을 상대적으로 더 잘 반영한다고 여겨지기 때문에 미국 통화정책을 결정하는 연방준비제도이사회(Fed·연준)에서도 주목하는 지표다.
휘발유 가격이 전월보다 6.3% 하락하는 등 에너지 가격이 크게 떨어지고 주거비도 전월 대비 0.2%, 전년 동월 대비 4.0% 오르는 데 그친 게 3월 소비자물가지수 상승률 둔화를 이끌었다는 분석이다. 전년 동월 대비 주거비 상승률은 2021년 11월 이후 가장 낮은 수준이라고 노동부는 밝혔다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 1월 취임 직후부터 전 세계를 상대로 관세 정책을 펴면서 미국의 인플레이션을 자극할 것이라는 우려가 이어졌던 만큼 예상 밖의 3월 소비자물가지수 상승률 둔화에 시장은 일단 긍정적인 반응을 보이는 분위기다.
다만 트럼프 대통령이 전 세계 교역국을 상대로 부과하려고 했던 상호관세가 4월9일 발효됐다가 13시간만에 90일간 전면 유예(중국 제외)된 점을 감안하면 인플레이션 불확실성이 여전하다는 분석도 나온다.
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피치 레이팅스의 브라이언 콜튼 수석 이코노미스트는 "핵심 상품과 서비스 부문 전부에서 근원 소비자물가지수가 하락한 것은 환영할만한 소식"이라면서도 "관세 부과를 예상한 기업들이 지난 1~2월 막대한 양의 수입품을 들여왔기 때문에 관세 인상으로 인한 물가 충격은 아직 반영되지 않았을 수 있다"고 말했다.
연준은 당분간 관망세를 취할 것으로 예상된다. 투자은행 브라운브라더스해리먼의 윈 틴 글로벌 시장전략 책임자는 "연준은 기업들이 재고를 소진하는 오는 6월까지 관세 영향이 나타나지 않을 것이라 본다"며 "불확실성이 해소될 때까지 (금리 인하 등의) 조치를 결정하지 않을 것"이라고 전망했다.
