머니투데이

이란 전쟁이 지난 2월28일 시작된 이래로 4주차로 접어들었다. 전쟁 장기화 우려에 미국 증시의 낙폭은 커지고 있다. 지난주 미국 증시 3대 지수는 일제히 4주째 하락세를 이어갔다. 다우존스지수는 지난주 2. 1% 내려가며 2023년 이후 가장 긴 4주간의 약세를 지속했다. S&P500지수는 지난주 1. 9% 떨어져 지난해 5월 이후 처음으로 200일 이동평균선을 하향 돌파했다. 사상 최고 종가에 비해서는 7%가량 떨어진 상태다. 이번주에는 지난 20일(현지시간) 6506으로 마감한 S&P500지수가 200일 이동평균선(6620)을 회복하느냐, 6500까지 깨고 내려가느냐가 주목된다. JP모간은 S&P500지수가 6500도 지키지 못하고 무너지면 다음 주요 지지선은 6000~6200이라고 밝혔다. 이는 현재 대비 5~7%의 추가 하락을 의미한다. 나스닥지수는 지난주 2. 1% 떨어지며 최근 10주 가운데 9주 하락했다. 이는 침체장이었던 2022년 이후 처음 있는 일이다. 나스닥지수는 지난 20일 장 중 한 때 사상최고 종가 대비 10% 이상 하락했다가 종가 때 낙폭을 9.

이란 전쟁이 완화될 조짐을 보이지 않는 가운데 3주차에 접어들었다. 이번 분쟁으로 유가 불안이 고조되면서 투자자들의 최우선 관심사는 이번 분쟁이 언제 해결돼 유가가 하락 안정세를 되찾을지에 쏠려 있다. 지난주에는 국제 유가의 기준선인 브렌트유가 이틀 연속 100달러 위에서 마감하며 미국 증시가 받는 타격도 커지는 모습이었다. 지난주 다우존스지수는 2. 0%, S&P500지수는 1. 6%, 나스닥지수는 1. 3% 각각 하락했다. ━GTC, 증시 버팀목 될까━이번주에는 이란 전쟁에서 투자자들의 눈길을 잠시 돌리게 만들 만한 빅 이벤트 2개가 예정돼 있다. AI(인공지능)의 발전 방향을 제시해온 엔비디아의 GTC, 'GPU(그래픽 처리장치) 기술 콘퍼런스'와 미국의 정책 금리를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC)이다. 엔비디아의 GTC는 16일 오후 2시(한국시간 17일 오전 3시) 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 기조연설로 개막해 19일까지 진행된다. 투자자들은 GTC가 이란 전쟁에 따른 유가 급등으로 하락 압박을 받고 있는 증시에 약간의 숨쉴 구멍을 제공할 것으로 기대하고 있다.

지금 투자자들이 간절히 답을 얻기를 원하는 질문은 하나다. 이란을 상대로 미국과 이스라엘이 벌이고 있는 전쟁이 조만간 해결될 것인가, 아니면 장기전으로 이어질 것인가. 미국의 경제와 증시의 향방이 이 질문에 대한 대답에 달렸다. 이란과의 군사 분쟁이 시작된지 일주일만에 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물가격은 35. 6% 급등하며 90달러를 넘어섰다. 1983년 이후 최대 주간 상승폭이다. 브렌트유 선물가격도 지난 6일 92. 69달러로 마감하며 일주일간 약 28% 뛰어올랐다. 코로나 팬데믹 때인 2020년 4월 이후 최대 주간 상승폭이다. 이로 인해 미국의 경제 전망은 급격히 약화하고 있다. 애틀랜타 연방준비은행(연은)의 경제 예측 모델인 GDP나우에 따르면 올 1분기 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 지난주 월요일(2일) 3. 0%에서 금요일(6일) 2. 1%로 대폭 낮아졌다. 미국 증시도 지난주 초만 해도 잘 버티는 듯 하더니 유가 상승세가 이어지자 주 후반으로 갈수록 크게 흔들렸다. 지난주 다우존스지수는 3.

지난주 발표된 지난 1월 생산자 물가지수(PPI)가 시장 예상을 웃돌며 투자 심리를 짓누른 가운데 이번주에는 지난 2월 고용지표가 공개된다. 지난 1월 PPI는 전월비 0. 5% 올라 이코노미스트들이 예상했던 0. 3% 상승을 뛰어넘었다. 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 PPI도 전월비 상승률이 0. 8%로 이코노미스트들의 예상치 0. 3%를 큰 폭으로 상회했다. 이에 따라 지난주 금요일(2월27일) 다우존스지수는 1. 1% 하락했다. 나스닥지수는 0. 9%, S&P500지수는 0. 4% 떨어졌다. 다우존스지수는 이날 약세에도 2월 한달을 0. 2% 상승으로 마감했다. 하지만 S&P500지수는 2월에 0. 9% 떨어졌고 나스닥지수는 3. 4% 급락했다. 흥미로운 점은 지난주 금요일 PPI가 시장 예상을 웃돌며 인플레이션 우려가 고조됐음에도 미국의 10년물 국채수익률은 오히려 4% 밑으로 떨어지며 4개월래 최저치를 기록했다는 점이다. (국채수익률이 하락했다는 것은 국채 가격이 상승했다는 의미다. ) 통상 인플레이션 우려가 높아지면 금리 인하 기대가 낮아져 국채수익률이 올라간다.

AI(인공지능)가 소프트웨어(SW) 기업의 역할을 상당 부분 대체할 수 있다는 우려가 고조된 가운데 이번주에는 AI 공포에 주가가 급락했던 소프트웨어 기업들의 실적 발표가 줄줄이 이어진다. 또 연방준비제도(연준)가 금리를 결정할 때 양대 축으로 삼는 고용과 인플레이션 지표가 잇달아 발표된다. 기술주 중심의 나스닥지수는 지난주 금요일(6일) 저가 매수가 유입되며 2. 2% 급반등했지만 그 전날까지 3일 연속 1%가 훌쩍 넘는 하락세를 이어가며 주간 기준으로 1. 8% 내려갔다. 반면 S&P500지수는 주간 기준으로 0. 1% 약보합에 그쳤고 다우존스지수는 주간 기준 2. 5% 상승하며 사상 처음으로 5만선을 돌파했다. 이는 앤트로픽이 자사 AI 모델의 추가 기능과 최신 버전을 잇달아 출시하며 기존 소프트웨어를 사용할 필요가 없을 정도라는 호평이 나오자 소프트웨어주가 급락했고 이를 계기로 고평가된 기술주에서 자금이 빠져나가 비기술주로 유입되는 순환매가 가속화됐기 때문으로 보인다. 기술주가 지난주 금요일의 반등세를 이어갈 수 있을지는 상당 부분 이번주 예정된 소프트웨어 기업들의 실적에 달린 것으로 판단된다.

지난주 미국 증시는 빅테크 기업들의 실적에도 별다른 상승 모멘텀을 얻지 못한 가운데 이번주에는 알파벳과 아마존, 팔란티어 테크놀로지스, AMD 등이 실적을 발표한다. 이번주에는 연방준비제도(연준)의 향후 금리 결정에 주요 변수가 되는 1월 고용지표도 공개된다. 미국 연방정부의 부분 셧다운(업무 정지)이 2일 하원의 예산안 통과로 풀릴지도 주목된다. 지난주 마이크로소프트는 시장 예상을 웃도는 실적을 발표했음에도 클라우드 사업의 성장세가 둔화됐다는 이유로 주가가 하루에 10% 급락했다. 이는 투자자들의 실적 기대치를 만족시키기가 쉽지 않음을 의미한다. 투자자들은 지난 3년 이상의 강세장으로 기술주들의 밸류에이션이 크게 높아진 상태에서 실적 발표를 통해 펀더멘털과 이익 성장세가 주가를 더 끌어올릴 여지가 있는 유망주를 까다롭게 고르고 있는 것으로 보인다. 이번주 기술기업의 실적 발표로는 2일 장 마감 후에 팔란티어, 3일 장 마감 후에 AMD와 AI(인공지능) 서버회사인 슈퍼 마이크로 컴퓨터, 광학통신 부품회사인 루멘텀 홀딩스가 예정돼 있다.

미국 증시가 올들어 중소형주 위주의 강세를 유지하고 있는 가운데 이번주에는 매그니피센트 7 가운데 4개 기업이 실적을 발표해 대형 기술주의 반등이 본격화할지 주목된다. 이번주에는 빅테크 기업 외에도 최근 주가가 급등세를 보이고 있는 반도체 장비업체와 방산업체의 실적 발표가 줄줄이 이어지고 미국의 기준금리를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC)도 열린다. 올해 들어서는 대형주가 아니라 소형주가 증시 강세를 주도하고 있다. 소형주 지수인 러셀2000지수는 올들어 7% 이상 상승하며 사상최고치를 경신한 반면 S&P500지수는 약 1% 상승에 그치고 있다. 대형주 지수인 S&P500지수 내에서도 시가총액 비중이 낮은 종목들이 선전하고 있다. 이 결과 S&P500 모든 종목에 동일 비중을 부여하는 인베스코 S&P500 동일 비중 ETF(RSP)는 올들어 3. 8% 상승하며 시총 가중 방식인 S&P500지수를 앞서고 있다. 또 매크로 차트에 따르면 S&P500 종목의 65%가 S&P500지수를 웃도는 수익률을 내고 있다.

미국 증시가 순환매로 그간 소외됐던 소형주의 강세가 두드러진 가운데 이번주에는 지난해 4분기 어닝 시즌이 무르익어 가며 실적 장세가 펼쳐질 전망이다. 이번주에는 오는 20일 장 마감 후에 워너브러더스 인수를 추진하고 있는 동영상 스트리밍 회사인 넷플릭스가 실적을 공개한다. 오는 22일 개장 전에는 우주항공 및 방산기업인 GE 에어로스페이스가, 22일 장 마감 후에는 도널드 트럼프 미국 대통령의 칭찬을 들으며 올들어 주가가 27% 급등한 반도체기업 인텔이 실적을 발표한다. 또 소비재 회사인 존스&존슨과 P&G가 각각 21일 개장 전과 22일 개장 전에 실적을 내놓고 주택 건설업체인 DR 호튼과 금광업체인 프리포트-맥모란이 각각 20일 개장 전과 22일 개장 전에 실적을 공시한다. 지난주 어닝 시즌의 포문을 열었던 금융회사 실적에 대한 반응은 엇갈렸다. 대형 은행인 JP모간과 씨티그룹, 뱅크 오브 아메리카, 웰스 파고 등은 실적이 시장 예상치를 상회했어도 주가가 하락했다. 지난해부터 주가가 많이 오른데다 도널드 트럼프 미국 대통령이 신용카드 이자율에 상한선을 도입하겠다고 밝힌 영향으로 보인다.

미국 증시가 2026년 새해 들어 경기 민감주와 소형주 주도로 상승하고 있는 가운데 이번주에는 본격적인 지난해 4분기 실적 발표가 시작된다. 고용지표와 더불어 투자자들이 가장 주시하는 데이터인 지난해 12월 소비자 물가지수(CPI)도 나온다. 미국 증시는 오는 13일 JP모간을 시작으로 금융회사들이 잇달아 실적을 공개하며 지난해 4분기 어닝 시즌의 막이 오른다. 테슬라와 마이크로소프트, 애플 등 투자자들의 관심이 집중되는 매그니피센트 7의 실적은 이달 말에야 나오겠지만 어닝 시즌이 시작되며 미국 증시는 다시 실적에 초점을 맞춰 돌아가게 된다. 이번주에는 13일에 JP모간, 14일에 뱅크 오브 아메리카와 씨티그룹, 웰스 파고, 15일에 골드만삭스와 모간스탠리 등이 실적을 내놓는다. 어큐베스트 글로벌 어드바이저스의 투자 책임자인 에릭 클락은 금융주가 지난주 이미 랠리한 만큼 실적이 긍정적으로 나와도 추가 상승 여력이 많지 않을 것으로 예상했다. 반면 지난해 하반기 금리 인하로 인한 차입 비용 감소와 기업들간의 인수·합병(M&A)을 포함한 투자 거래 증가, 정부의 재정 부양책 등으로 금융주 전망이 앞으로도 밝다는 낙관론도 있다.

미국 증시가 연말, 연초 부진한 움직임을 보이고 있는 가운데 이번주에는 2가지 빅 이벤트에 투자자들의 관심이 집중될 것으로 보인다. 오는 6일 세계 최대의 전자·정보기술(IT) 전시회인 CES 2026 개막을 하루 앞두고 진행되는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 기조연설과 오는 9일로 예정된 지난해 12월 고용지표 발표이다. ━5일 젠슨 황 연설, 6일 CES 개막━황 CEO는 5일 오후 4시(한국시간 6일 오전 6시) CES 2026 개막 전 행사 무대에 올라 AI(인공지능)의 현재 발전 상황과 활용 사례, 앞으로의 전망 등에 대해 연설한다. 지난해 하반기 들어 AI 버블 우려가 고조되며 엔비디아를 비롯한 AI 수혜주들이 큰 변동성을 보인 만큼 황 CEO는 투자자들의 불안을 가라앉히기 위해 AI의 잠재력에 대해 그 어느 때보다 자신감 있는 메시지를 전달해야 할 필요가 있다. 투자자들은 황 CEO의 연설을 통해 AI에 대한 막대한 투자가 수익을 거두고 있다는 확신을 얻을 수 있기를 기대하고 있다.

이번주는 2025년 한 해가 마무리되고 2026년 새해가 시작되는 시기이다. 연말 휴가 분위기 속에 거래는 한산해지고 주목할 만한 일정도 오는 30일 공개되는 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 정도밖에 없다. 미국 증시는 올해 거래를 3일 남겨둔 가운데 3대 주가지수 모두 사상최고가 부근에서 강세 분위기를 보이고 있다. 특히 S&P500지수는 지난 24일 6932. 05로 종가 기준 사상최고가를 기록한 뒤 26일 0. 03% 약보합 마감한 상태로 7000선까지 채 1%도 남지 않았다. 올해 남은 3거래일을 랠리로 마감한다면 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책과 AI(인공지능) 버블론 등 여러 불안 요인에도 우려의 벽을 타고 오른 2025년 강세장의 화려한 피날레가 될 수 있다. S&P500지수는 올들어 지난 26일까지 17. 8% 올랐고 기술주 비중이 높은 나스닥지수는 22. 8% 상승했다. 다우존스지수는 14. 5% 강세를 보였다. 월가 전문가들은 미국 증시가 내년에도 4년째 상승세를 이어갈 것으로 낙관하고 있다.

미국 증시가 큰 폭의 변동성을 보이고 있는 가운데 이번주는 크리스마스 휴장으로 거래일이 축소되고 연말 휴가 분위기 속에 주목할만한 일정은 거의 없다. 투자자들은 12월 들어 증시가 AI(인공지능) 수혜주를 중심으로 조정을 받으며 등락을 반복하는 상황에서 이번주에 시작되는 산타 랠리 기간에 증시가 반등세를 이어갈 수 있을지 초점을 맞출 것으로 보인다. 이번주 관심을 끄는 거의 유일한 일정은 오는 23일로 예정된 올 3분기 국내총생산(GDP) 성장률 발표다. 다우존스가 이코노미스트들을 대상으로 조사한 결과 올 3분기 GDP 성장률은 3. 2%로 지난 2분기 3. 8%보다는 둔화됐지만 탄탄한 흐름을 이어가며 미국 경제의 흔들림 없는 성장세를 증명할 것으로 전망된다. 오는 23일에는 지난 10월과 11월 산업생산도 동시에 공개된다. 연방정부 셧다운(일시적 업무 정지)으로 지난 10월 산업생산 발표가 늦어진 탓이다. 이외에 23일에 지난 10월 내구재 주문이, 24일엔 매주 나오는 신규 주간 실업수당 청구건수가 각각 발표된다.