2016 재테크 키워드, '절세와 자산배분'

2016년 병신년(丙申年) 새해가 한 달 앞으로 다가 왔다. 새해 재테크를 계획해 보자. 2016년 재테크 키워드를 ‘절세, 자산배분’으로 정하고 다음과 같이 관련된 내용을 정리했다.

첫째, 재테크에 있어서 절세 및 투자비용 절약이 더욱 중요하게 부각될 전망이다. 한국은행 기준금리가 올해 3월에 처음으로 1%대로 진입한 이래 저금리 기조는 지속될 전망이다. 저금리는 일반적으로 투자에 대한 기대수익률을 낮추는 효과가 있다. 따라서 저금리 상황에서는 세금과 수수료 등 투자비용이 투자수익에서 차지하는 비중이 높아지게 된다.

저금리로 인해 마땅한 투자처를 찾지 못하는 투자자에게 신규 절세상품이 도입된다는 반가운 소식이 있다. 금융당국은 비과세 해외주식형 펀드와 만능통장으로 일컬어지는 ISA(individual savings account: 개인종합자산관리계좌)를 내년 도입할 예정이다.

해외주식 비과세 펀드 관련 해외주식을 60% 이상 담고 있는 해외펀드에 대하여 매매차익은 물론 환차익까지 비과세 혜택이 주어질 예정이다. ISA는 예금, 펀드, ELS(주가연계증권) 등 다양한 금융상품을 한 계좌로 통합해 운용·관리하며 그 수익금에 대해 비과세 혜택을 받을 수 있는 상품이다.

세액공제, 과세이연, 저율과세라는 절세효과와 노후준비라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 연금펀드는 전통의 절세 상품으로 그 위치를 굳건하게 지킬 것으로 생각된다.

투자수익률에 영향을 미칠 수 있는 펀드 판매사별 투자비용의 차이를 구별할 수 있는 투자자라면 추가 수익률을 올릴 수 있다. 만약 금융기관 지점에서 1년에 3번 펀드를 갈아타는 투자자는 선취판매수수료만 3% 수준으로 발생할 수 있다. 하지만 특정 온라인 증권회사(예를 들어 키움증권)는 전 펀드에 선취판매수수료와 후취판매수수료가 없다. 또한 온라인으로 가입할 때 펀드 판매보수 역시 낮게 적용 받을 수 있다.

둘째, 자산배분전략이 중요하다. 자산배분전략은 주식형펀드, 채권형펀드, 부동산펀드로 일정한 비중으로 나눈 후, 각 유형별 내에서도 수개의 펀드로 나누어서 투자하는 것이다. 언제 무엇을 투자할 지를 결정하는 투자방법으로 지속적인 수익을 올리는 것은 쉽지 않다.

대부분의 투자설명서 상의 투자 유의문구에 “과거 실적은 미래 실적을 보장하지 않습니다”고 기재돼 있으며 이 말은 대부분의 경우 맞다. 따라서 주식형펀드, 채권형펀드, 부동산펀드를 활용하여 자산을 일정한 비중으로 분산투자 및 적립식투자 그리고 리밸런싱하는 자산배분전략이 필요하다. 분산투자의 필요성의 예를 들어 보자. 한국, 미국, 중국, 일본의 주가지수에 지난 3년간 투자했다고 가정하고 각 국가별 투자수익률은 <표 1>과 같다.

만약 지난 3년간 한국 주식시장(6.36%)에만 투자한 투자자라면 미국(38.85%), 중국(78.81%), 일본(115.56%)에 투자한 투자자보다 수익률이 낮을 것이다. 그렇다면 향후 3년은 어느 국가의 투자수익률이 높을까? 과거의 실적은 미래 실적을 보장하지 않는다는 말처럼 사실 잘 모른다. 그래서 분산투자가 필요하다.

<표 1>에서 보는 바와 같이 한 국가에만 투자하는 것이 아니라 4개 국가에 25%씩 나누어 투자한 투자자의 손익은 위험 대비 만족스러울 수 있다. 이처럼 위험 대비 기대수익률의 안정성이 높다는 것이 분산투자의 장점이다.

30년간 13% 이상의 연평균 수익률을 올린 것으로 유명한 예일대학교 기금운용 CIO인 데이비드 스웬슨은 주식펀드, 채권펀드, 부동산펀드을 5:3:2의 비중으로 나누어서 기금운용을 했다고 한다. 하지만 좀더 보수적인 투자자라면 주식형펀드 비중을 30% 이하로 하는 것이 필요하다.